虧850億？全球技術第二的光刻機巨頭，為何混的這么慘？

最近看到一條消息，挺讓人唏噓的。尼康，就是那個造相機很有名的日本企業，發布了2025年的業績預期，營收預計6750億日元，但凈利潤要虧損850億日元。

這可是尼康啊，在很多人印象里，它和佳能就是相機界的“雙雄”。而且論光刻機技術，它也是全球第二，僅次于ASML，怎么突然就虧成這樣了？

仔細一看，虧損的大頭是因為什么“數字制造業務”，主要是金屬3D打印那塊，計提了900多億日元的資產減值。但話說回來，尼康最核心的兩塊業務——相機和光刻機，日子也確實不好過。

先說光刻機。這可能是最讓尼康憋屈的地方。論技術，尼康其實并不差，手握浸潤式DUV光刻機，全球能造這玩意兒的也就ASML和它了。但問題在于，高端市場上，ASML已經封神了，它的EUV光刻機是生產7nm以下芯片的必需品，臺積電、三星、英特爾搶著買。尼康做不出EUV，高端市場根本擠不進去。

那中端市場呢？尼康的浸潤式DUV，性能拼不過ASML的同級別產品，價格也沒什么優勢，客戶寧愿等ASML的貨，也不愿意買尼康。再往下看，成熟的KrF、i線這些老機型市場，又殺出來一個佳能。佳能的策略很聰明，我就專注做這些成熟制程的光刻機，皮實耐用還便宜，性價比極高，把尼康夾在中間，動彈不得。

所以尼康的光刻機就陷入了一個尷尬境地：高不成低不就。技術上摸不到天花板，性價比又打不過地頭蛇，客戶自然不買賬。

再看相機業務。這更是往傷口上撒鹽。尼康相機一年營收還有2300多億日元，營業利潤200多億，看著還行，但架不住大勢已去?，F在誰還用卡片機？手機廠商年年卷影像，普通人拍照手機足夠了。單反市場也在萎縮，微單雖然還有需求，但競爭慘烈，佳能、索尼、尼康三家殺得昏天黑地，尼康并沒有絕對優勢。

這么一看，尼康的困境就很清楚了：能秀肌肉的光刻機賣不動，曾經吃飯的相機業務被手機蠶食，想轉型搞搞3D打印又虧了錢。

其實尼康有點像那種班里曾經成績很好的學生，手里的牌都不錯，但就是沒打好。技術有，底蘊有，但在每個領域都遇到了更兇殘的對手。

接下來就看尼康怎么走了。是繼續死磕光刻機，賭一把能不能追上ASML？還是收縮戰線，專注做好相機那點基本盤？如果找不到破局的辦法，按照這個趨勢，尼康的未來確實不好說。眼看他起高樓，眼看他樓塌了，希望這個曾經的巨頭，還能再站起來吧。