雙重打擊，“彩電一哥”為何嚴峻至此

曾經的 “彩電大王”，如今直面 * ST 危機，康佳已深陷絕境。

2026年2月，深康佳A、B股連續三個交易日跌停，股價創近10個月新低，市值縮水至108億元。

導火索是1月30日發布的2025年度業績預告：預計歸母凈利潤虧損125.81億至155.73億元，較上年32.96億元的虧損擴大近4倍，期末歸母凈資產為-53.34億至-80.01億元，觸及退市風險警示規定，年報披露后大概率被冠以“*ST”字樣。

康佳被質疑“業績洗澡”，但公司僅解釋預虧源于大額資產減值及消費電子業務虧損，未作更多回應。

康佳2025年前三季度營收76.79億元，歸母凈虧損9.82億元，推算第四季度單季巨虧116億至146億元；三季度末資產292.09億元、負債282.69億元，資產負債率96.78%，資產幾乎無法覆蓋債務。

曾承載一代中國人記憶的家電巨頭、風光無兩的“彩電一哥”康佳，如今正深陷退市危機。

1980年，為解決越南歸僑就業，康佳前身廣東光明華僑電子工業公司成立，作為中國第一家中外合資電子企業，初始投資僅4300萬港元。1991年完成股份制改造，1992年在深交所上市，成為“國內彩電第一股”。

1998年，康佳彩電市占率登頂全國。2003至2007年連續五年穩坐銷量冠軍，與TCL、創維形成“三足鼎立”之勢，當時幾乎家家戶戶都有一臺康佳彩電。

其中2000年，其彩電出口突破100萬臺，產品遠銷100多個國家，總資產更從1992年的5.49億元飆升至89.13億元，8年翻了16倍，成為深圳首個產值破百億的工業企業。

那當年的彩電一哥，為何會落到這個局面？

轉折點發生在2001年，康佳因對市場形勢判斷偏差而盲目擴產，恰逢家電行業價格戰白熱化，導致大批彩電積壓，最終陷入巨虧境地。此后康佳頻繁換帥、戰略搖擺，錯失液晶、智能電視技術窗口，盲目跨界多領域卻無突破。

2011年起扣非凈利潤連續十年虧損，累計超185億元，只能靠賣資產“續命”。2025年彩電市占率僅剩1.8%，退出行業前十。

經營困局之外，康佳內部管理頻出問題。

2026年1月29日晚間，據惠州市紀委監委官方平臺“惠州清風”通報，康佳集團股份有限公司原黨委書記、董事局副主席周彬，以及原副總裁李宏韜，因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委駐華潤集團紀檢監察組紀律審查和惠州市惠城區監委監察調查。

兩人均為深耕康佳多年的“老將”。

周彬出生于1979年，本科學歷，從康佳營運管理中心基層崗位一步步晉升，歷任總監、總裁等職，2025年華潤入主后卸任核心職務。

李宏韜出生于1968年，本科學歷，歷任深圳康佳通信科技有限公司總經理、董事長等職，后升任康佳集團總裁助理、副總裁，2024年8月以個人原因辭去副總裁職務。

兩人被查并非毫無預兆。2025年4月，江西康佳新材料股東朱新明實名舉報周彬，指控其涉嫌虛增2018年公司業績4000多萬元。還稱在周彬授意下，自己出借9552萬元“過橋款”填補業績窟窿，該款項至今未歸還。彼時周彬公開辯稱“這是誣告”。

同年12月，深圳證監局查實，康佳2018年出售安徽開開視界電子商務有限公司5%股權時，該交易不滿足投資收益確認條件，導致當年半年報信息披露不準確，周彬、李宏韜作為相關責任人被出具警示函。而此次兩人同日被查，也被市場普遍解讀為華潤入主后，清理康佳歷史舊賬、整頓內部管理的信號。

2025年4月，華僑城將康佳全部股權無償劃轉給華潤集團，7月完成過戶，華潤系合計持股超30%。華潤入主后迅速完成管理層“大換血”，華潤系鄔建軍當選董事長，原總裁、副總裁辭任，華潤背景的董鋼接任；同時提供39.7億元低息借款、推動債務展期紓困，但截至2025年底，康佳仍有大額借款逾期。

康佳官方表態將聚焦主業、降本增效，但其舉措尚未見效。這家曾經的彩電巨頭能否突圍，仍有待時間檢驗。

來源：星河商業觀察