港股生物醫藥 IPO 熱潮延續 易慕峰、信立泰同日遞表沖刺港交所

2026 年開年，港股生物醫藥板塊的上市熱潮持續升溫。2 月 12 日，腫瘤免疫治療創新企業易慕峰生物與深耕心腎代謝領域的老牌藥企信立泰藥業同步向港交所遞交 IPO 申請，招股書正式對外公開。這兩家企業的沖刺，成為 2026 年港股生物醫藥 IPO 賽道的又一重要信號，而背后則是港股市場對生物醫藥企業的持續認可，以及國內創新藥企奔赴資本市場尋求進一步發展的行業趨勢。

Wind 數據顯示，2025 年港股 IPO 募資額達 2856.93 億港元，較 2024 年大幅增長 224%，募資規模重返全球榜首。邁入 2026 年，這一熱潮仍在延續，生物醫藥作為港股的核心賽道之一，正吸引著不同發展階段、不同領域的藥企爭相布局，而易慕峰生物與信立泰藥業的遞表，正是這一趨勢的典型體現。

易慕峰生物：CAR-T 賽道新銳 手握三期臨床核心產品

成立于 2020 年 7 月的易慕峰生物，是聚焦腫瘤免疫治療的創新型生物技術企業，其核心發展方向為實體瘤的細胞療法研發，此次沖刺港股 IPO，華泰國際擔任其獨家保薦人。成立六年多來，易慕峰生物已完成多輪融資，并在 2026 年 2 月剛完成 1.75 億元 C 輪融資，投前估值 19 億元，投后估值達 20.75 億元，復星系鵬復深圳、國投大灣區基金、德聯資本等均為其重要股東。

管線方面，易慕峰生物的核心產品 IMC002 是一款差異化設計的 Claudin18.2 CAR-T 療法，目前已進入關鍵性三期臨床階段，針對 Claudin18.2 陽性胃癌 / 胃食管結合部癌、胰腺癌等適應癥展開研究，且擁有全球商業權利。除核心產品外，公司還布局了 IMC001、IMC008 等多款 CAR-T 產品，覆蓋 EpCAM、Claudin18.2/NKG2DL 等多個靶點，針對上皮源性實體瘤等適應癥，多款產品已進入臨床階段。

技術平臺是易慕峰生物的核心競爭力所在。為實現 “化實體瘤為血液瘤” 的臨床策略，公司構建了多項擁有自主知識產權的核心技術平臺，包括 PeriCruiser 平臺、SNR 平臺、T-Booster 技術平臺，還有體內 CAR-T 技術平臺 iMAGIC、SolidGuard 技術平臺等。這些平臺分別針對實體瘤治療中的抗原異質性、中靶 / 脫瘤毒性、T 細胞耗竭、免疫抑制性腫瘤微環境等行業痛點，形成了協同優勢。目前，公司已擁有 16 項已授權發明專利，涵蓋嵌合受體技術、細胞培養與生產技術等核心領域，構筑了堅實的技術壁壘。

信立泰藥業：心腎代謝龍頭 創新藥收入占比超五成

與易慕峰生物這一賽道新銳不同，成立于 1998 年的信立泰藥業是深耕心血管領域的老牌綜合性醫藥上市集團，此次高盛、花旗、中信證券擔任其聯席保薦人，沖刺港股 IPO 也意味著這家 A 股藥企開啟了 “A+H” 雙資本平臺的布局。

從業績來看，信立泰藥業展現出穩健的發展態勢，2023 年、2024 年、2025 年前三季度公司收入分別為 33.65 億元、40.12 億元、32.41 億元，凈利潤分別為 5.81 億元、6.05 億元、5.91 億元，毛利率從 2023 年的 68.3% 提升至 2025 年前三季度的 75.3%，盈利能力持續增強。而支撐公司發展的核心，是其持續加大的創新藥投入，截至 2025 年 9 月底，公司創新藥收入占比已提升至 51.6%，實現了從仿制藥到創新藥的重要轉型。

作為以心血管領域起家的企業，信立泰藥業已在該領域收獲 6 款獲批上市產品，包括中國首款自主研發的 ARB 類藥物信立坦、全球首款 ARB 與噻嗪樣利尿劑固定劑量復方制劑復立安等。如今，公司的研發管線已全面覆蓋心腎代謝領域，布局了減重、高血壓、血脂異常、慢性腎病、2 型糖尿病、心力衰竭等多個適應癥，管線中不乏全球首款、中國首款的創新藥。

其中，SAL0150 作為每周一次的口服 GLP-1RA，有望成為全球第三款進入臨床開發的同類產品；SAL061 是靶向 PCSK9 的基因編輯療法，為中國首款進入臨床的同類型療法，也是全球僅有的兩款臨床階段 PCSK9 基因編輯療法之一；JK07（SAL007）則是全球唯一一款處于活躍臨床開發階段的治療心力衰竭的 NRG1-ErbB3 抗體融合蛋白，填補了臨床空白。此外，公司還布局了 AGT siRNA、口服小分子 PCSK9 抑制劑、Lpa 抑制劑等多款前沿產品，形成了豐富的創新藥管線矩陣。

在研發布局上，信立泰藥業已在全球設立五大創新藥研發中心和三大醫療器械研發基地，構建了小分子化藥、生物藥、siRNA 小核酸與基因編輯藥物、醫療器械多領域協同的創新平臺，持續深耕心腎代謝這一臨床需求未被充分滿足的賽道。

港股成生物醫藥企業重要陣地 創新能力成核心敲門磚

易慕峰生物與信立泰藥業的同日遞表，折射出當前生物醫藥企業奔赴港股的行業邏輯。一方面，港股市場對生物醫藥企業的包容度較高，尤其是對未盈利的創新生物科技企業，擁有成熟的上市制度，能夠為處于研發階段的企業提供融資渠道，助力其管線研發推進；另一方面，港股作為國際化資本市場，能夠幫助企業提升國際品牌影響力，為后續的全球化布局、海外合作提供便利。

而從兩家企業的共性來看，核心的創新能力成為其沖刺港股的重要敲門磚。易慕峰生物在實體瘤 CAR-T 賽道的技術突破，解決了行業多年來的痛點；信立泰藥業則實現了從仿制藥到創新藥的轉型，在心血管及心腎代謝領域打造了全球領先的創新管線。這也印證了，無論是新銳生物科技企業，還是老牌藥企，只有以創新為核心，打造具有臨床價值的產品和技術，才能獲得資本市場的認可。

事實上，信立泰藥業的沖刺，也是 A 股生物醫藥企業奔赴港股的一個縮影。目前，恒瑞醫藥、石藥創新、百利天恒、邁威生物等多家 A 股藥企均已布局港股 IPO 或分拆上市，港股正成為國內生物醫藥企業實現資本升級、全球化發展的重要陣地。

隨著易慕峰生物、信立泰藥業的加入，2026 年港股生物醫藥 IPO 賽道的競爭將更為激烈，而資本市場的選擇，最終仍將回歸企業的研發實力、管線進展和臨床價值。對于這兩家企業而言，遞表只是第一步，后續的審核進程、市場反饋，以及管線的臨床推進，都將成為其上市之路的關鍵。而港股生物醫藥板塊的持續擴容，也將推動國內生物醫藥行業的創新發展，加速中國創新藥走向全球。

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