虧損超百億！彩電大王資不抵債，一代巨頭沒落，誰把它逼到墻角？

還記得小時候蹲在客廳地板上，抱著薯片等《還珠格格》重播嗎？那時候誰家客廳擺著臺康佳彩電，絕對是小區里的“明星家庭”——畢竟那是“彩電大王”的牌子啊！可前幾天刷到康佳的消息，我差點把手里的奶茶灑了：虧了超百億，凈資產可能變負數，退市風險都貼臉上了…這曾經讓我們搶著看的品牌，咋就走到這步了？

想當年康佳有多風光？那可是我國第一家搞電子電器制造的公司，改革后第一個合資電子企業，1992年就去深交所敲鐘上市了。那時候它的彩電賣得有多瘋？滿大街的電器店，康佳的柜臺永遠圍滿了人，銷量甩同行幾條街——90年代后期到00年代，說它是“中國彩電一哥”，沒人敢抬杠。我媽當年攢了半年工資，才買了臺21寸的康佳彩電，那陣子家里天天有人來串門，就為了看個新鮮。

但好日子沒持續多久，智能手機一來，康佳就像被時代按下了“減速鍵”，后來直接“急剎車”?，F在年輕人誰還守著電視看？刷短、追網劇，手機一拿就搞定，電視早就成了客廳里的“擺設”?？导丫瓦@么慢慢淡出了大家的視線——直到這次業績預告出來，才發現它已經一只腳踩進懸崖邊了。

其實康佳的問題不是突然冒出來的。2020年就開始營收負增長，2022年之后更是“斷崖式下跌”，營收比巔峰期縮了八成，虧得一年比一年狠。這次2025年的業績預告，更是把人看傻：營收掉了5.53%到19%，歸母利潤虧了125.81億到155.7億——比去年同期多了好幾倍！更嚇人的是，公司凈資產可能已經變負數了，這要是真的，退市風險就實錘了。

有人說康佳沒落全怪時代，但仔細扒扒它的操作，發現自己坑自己的地方真不少。比如兩次關鍵換代節點，它都完美踩錯：當年CRT（顯像管）電視換液晶的時候，康佳還在死磕老技術，等反應過來，市場已經被TCL、海信搶得差不多了；后來智能電視風口起來，別人家都開始做AI語音、4K高清，康佳還在賣傳統電視，可不就沒人買了嗎？

還有個大毛病是“盲目多元化”。當年康佳順風順水的時候，手里有點閑錢就亂花：一會兒搞手機，一會兒碰半導體，還插足環保行業。可它是彩電出身啊，這些領域根本沒核心競爭力。比如搞手機，康佳手機當年也出過幾款，但和華為、小米比，沒芯片沒系統，續航還拉胯，賣了一陣就沒人問了；半導體更是砸了幾十億，可核心技術都在國外大廠手里，根本賺不到錢；環保業務也是，沒經驗沒資源，全是虧損——這不就是“撿了芝麻丟了”嗎？

不過康佳也不是坐以待斃。這次虧這么多，其實有一部分是它自己在“刮骨療毒”——把過去十年的財務爛攤子全清了，比如之前投資失敗的項目、收不回來的賬款，一次性計提掉，借著新股東進來的機會甩包袱，想輕裝上陣。新管理層也開始“砍業務”：環保、工貿這些不賺錢的非核心業務全裁了，重新聚焦消費電子和半導體，想找回當年的感覺。

但這步棋能不能走對？真不好說。現在消費電子和半導體行業卷得要死，康佳要是拿不出點真本事（比如核心技術），大概率還是只能在邊緣晃悠，繼續虧。你想啊，現在半導體行業，國內有中芯國際、華為海思，國外有三星、臺積電，康佳進去能分到多少蛋糕？消費電子更卷，小米、OPPO、vivo都在做電視，康佳拿什么跟人家拼？除非能搞出像OLED屏、Mini LED這樣的核心技術，不然根本沒競爭力。

說實話，挺希望康佳能挺過來的——畢竟它承載了不少人的童年回憶。我還記得小時候偷偷用遙控器換臺，被我媽罵的樣子，那臺康佳彩電就是我童年的快樂源泉。但股民們可得理性點，別光看情懷就沖進去，畢竟這企業現在還在懸崖邊呢，風險不小。

參考資料：中國證券報《深康佳A2025年業績預告：虧損超百億，轉型之路遇阻》