A股：漲價邏輯驅動周期板塊走強，成長賽道集體回調

距離春節還有兩個交易日，市場風格再度切換，滬深京三市合計成交額達2.001萬億元，較前一交易日縮量1237億元，超3200只個股收跌，理論上，如果明天不賣出，要等到年后，才能把錢轉出來，所以明天的行情，一般不會有太大的驚艷，不想持幣過節的，明天是最后的機會。下面我們來看一下今天的盤面走勢：

從板塊表現來看，今日市場主線清晰聚焦于“漲價邏輯”驅動下的傳統周期與資源類板塊。小金屬、稀土永磁、化學纖維、染料、煤炭、鋼鐵及水泥等板塊集體走強，成為支撐滬指小幅收漲的核心力量。其中，小金屬概念領漲全市場，主力資金凈流入高達110.79億元，板塊內多只成分股漲停，反映出資金對上游原材料價格持續攀升的高度敏感。

近期鎢、稀土、染料等細分領域價格顯著上行，成為本輪周期股活躍的直接催化劑。以鎢為例，黑鎢精礦與仲鎢酸銨價格年初至今漲幅均接近50%，受益于光伏鎢絲及新能源汽車電機等高端制造需求增長，相關產業鏈迎來量價齊升預期。稀土方面，氧化鐠釹、氧化鋱等關鍵品種報價大幅上調，戰略資源屬性疊加供應偏緊格局，進一步強化了市場對稀土永磁板塊的配置熱情。與此同時，染料行業因還原物成本抬升，龍頭廠商接連提價，推動染料板塊延續強勢。

除資源品外，傳統基建鏈亦表現活躍。煤炭、鋼鐵、水泥等建材類板塊在穩增長預期及低估值修復邏輯下獲得資金關注，顯示出市場對“舊經濟”板塊階段性輪動的認可。值得注意的是，鋰電池概念同樣躋身主力資金凈流入前三，或與固態電池國家標準即將出臺的消息有關，政策預期帶動產業鏈提前布局。

前期表現活躍的成長與消費板塊則遭遇明顯調整。影視院線、短劇游戲、教育、旅游酒店等方向集體下行，部分龍頭股跌停，顯示題材炒作熱度快速退潮。光模塊、CPO等算力硬件板塊亦表現疲軟，反映市場風險偏好有所回落。軍工裝備、培育鉆石等高估值細分領域同步走弱，凸顯當前資金更傾向于“低估值+漲價催化”的防御性策略。

整體來看，今日市場呈現典型的結構性行情：一邊是受價格上行和政策預期支撐的周期資源板塊強勢領漲，另一邊是高估值成長賽道遭遇資金兌現壓力。投資者宜關注漲價持續性及政策落地節奏，避免盲目追高，注重板塊輪動中的低吸機會。

溫馨提示：本觀點不作投資建議，投資有風險，請自主思考！