錢誠天眼：9股爭王，2月12日牛妖股風云錄（一）

今日盤面，指數雖勉強泛紅，個股卻暗藏洶涌，全市場成交額穩定在1.34萬億，這表明市場資金充裕，但并非全面普漲格局。

核心結論：今日嶄露頭角的9只“牛妖股”，看似雜亂無章，實則分屬兩大陣營。

第一陣營：硬供求領域（鎢、玻纖、電子布）：此乃機構與游資聯手發力的共振區，漲價并非虛幻故事，而是實實在在轉化為業績。

第二陣營：硬轉型領域（算力、儲能、數據庫）：這是充滿變數的博弈區，看似烏雞變鳳凰的戲碼，實則需透過財報現金流洞察真相。

一、今日大盤：節前“冷熱交織”

2026年2月12日，A股呈現出典型的“節前縮量、結構為王”態勢。滬指微漲0.12%，創業板漲1.18%，北交所跟漲，這一結構清晰地表明：大票搭建舞臺，小票盡情表演，科技與周期攜手驅動市場。

然而，需警惕的是，隨著春節長假臨近，兩市成交額雖仍有1.34萬億，但相較于前期高峰已明顯回落。在此環境下，大盤全面進攻難度較大，資金只能選擇阻力最小的方向抱團。

那么，阻力最小的方向在哪里？顯然不是已經創歷史新高的天孚通信、太辰光，而是“低位+預期差”的個股。今日篩選出的9只股票，漲停時間均在上午，且封單堅決，這充分說明它們并非被動跟漲，而是主動發起進攻。

二、九股共性：妖股背后的邏輯

許多人將低位暴動簡單歸結為“莊股”或“運氣使然”，但通過對這9只股票的深入對比，我們提煉出三個關鍵共性：

1.財報“拐點效應”（核心要點）：在這9家公司中，除江鎢裝備因重大重組導致財務數據失真外，其余8家2025年三季報均呈現出毛利率回升或虧損大幅收窄的積極態勢。資金并非盲目炒作，而是在財報發布3個月后，利用市場淡季進行“價值再發現”。

2.產業周期“反內卷”：無論是鎢精礦價格攀升至69.7萬元/噸，還是電子布領域日東紡產能告急，這9只股票中有6只屬于資源品或基礎材料行業。中國銀河證券提出的2026年“反內卷”主線，正從研報走向實際盤面。

3.地域與體制“安全墊”：9股中，國資背景占據5席（豫能控股為河南國資、章源鎢業雖為民企但地處贛南蘇區、江鎢裝備為江西國資、山東玻纖為山東國資、宏和科技雖為民企但深度綁定華為）。在業績兌現的關鍵時期，體制標簽并非炒作噱頭，而是實實在在的信用背書。

三、九股全真剖析：數據說話，風險預警

1.豫能控股（001896）：火電轉型算力，現金流成底氣

最新財務（2025三季報）：營收86.66億，同比下降7.71%，但歸母凈利潤達2.88億，同比實現扭虧。最為亮眼的是經營現金流凈額高達32.5億，同比暴增120%。

上漲緣由：2月11日公告擬14億參股先天算力，市場看到“現金牛”助力“新故事”的潛力。

風險警示：流動比率僅為0.51，短期償債壓力依舊較大。且算力業務目前僅為參股，尚未納入合并報表范圍。

地域/性質：河南，地方國資。

2.章源鎢業（002378）：全產業鏈漲價，應收賬款暗藏玄機

最新財務（2025三季報）：營收38.83億，同比增長37.38%，凈利1.89億，同比增長29.71%。但應收賬款達8.03億，較年初翻倍。

上漲緣由：鎢精礦價格突破69萬/噸，公司2月長單報價環比暴漲14.7萬元/標噸。

應收賬款大幅增加并非意味著壞賬風險，而是公司給予大客戶信用額度，這是行業景氣時掌握定價權的體現。合同負債大增124%，表明下游客戶搶著打款。

地域/性質：江西贛州，民企，但處于核心鎢礦產區。

3.翔鷺鎢業（002842）：光伏鎢絲“在建工程”爆發

最新財務（2025三季報）：Q3單季凈利3339萬，同比暴增251%。三季報最大亮點是在建工程達6395萬，較年初暴增444%。

上漲緣由：光伏用超細鎢合金絲項目已正式啟動，并通過高測股份認證。

在建工程意味著未來的產量增長，資本市場看重的是“300億米項目”從規劃圖紙轉化為實際利潤的過程。

風險警示：經營現金流為 -7250萬，這是產能擴張期的陣痛表現。

4.金時科技（002951）：摘帽后營收狂飆，利潤仍在谷底

最新財務（2025三季報）：營收2.82億，暴增355%，但凈利虧損3447萬。經營現金流 -3.75億，呈斷崖式下滑。

上漲緣由：從煙標廠徹底轉型至儲能系統與超級電容領域，2025年5月成功摘帽。

市場炒作的是“營收結構質變”，而非當前利潤情況。此類股票波動極大，適合高風險偏好投資者。

風險警示：現金流惡化嚴重，若四季度不能轉正，年報后再次戴帽風險將重燃。

5.江鎢裝備（600397）：極端“報表重塑”

最新財務（2025三季報）：營收24.5億，同比下降41.16%，凈利巨虧3.06億。總資產較年初縮水87.94%。

上漲緣由：2026年2月12日公告定增收購江硬公司、華茂公司、九冶公司，這是典型的烏雞變鳳凰案例。

三季報數據已成為過去，如今的江鎢裝備是磁選設備與鎢鉭資產的組合體。社保基金四二三組合在三季度逆勢持有，正是看中其重組潛力。

風險警示：定增尚需審核，且收購后商譽較高。

6.海量數據（603138）：自主數據庫“營收純度”受關注

最新財務（2025三季報）：營收3.14億，同比增長17.68%，凈利虧損7542萬。但核心業務“數據庫自主產品和服務”收入1.43億，同比增長50.89%。

上漲緣由：向量數據庫在AI場景成功落地（如智能電子病歷、公安技偵等領域）。

市場容忍海量數據虧損，是因為它正從“賣第三方軟件”的公司轉型為“國產數據庫廠商”，虧損是轉型過程中必須付出的代價。

風險警示：虧損幅度仍在擴大，銷售費用對利潤侵蝕嚴重。

7.宏和科技（603256）：業績暴增745%的真實與隱憂

上半年營收5.5億，同比增長35%，凈利8737萬。2026年1月預告全年凈利1.93 - 2.25億，同比暴增745% - 889%。

上漲緣由：AI服務器帶動電子級玻璃纖維布量價齊升，Q布供不應求。

這是9股中業績兌現最為強勁的一只。石英布已通過PCB端測試，正面與日企展開競爭。

風險警示：具有周期股屬性，若日東紡2026年底擴產，漲價邏輯可能受到沖擊。

8.山東玻纖（605006）：50萬噸產能成底牌

上漲緣由：日東紡產能告急，國內玻纖龍頭紛紛跟漲。2月4日光遠新材、國際復材已發布提價函。

地域/性質：山東，省屬國資。

山東玻纖雖不如宏和科技“專精特新”，但憑借國資背景與規模效應占據優勢。風電紗占比24萬噸，新能源替代邏輯清晰。

9.美邦股份（605033）：西部農業獨苗

上漲緣由：原藥制劑一體化，諾正生物年產2萬噸項目穩步推進，享受西部大開發15%所得稅優惠。

這9股中最“與眾不同”的一只，不涉及AI、有色領域，純粹的農業股。其入選表明市場風險偏好有所擴散，資金開始挖掘“低位+政策”的補漲機會。

風險警示：農藥行業周期性明顯，業績彈性不如資源品行業。

四、錢誠益彰，千順萬順

依據“低位啟動+籌碼結構+業績兌現期”三大維度進行篩選，但需明確，我們不推薦具體股票，只是A股數據的忠實搬運工與專業翻譯官。