澳元，大預(yù)測(cè)！

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澳元價(jià)格預(yù)測(cè)：關(guān)注2026年高點(diǎn)

盡管周三出現(xiàn)新的賣壓，澳元/美元仍然穩(wěn)固地處于其更廣泛的上升趨勢(shì)中。任何回調(diào)都可能找到支撐，因?yàn)榘拇罄麃唭?chǔ)備銀行（RBA）在最新的加息舉措后仍然發(fā)出明顯的鷹派信號(hào)。

澳元（AUD）在周二的漲幅上難以繼續(xù)，回落并再次測(cè)試心理重要的0.7000水平。

這一下跌發(fā)生在美元（USD）重新獲得一些動(dòng)能之際，市場(chǎng)在很大程度上消化了周二RBA的鷹派加息，并將注意力轉(zhuǎn)回到美國(guó)方面。

最近的澳大利亞數(shù)據(jù)并沒(méi)有引發(fā)太大關(guān)注，但它們確實(shí)強(qiáng)化了一個(gè)熟悉的故事。經(jīng)濟(jì)在降溫，確實(shí)如此，但這種降溫是有序的。動(dòng)能減弱，而非崩潰，保持了軟著陸的敘述。

1月份的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）調(diào)查恰好符合這一圖景。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均有所改善，并且都舒適地保持在擴(kuò)張區(qū)間，分別錄得52.3和56.3。零售銷售仍然表現(xiàn)良好，盡管11月份貿(mào)易順差縮小至29.36億澳元，但仍然穩(wěn)固在正值區(qū)域。

增長(zhǎng)正在減緩，但僅是逐漸減緩，因?yàn)閲?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在第三季度環(huán)比增長(zhǎng)了0.4%。按年計(jì)算，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了2.1%，與RBA的預(yù)測(cè)完全一致。

勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁：12月份就業(yè)人數(shù)激增65.2K，而失業(yè)率意外下降至4.1%，低于4.3%。

然而，通脹仍然是故事中令人不安的部分。 12月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）意外上升，整體通脹從3.4%上升至3.8%。截尾均值上升至3.3%，與市場(chǎng)一致，但略高于RBA自身的3.2%預(yù)測(cè)。按季度計(jì)算，截尾均值通脹在第四季度同比增長(zhǎng)至3.4%，為2024年第三季度以來(lái)的最高水平。

澳大利亞儲(chǔ)備銀行將現(xiàn)金利率提高至3.85%，這一明顯的鷹派舉措大致符合預(yù)期。對(duì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)的上調(diào)表明活動(dòng)和價(jià)格壓力的動(dòng)能正在增強(qiáng)，變得更加廣泛。核心通脹現(xiàn)在預(yù)計(jì)將在大部分預(yù)測(cè)期內(nèi)保持在2-3%的目標(biāo)之上，進(jìn)一步加強(qiáng)了政策克制的理由。

關(guān)鍵要點(diǎn)是，通脹越來(lái)越多地受到需求驅(qū)動(dòng)。強(qiáng)于預(yù)期的私人需求被視為收緊政策的原因，即使生產(chǎn)率增長(zhǎng)依然疲軟。行長(zhǎng)布洛克將這一舉措框定為"調(diào)整"，而非新一輪緊縮周期的開(kāi)始，但信號(hào)是明確的：決策者對(duì)通脹的上行趨勢(shì)感到不安。

對(duì)于市場(chǎng)而言，權(quán)衡是顯而易見(jiàn)的。利率可能會(huì)保持限制性更長(zhǎng)時(shí)間，限制近期放松的空間。從外匯的角度來(lái)看，這在一定程度上支持澳元，特別是對(duì)低收益貨幣——即使澳儲(chǔ)行對(duì)充分就業(yè)的關(guān)注降低了激進(jìn)加息階段的可能性。

在決定之后，市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)到年底將收緊接近40個(gè)基點(diǎn)。

最新的頭寸數(shù)據(jù)顯示，圍繞澳元的負(fù)面情緒最糟糕的時(shí)刻可能已經(jīng)過(guò)去。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，非商業(yè)交易者自2024年12月初以來(lái)首次回歸凈多頭頭寸。盡管如此，凈多頭在截至1月27日的一周內(nèi)僅上升至略高于7.1K份合約。

未平倉(cāng)合約也上升至數(shù)周未見(jiàn)的水平，超過(guò)252K份合約，這表明交易者開(kāi)始重新進(jìn)入市場(chǎng)。不過(guò)，這看起來(lái)更像是試探性頭寸，而不是對(duì)澳元長(zhǎng)期上漲的全面押注，至少目前是這樣。

如果多頭進(jìn)一步施壓，澳元/美元應(yīng)在2026年高點(diǎn)0.7093（1月29日）遇到下一個(gè)上行阻力位，然后是2023年高點(diǎn)在0.7157（2月2日）。

相反，若跌破2月低點(diǎn)0.6908（2月2日），可能會(huì)暴露出更深的跌幅至55日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）0.6693，隨后是2026年低點(diǎn)0.6663（1月9日）。進(jìn)一步下行出現(xiàn)另一個(gè)臨時(shí)支撐位在100日SMA 0.6628，然后是更重要的200日SMA 0.6563和11月谷底0.6421（11月21日）。

此外，動(dòng)量指標(biāo)繼續(xù)支持進(jìn)一步的漲幅，盡管該貨幣對(duì)當(dāng)前的超買狀態(tài)警告可能會(huì)出現(xiàn)潛在的修正走勢(shì)。實(shí)際上，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）徘徊在72水平，而平均方向指數(shù)（ADX）在50左右持續(xù)指向強(qiáng)勁趨勢(shì)。

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澳股周四回顧：礦產(chǎn)股及能源股重挫拖低大盤 澳洲股市周四下跌0.43%

礦業(yè)股和能源股因大宗商品價(jià)格持續(xù)波動(dòng)而暴跌，拖低澳洲股市大盤。

基準(zhǔn)的標(biāo)普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200）周四收盤時(shí)損失38.6，跌幅0.43%，報(bào)8,889.2，而澳股綜合指數(shù)下跌49.7，跌幅0.54%，收于9,154.9。

盡管本地股市11個(gè)板塊中僅3個(gè)板塊報(bào)跌，但隨著上周末黃金拋售的余震，重量級(jí)的礦產(chǎn)板塊指數(shù)重挫3%，給大市造成嚴(yán)重沖擊。

IG市場(chǎng)分析師賽康莫（Tony Sycamore）說(shuō)：「本地股市周四開(kāi)盤即走低，終止了連續(xù)兩個(gè)交易日的升勢(shì)，跌幅主要來(lái)自今年表現(xiàn)最強(qiáng)的兩個(gè)板塊——能源板塊和礦產(chǎn)板塊。」

能源板塊指數(shù)暴跌1.3%，其中鈾礦股跌幅最大，其中Paladin、Deep Yellow和Boss Energy各自暴跌超過(guò)6%以上。

礦產(chǎn)板塊中，淺金屬礦產(chǎn)子板塊跌幅3.3%，而貴金屬板塊跌幅更大，主要因黃金價(jià)格跌至每安士4,860美元（ 6,977澳元），大金礦股中，Northern Star和Newmont跌幅均超過(guò)4.5%。

巨業(yè)巨頭必和必拓（BHP）重挫3.9%，也拖累了大市，它周三剛因勁升，從聯(lián)邦銀行（CBA）手中奪取澳洲市值最大上市公司桂冠，周四又退居老二。

聯(lián)邦銀行（CBA）周四憑借股價(jià)勁升1.4%，達(dá)159.28元，以2665億元的市值重登本地最大上市公司寶座。

盡管澳紐銀行（ ANZ）、聯(lián)邦銀行（CBA）及主要保險(xiǎn)公司表現(xiàn)強(qiáng)勁，但重量級(jí)的金融板塊指數(shù)僅升0.8%，仍不足以抵銷礦產(chǎn)板塊指數(shù)暴跌的影響，無(wú)法推高本地股市大盤。

澳洲上市公司

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伍德賽德（Woodside）即將控股 50%，殼牌退出 340 億澳元西北大陸架項(xiàng)目

倫敦上市的油氣巨頭殼牌（Shell）已啟動(dòng)潛在買家洽談，擬出售其在西澳大利亞州、由伍德賽德（Woodside）運(yùn)營(yíng)的西北大陸架（North West Shelf）項(xiàng)目的少數(shù)股權(quán)。該項(xiàng)目估值 340 億澳元，是全球最大的液化天然氣（LNG）項(xiàng)目之一。

殼牌已于 2025 年 9 月向潛在買家發(fā)送名為 “Adenium 項(xiàng)目” 的初步推介備忘錄，并在去年年底向意向方提交了進(jìn)一步盡職調(diào)查材料。

殼牌此前已出售所持伍德賽德運(yùn)營(yíng)的布魯姆項(xiàng)目（Browse）股權(quán)，該未開(kāi)發(fā)氣田未來(lái)將成為西北大陸架項(xiàng)目的頭號(hào)氣源；隨后殼牌便明確表示，計(jì)劃退出西北大陸架合資項(xiàng)目。

消息人士稱，西北大陸架項(xiàng)目的股權(quán)結(jié)構(gòu)賦予現(xiàn)有投資者較外部買家優(yōu)先受讓權(quán)，但暫未明確該優(yōu)先權(quán)是否為傳統(tǒng)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)條款。

目前，伍德賽德持有 33.3% 股權(quán)并擔(dān)任運(yùn)營(yíng)商，BP、雪佛龍（Chevron）以及日本三井物產(chǎn)與三菱商事的合資公司各持有 16.7% 股權(quán)。這家澳交所上市企業(yè)正等待完成收購(gòu)雪佛龍股權(quán)的交易，交易完成后其持股比例將升至 50%，成為控股股東。

據(jù)悉，殼牌擬出售的股權(quán)已吸引亞洲 LNG 采購(gòu)商及部分中東投資者的興趣；曾有意收購(gòu)桑托斯（Santos）的 XRG 雖為邏輯買家，但并未參與本次競(jìng)購(gòu)。

西北大陸架項(xiàng)目近年正推進(jìn)壽命延長(zhǎng)計(jì)劃，但遭到原住民團(tuán)體與環(huán)保人士反對(duì)。該項(xiàng)目先后獲得西澳州與聯(lián)邦政府的環(huán)保審批，獲準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)至 2070 年，相關(guān)法律訴訟仍在法院審理中。

殼牌在推介材料中將這筆六分之一股權(quán)描述為 **“戰(zhàn)略機(jī)遇”**——“可立即產(chǎn)生現(xiàn)金流，同時(shí)獲得經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家內(nèi)一體化的 LNG 與本土天然氣價(jià)值鏈準(zhǔn)入權(quán)”。

該項(xiàng)目為非法人合資企業(yè)架構(gòu)，涵蓋三座海上生產(chǎn)平臺(tái)（北蘭金、古德溫 A、天使平臺(tái)），原料氣接入卡拉薩天然氣處理廠，配套建設(shè)五條 LNG 生產(chǎn)線與兩條本土天然氣生產(chǎn)線。

殼牌向潛在投資者介紹，西北大陸架項(xiàng)目當(dāng)前收入來(lái)源包括：與中日客戶簽訂的長(zhǎng)期 LNG 銷售合同、天然氣凝析液與液化石油氣本土銷售、第三方加工費(fèi)收入。

材料同時(shí)提及，未來(lái)布魯姆項(xiàng)目的天然氣加工費(fèi)、合資公司的碳捕獲業(yè)務(wù)將帶來(lái)新增收入，同時(shí)為項(xiàng)目提供脫碳路徑；此外，“未來(lái)加密開(kāi)采與近域開(kāi)發(fā)” 也將提供增長(zhǎng)潛力。

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Affinity 重啟 Scottish Pacific 出售流程 此前出售嘗試擱淺

消息人士稱，Affinity Equity Partners將于 3 月重啟旗下融資企業(yè)Scottish Pacific的出售流程，此前該公司曾在去年嘗試以約 10 億澳元的價(jià)格出售該業(yè)務(wù)。

有傳聞稱，若買家不愿支付合意價(jià)格，啟動(dòng) IPO 上市也被納入備選方案。

本次出售由UBS負(fù)責(zé)操刀，去年該業(yè)務(wù)曾吸引Warburg Pincus的興趣，目前尚不清楚華平投資是否會(huì)再次參與競(jìng)購(gòu)。

去年該項(xiàng)目由Goldman Sachs牽頭推向市場(chǎng)時(shí)，賣方估值預(yù)期約為 15 億澳元，但據(jù)信此后估值預(yù)期已有所下調(diào)。

如此前報(bào)道，Scottish Pacific 正采取更為積極的業(yè)務(wù)拓源策略，瞄準(zhǔn)核心領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)交易以擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

公司正加大針對(duì)核心客戶群體的新業(yè)務(wù)拓展力度，并尋求擴(kuò)充面向客戶的產(chǎn)品品類。

Affinity 收購(gòu)該公司時(shí)，發(fā)票融資業(yè)務(wù)占其總業(yè)務(wù)的 60%。

公司旗下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金解決方案部門（Working Capital Solutions）提供發(fā)票與貿(mào)易融資服務(wù)，在 Affinity 控股期間，該業(yè)務(wù)已拓展至資產(chǎn)融資領(lǐng)域，同時(shí)向客戶開(kāi)展交叉銷售，并推出了多款新產(chǎn)品。

2016 年年中，Scottish Pacific 由彼時(shí)的私募股權(quán)股東通過(guò)Citi與高盛完成上市，市值 4.4 億澳元，同期年?duì)I收為 1.086 億澳元。

上市前，Scottish Pacific 于 2013 年被由澳洲私募股權(quán)公司Next Capital及管理層牽頭的財(cái)團(tuán)收購(gòu)。

隨后，Affinity 于 2018 年以 6.3 億澳元將該業(yè)務(wù)私有化。

Scottish Pacific 由前Bank of Queensland掌門人Jon Sutton執(zhí)掌，在 Affinity 控股期間，公司客戶基數(shù)增長(zhǎng)至原來(lái)的三倍，貸款組合規(guī)模翻倍至 30 億澳元。

公司目前稅前利潤(rùn)超 1 億澳元。

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Real Pet Food Group 作價(jià) 10 億澳元出售予全球巨頭的談判仍在推進(jìn)

據(jù)消息人士透露，盡管這家估值超 10 億澳元的企業(yè)尚未啟動(dòng)正式出售流程，但其出售Real Pet Food Group的私下洽談仍在持續(xù)推進(jìn)。

財(cái)經(jīng)資訊平臺(tái)DataRoom獲悉，相關(guān)方正與潛在買家開(kāi)展雙邊談判，與此同時(shí)市場(chǎng)焦點(diǎn)仍聚焦于General Mills。

盡管具體談判方的身份尚未明確，但消息人士認(rèn)為 General Mills 是最合乎邏輯的競(jìng)購(gòu)方。此前市場(chǎng)認(rèn)為，其他潛在競(jìng)購(gòu)者還包括Nestle、Mars等集團(tuán)。

總部位于美國(guó)的 General Mills 為上市公司，市值達(dá) 250 億美元，旗下?lián)碛蠬aagen-Dazs、Betty Crocker等北美知名品牌。

該集團(tuán)還持有寵物食品及零食品牌Blue Buffalo的業(yè)務(wù)。

擁有Mars Petcare事業(yè)部的 Mars 是全球最大的寵物食品公司，旗下銷售Whiskas、Pedigree等知名品牌。

投資銀行Citi負(fù)責(zé)本次出售交易，出售該業(yè)務(wù)的計(jì)劃已籌備逾一年時(shí)間，目標(biāo)買家始終為全球產(chǎn)業(yè)買家。

在澳新兩地上市的EBOS曾對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行考量，但在新任首席執(zhí)行官履新后選擇退出。

Real Pet Food 由中國(guó)綜合集團(tuán) New Hope Group、新加坡國(guó)資企業(yè) Temasek 及私募股權(quán)公司 Hosen Capital 共同持股，公司自稱為領(lǐng)先的國(guó)際寵物食品企業(yè)，業(yè)務(wù)布局澳大利亞、新西蘭、中國(guó)及英國(guó)。

該企業(yè)是澳大利亞最大的獨(dú)立寵物食品制造商，同時(shí)躋身全球二十大寵物食品企業(yè)之列。

據(jù)估算，該公司去年的年度息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）在 1.3 億至 1.4 億澳元之間。

2023 年，公司完成了 2.43 億澳元的再融資，現(xiàn)有投資者同期向業(yè)務(wù)注入了更多資本。

公司通過(guò)商超、寵物專業(yè)渠道及電商渠道銷售多款產(chǎn)品，旗下品牌包括Farmers Market、Nature’s Gift、Billy + Margot、Ivory Coat、Love’em寵物零食及Fussy Cat等。

2017 年，New Hope、Hosen Capital 與 Temasek 以 10 億澳元的價(jià)格從Quadrant手中收購(gòu)了 Real Pet Food Company。

總部位于悉尼的 Quadrant 曾在 2015 年以 4.1 億澳元收購(gòu)VIP Pet Foods，隨后拓展業(yè)務(wù)并將其更名為 Real Pet Food Company，兩年后將其出售。

該公司在全球擁有 900 名員工，運(yùn)營(yíng)七家生產(chǎn)工廠，同時(shí)持有寵物零食制造商Vet’s Best Products。

據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IBIS World數(shù)據(jù)，Real Pet Food Company 占據(jù)澳大利亞寵物食品市場(chǎng) 16.1% 的份額，2023 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 4.88 億澳元，錄得 2200 萬(wàn)澳元虧損。

疫情期間寵物領(lǐng)養(yǎng)率飆升，寵物食品企業(yè)彼時(shí)均以高估值完成出售。

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