算力政策引爆市場，CPO板塊領漲算力產業鏈

“十五五”首年，算力基礎設施仍是值得重點關注的核心方向之一。

近日，工信部發布《關于開展國家算力互聯互通節點建設工作的通知》（以下簡稱《通知》），面向國家樞紐節點、重大戰略區域、重點行業建設算力互聯互通節點，構建國家算力互聯互通節點體系。

在該消息刺激下，2月9日A股光芯片、CPO、MPO連接器等算力相關板塊紛紛上漲。其中，CPO上漲超6%，帶動成分股太辰光（300570.SZ）上漲14.06%，長芯博創（300548.SZ）上漲10.73%，新易盛（300502.SZ）、中天科技（600522.SH）漲超7%。

助力算力資源跨領域協同

銀河證券最新研報指出，在“十四五”期間算力蓬勃發展的基礎上，該《通知》為“十五五”期間內算力發展初步規劃了較明確的方向，

據介紹，此次構建的“1+M+N”國家算力互聯互通節點體系，由“1”個已建成發布的國家算力互聯網服務節點、“M”個區域節點和“N”個行業節點組成，三者協同發力、層層銜接，形成覆蓋全國、滲透行業的算力互聯網絡。

其中，區域節點主要面向算力需求旺盛的地區，建設統一服務平臺，為區域內算力互聯互通提供標識注冊、互聯調度和數據監測等綜合性支撐服務；行業節點則聚焦重點行業，搭建專屬服務平臺，開展算力資源匯聚、算力標識、算力選擇等市場化服務，并接入對應區域節點，實現算力資源的跨領域協同。

與《通知》同步印發的配套文件《國家算力互聯互通節點建設方案》，進一步規范了節點建設的核心系統、參與主體和工作流程，明確了區域、行業節點的管理職責，為各地、各行業推進節點建設提供了清晰指引。

值得一提的是，方案重點聚焦節點核心功能落地，明確要求建設國家算力互聯網（區域、行業）服務中心、算力標識管理系統、算力資源匯聚系統、算力選擇系統、算力運行安全監測系統、安全保障系統六大核心系統，同時界定了算力互聯互通節點主體、算力資源提供商、算力轉售調度服務商等五類參與主體的功能定位，推動形成分工明確、協同高效的產業生態。

直接拉動CPO產品需求增長

今日逆勢拉升的CPO板塊，作為算力互聯互通的核心硬件支撐，正是此次政策紅利的直接受益者。

科普信息顯示，CPO即共封裝光學技術，通過將光模塊與交換機芯片封裝在一起，能夠顯著降低數據傳輸的時延和功耗，提升數據傳輸速率和帶寬密度，是滿足算力互聯互通高帶寬、低時延、低功耗需求的關鍵技術路徑，廣泛應用于數據中心、算力節點、高速通信等核心場景。

隨著算力互聯互通節點體系的全面推進，區域節點、行業節點的建設將帶來海量的數據傳輸需求，尤其是跨區域算力調度、大規模算力匯聚等場景，對高速率、低功耗的CPO產品需求將持續爆發。一方面，算力互聯互通、“東數西算”等國家戰略持續加碼，為CPO產業提供了廣闊的政策空間；另一方面，CPO技術正加速迭代，高速率產品不斷突破，國產廠商在光模塊、封裝測試等環節的技術實力持續提升，已在全球市場占據領先地位。

國元證券指出，國產光模塊廠商有望深度受益于全球AI算力基建擴張，AI競爭已從芯片性能延伸至整個互聯基礎設施的系統級優化。在需求層面，除了算力互聯互通帶來的增量需求，AI大模型、數字經濟、工業互聯網等新興領域的快速發展，也持續拉動數據中心建設提速，進而推動CPO產品需求持續增長。

核心龍頭最先受益

業內人士認為，CPO板塊的核心龍頭將深度受益于算力互聯互通政策。

以中際旭創為例，其CPO產品涵蓋800G、1.6T等高速率型號，已實現規?；慨a并批量供貨，能夠完美匹配算力節點建設中跨區域調度、大規模算力匯聚的高帶寬需求，深度綁定國內外頭部云廠商和算力基礎設施建設主體。

此外，天孚通信則聚焦CPO核心零部件領域，并形成了差異化競爭優勢。公司主營的光隔離器、光分路器、套筒等核心零部件，是CPO模塊生產的關鍵配套產品，其產品性能、穩定性處于行業領先水平，已批量供應中際旭創、新易盛等頭部光模塊廠商，深度嵌入CPO產業鏈核心環節。算力互聯互通帶來的CPO產品需求爆發，將直接拉動公司零部件業務的持續增長。

新易盛作為光模塊領域的核心玩家，在CPO技術布局上緊跟行業前沿，已推出多款800G CPO產品，具備較強的技術迭代能力和產能交付能力，客戶覆蓋全球主要云服務提供商和數據中心運營商，能夠快速響應算力互聯互通節點建設帶來的增量需求。

勝宏科技則憑借PCB業務深度綁定CPO產業鏈，成為配套領域的核心受益標的。公司是全球領先的PCB制造商，主營的高多層PCB、HDI等產品，廣泛應用于CPO模塊、光交換機等核心設備，能夠滿足算力互聯互通場景下設備小型化、高密度、高可靠性的需求，已成為中際旭創、工業富聯等龍頭企業的核心供應商。