中國央行連續15個月增持黃金，優化儲備結構戰略信號明確

國家外匯管理局公布的最新數據顯示，截至2026年1月末，中國黃金儲備增至7419萬盎司，外匯儲備規模連續第六個月保持在3.3萬億美元以上。

中國人民銀行已連續15個月增加黃金儲備。2026年2月7日，國家外匯管理局發布數據，截至2026年1月末，中國外匯儲備規模為33991億美元，較上月上升412億美元，連續6個月穩定在3.3萬億美元以上。同時，央行黃金儲備報7419萬盎司，環比增加4萬盎司。

最新數據出爐

根據2026年2月7日國家外匯管理局和中國人民銀行披露的最新數據，中國官方儲備資產呈現“雙穩”態勢。

外匯儲備規模自2025年8月以來持續保持在3.3萬億美元以上，1月末達到33991億美元，單月升幅達1.23%，創下2024年1月以來最高增幅。

黃金儲備方面，央行連續第15個月增加黃金儲備，1月末黃金儲備報7419萬盎司。與2025年12月末的7415萬盎司相比，環比增加4萬盎司。

近期央行增持黃金的節奏呈現“低量多次小幅補倉”的特點。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟指出，這種操作節奏更易于平滑市場波動、把握成本窗口。

招聯首席研究員董希淼表示，近幾個月央行增持黃金規模的小幅變化，是在國際黃金價格屢創新高、波動加劇情況下的“技術性調整”。

這一策略不影響央行增持黃金以優化儲備結構、應對全球貨幣體系演變的核心戰略。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，從控制成本角度出發暫停增持黃金的必要性下降，而從優化國際儲備結構角度增持黃金的必要性上升。

全球央行購金潮背景

中國人民銀行的持續購金行為并非孤立現象，而是全球央行集體行動的一部分。世界黃金協會《2025年央行黃金儲備調查》顯示，絕大多數受訪央行認為，全球央行的黃金儲備在未來12個月內仍將繼續增加。

具體數據顯示，43%的受訪央行計劃在未來一年內增加自身黃金儲備。2025年，全球央行購金量達863噸，較過去三年有所減少，但仍處于歷史高位水平。

新興市場和發展中經濟體央行在這一輪購金潮中表現尤為積極。中國、印度、土耳其等新興經濟體成為購金主力，這反映出對美元儲備資產“地緣政治風險”的深刻意識。

央行連續增持黃金背后有明確的戰略考量。董希淼指出，這是在“去美元化”背景下，實現外匯儲備多元化的重要舉措，有助于降低對單一貨幣如美元的依賴。

截至2025年12月末，在中國主要由外匯儲備和黃金儲備構成的官方國際儲備中，黃金儲備的占比約為9.7%，明顯低于15%的全球平均水平。

從戰略配置角度出發，未來需要持續增持黃金儲備，適度減持美債。龐溟預測，人民銀行推進國際儲備多元化、在組合配置中加入和動態調整黃金儲備的戰術操作不會改變。

黃金作為全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持能夠增強主權貨幣的信用，為穩慎推進人民幣國際化創造有利條件[ccription:2]。

截至2026年1月末，中國外匯儲備中黃金占比仍低于全球平均水平，這預示著未來央行可能會繼續保持“小步慢走”的增持節奏。

國際金價近期大幅波動，從1月29日接近5600美元/盎司的歷史高位回落，三個交易日內最大回撤達21.2%。但這種市場波動對人民銀行增持黃金的戰略影響有限。

王青判斷，近期國際金價大幅波動對人民銀行增持黃金的影響有限。從優化國際儲備結構、穩慎扎實推進人民幣國際化以及應對當前國際環境變化等角度出發，央行增持黃金仍是大方向。