1700億！思源電氣遞表港交所，電力富豪沖擊沖擊“A+H”雙平臺

近日，國內輸配電設備民營龍頭思源電氣正式向港交所遞交上市申請，擬沖刺“A+H”雙重上市平臺。該公司自2004年于深交所掛牌以來，持續拓展業務版圖，截至發稿時，其A股股價報收219.98元/股，總市值達1718億元。

招股說明書顯示，思源電氣創始人董增平目前持股約16.80%，為公司單一最大股東。根據福布斯全球億萬富豪榜實時數據，其個人財富約達42億美元，位列第979名。

思源電氣主營業務涵蓋輸配電設備及其核心零部件的研發、設計、制造、銷售、服務以及工程總包。公司已形成開關設備、變壓器、繼電保護及自動化系統、無功補償裝置等六大核心板塊，構建了“產品+解決方案+服務”的一體化業務體系。

客戶群體以國家級大型電網公司、五大發電集團及其下屬企業、地方電力公司為主，并廣泛服務于軌道交通、石油、工礦等行業用戶。根據弗若斯特沙利文報告，以2024年中國輸配電及控制設備市場收入計算，思源電氣在國際企業中排名第八，在國內企業中位列第五，在國內民營企業中居第三位，市場份額為3.5%。

思源電氣成立于1993年12月，由董增平與兩位上海交通大學校友李霞、陳邦棟共同創立。公司成立初期專注于電力監測設備，1994年推出國內首臺避雷器在線監測儀，1996年成功研制XHK-I型消弧線圈自動調諧裝置，正式進入電力設備制造領域。

2004年8月，思源電氣在深交所上市，開啟規模化發展進程。2004年至2015年間，公司通過設立子公司逐步拓展至電力電容器、氣體絕緣組合電器（GIS）、大功率電力電子、電力自動化等多個細分領域。2011年取得對外承包工程資格后，海外業務加速推進，實現從單一設備出口向集成服務轉型。

截至2025年9月30日，公司的業務已覆蓋全球100多個國家和地區，成功進入歐洲頂級電網運營商供應鏈，與意大利、比利時等國企業建立穩定合作，并在英國、沙特、科威特等市場實現突破。招股書顯示，2025年前三季度，公司來自海外市場的收入為41.89億元，同比增長72.7%，占營業收入的比重為30.3%。

近年來，公司持續完善產業鏈布局：2018年成立上海糯米汽車科技，切入充電樁及汽車電子領域；同年收購常州東芝變壓器部分股權，補強超高壓變壓器業務；2020年投資上海陸芯電子，布局功率半導體領域。

近年來，公司緊跟能源轉型趨勢，加快了儲能產品的布局推廣。公司于2011年設立上海思源儲能技術工程有限公司，正式進入大容量儲能市場；2023年控股烯晶碳能，掌握超級電容器核心技術。2024年，公司啟動總投資10億元的儲能及電力電子項目，分兩階段建設多條自動化生產線。

業績層面，思源電氣近年保持穩健增長態勢。招股說明書顯示，2025年前三季度公司實現營收138.3億元，同比增長32.9%；實現歸母凈利潤21.9億元，同比增長46.9%。其中，Q3實現營收53.3億元，單季營收繼續創造歷史新高，同比增長25.7%；實現歸母凈利潤9.0億元，同比增長48.7%。

此次赴港上市，標志著思源電氣正式啟動“A+H”雙平臺戰略，有望進一步拓寬融資渠道，增強國際市場影響力，把握全球能源轉型機遇，推動業務規模與盈利能力的持續提升。

封面來源：公司官網