“天量存款”將到期！保險配置能否成為最大贏家？

保險業正迎來數十萬億級定存資金到期帶來的財富再配置機遇。

近期，多家券商的測算數據顯示，2026年定期存款預計到期規模將突破50萬億元。

在利率下行周期之下，居民資產配置面臨重構和轉移，而保險機構也隨之迎來巨大業務機遇。

“銀保渠道依托銀行信任背書與客群基礎，承接低風險偏好資金，而分紅險以‘確定+浮動’收益模式精準匹配市場對安全與回報的雙重訴求，推動行業負債端成本優化與規模擴張，折射出金融體系風險分擔功能的深化?！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝在接受《中國經營報》記者采訪時表示。

數十萬億定存資金面臨到期再配置

華泰證券預計，2026年1年期以上定期存款到期規模在50萬億元左右，其中國有大行存款到期規模最大。國信證券基于六大行2025年中報數據，估計2026年到期的定期存款規模約57萬億元，主要到期時段是年初。中金公司也認為，僅居民定存，2026年到期規?？赡芫瓦_75萬億元左右，其中1年期及以上存款到期約67萬億元。

國盛證券則指出，假設存款到期后按照原期限繼續定存，則2021年的5年期定存到期后利率將大幅下降約145個基點。利差落差推動居民儲蓄加速向外溢出，尋找具備長期穩定收益的替代方案。

據了解，多家銀行已經下架5年期大額存單，3年期產品利率也下降1.5%—1.75%。對比來看，當前普通型保險產品的預定利率最高值為2.0%，分紅型保險產品的預定利率最高值為1.75%，萬能型保險產品的最低保證利率最高值為1.0%。

中金研報認為：2026年“存款搬家”后的資金多數仍將尋求偏穩健型的產品，包括分紅險在內的保險產品可能是資金主要流向之一，尤其是通過銀保渠道轉化。

從人身險公司保費規模增長勢頭來看，也印證了上述觀點。國家金融監督管理總局統計數據顯示，2025年，人身險保費在高基數之上仍保持較快增長，壽險原保費同比增速超過11%。

在北京大學應用經濟博士后教授朱俊生看來，所謂“挪儲潮”，并非偶然事件，而是近年來低利率環境、居民風險偏好變化與保險市場結構性轉型共同作用的結果。2025年以來，人身險保費實現較快增長，核心驅動并非居民收入改善，而是資產配置邏輯的變化。在存款利率持續下行、資本市場波動加大的背景下，保險在家庭資產配置中“安全墊”“壓艙石”的功能被進一步放大。

“‘挪儲潮’是保險業獲得更多保費流量，推動產品服務創新以及推動行業總資產躍升的重要機遇?！睂ν饨涃Q大學保險學院教授王國軍向記者表示。

銀保渠道或成最大受益方

在銀行業務體系中，代銷保險產品是一項重要的中間業務?！芭矁Τ薄敝拢y保渠道有望成為最直接、最集中的受益者。

國金證券預測，2026年1月、一季度、全年銀保渠道增量資金分別為3057億元、5094億元、11150億元，對應銀保增速分別為91%、59%、28%。

保險行業市場數據顯示，2026年“開門紅”前10天，近30家人身險公司銀保渠道新單規模已近1100億元，接近2025年1月全月水平。

某國有控股股份制商業銀行相關業務負責人向記者表示，當前市場環境下，銀行體系內資金較為富裕，大量存款留存是沉重的成本負擔，而拒收存款又會導致客戶流失。把保險產品賣給客戶，減輕負債成本也可以獲取豐厚的中間業務收入。

保險機構方面，交銀人壽方面向記者表示：“面對定期存款到期帶來的財富再配置機遇，將通過推進專業化銀保隊伍建設，深化參與銀行的客群經營，依托銀行場景開展財富規劃式服務，強調‘保障+財富’綜合方案輸出，推動存款與保險良性互動增長?！?/p>

德華安顧人壽方面也向記者表示，公司將銀保渠道定為未來五年戰略突破核心，以銀保業務規模增長為支點，撬動公司整體價值與利潤提升，而非同質化的費用競爭。

“從渠道結構看，銀保渠道在‘挪儲潮’中具備天然優勢。利率下行、銀行息差收窄，使銀行自身更有動力推動保險產品銷售；‘報行合一’政策落地后，手續費管理趨于規范，也顯著提升了銀保業務的新業務價值。”朱俊生表示。

分紅險“唱主角”

從產品策略上看，挪儲資金本身天然偏好“類存款”屬性，分紅型保險產品，因其在提供基本保障責任的同時，還能通過浮動紅利機制分享潛在收益，較好契合了投資者對資金安全性與收益彈性雙重考量的需求，成為目前市場主推產品。

近日，記者以投資人身份走訪多家銀行線下網點，就中長期資金配置需求進行咨詢，獲得推薦最多的就是分紅險產品，基于產品演示利率下的收益率多在2.5%至3%區間。

國泰海通證券電話會議也指出，部分公司分紅險銷售占比甚至達到100%，成為行業新單的第一主力。

“產品策略方面，公司圍繞儲蓄遷移需求優化產品結構，重點布局年金與分紅型產品，打造‘確定利益+浮動分紅’組合；豐富商業養老年金供給，對接個人養老金與家庭養老規劃，提供持續穩定的現金流支持；做擴大普惠型重疾、意外、醫療等產品覆蓋，兼顧財富管理與風險防護?！苯汇y人壽方面向記者表示。

德華安顧人壽也向記者表示，產品策略上，以分紅險為抓手構建“保障+儲蓄”雙輪驅動格局。2025年，公司個險渠道分紅險占比79%，整體重疾險占比超60%，網銷渠道重疾險占比96%。

“從長期來看，‘保障+投資’類產品將成為市場主流，帶有服務的保險產品，如康養服務、長期護理服務、中高端醫療服務、財富傳承功能的將是保險業產品和服務創新方向?！蓖鯂姳硎?。

“從2025年行業實踐看，分紅險占比明顯提升并非偶然選擇，而是在預定利率持續下調、剛性負債約束趨嚴的背景下，壽險公司主動優化負債結構的理性結果?！敝炜∩硎?/strong>。

此外，有業內人士向記者透露，也有部分險企推出與大額存單功能類似的短期兩全險，或整存零取、存本取息類快返年金險產品吸引客戶。

在朱俊生看來，短期兩全險、快返年金險等類存款產品，在當前挪儲環境中仍被部分險企采用，其功能更多體現在“獲客工具”而非長期負債安排。從中長期看，如果過度依賴此類產品，不僅難以沉淀穩定負債，還可能推高負債成本，制約資產端的長期配置能力。

“如果產品設計過度迎合短期流動性需求，只是將存款‘換一個外殼’，不僅削弱了保險的制度價值，也會對資產端配置形成約束。更為理性的路徑，是通過分紅險、年金險等結構性產品，在保持一定靈活性的同時，引導客戶逐步接受中長期資金安排，從而實現負債久期的自然拉長。”朱俊生強調。

“行業需回歸保障本源，以長期穩健投資支撐分紅承諾，監管亦需強化收益演示規范，避免‘短炒’思維，消費者應關注產品真實保障價值與持有周期?！碧锢x也提示。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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