30億真金白銀打水漂！中資出海并購竟成跨國殺豬盤？

這個年，有些人是過不好了，2026年1月最后一個交易日，上市公司電連技術一紙公告甩出來，上萬投資者的心瞬間涼了半截，電連技術的股價，2025年初的時候還穩穩站在70塊錢一股，現在跌到了42塊，近乎腰斬！這可不是簡單的市場波動，也不是什么主力洗盤，背后藏著一場精心策劃、環環相扣的跨國殺豬盤，30億真金白銀，最后血本無歸！

這件事，還得從2021年開始說起，那時候的中國半導體行業，那叫一個狂熱，整個行業都信奉一個神話：只要能解決半導體卡脖子的問題，能拿到核心技術，企業就能一飛沖天，市值翻個幾倍、十幾倍都不是夢。

可問題來了，卡脖子的問題哪有那么好解決？咱們自己研發，不僅耗時耗力，還需要大量的資金和人才，短期內根本看不到效果，很多企業急功近利，不想慢慢熬，就想走捷徑。這時候，跨國并購這條路子就成了當時的香餑餑。就是花錢，從國外買一家有核心技術的芯片企業，直接把技術拿過來，省時省力，還能快速提升市值，簡直是一舉多得。

就在這個時候，一家叫做建廣資產的機構，橫空出世，成了很多半導體企業眼里的財神爺，當年聞泰科技并購安世半導體，建廣資產從中牽線搭橋、運籌帷幄，硬生生把這筆看似不可能的并購案給做成了，不僅讓聞泰科技一舉躋身半導體行業的頭部陣營，市值暴漲，也讓建廣資產一戰封神，在業內的知名度直接拉滿，當時業內基本已經形成了共識，只要建廣資產出手，就沒有拿不下來的并購案，簡直是神一樣的存在。

靠著這份耀眼的光環，建廣資產牽頭組了一個豪華局，首先拉來的，就是電連技術和華鵬飛兩家上市公司，還有平安系、東莞國資這些大佬級別的資金方，另外加上幾個自然人投資者，通過一家叫做東莞飛特半導體的主體，計劃收購英國老牌芯片企業FTDI。

FTDI這家公司，可能很多家人沒聽過，但在USB芯片領域，它可是響當當的角色，算得上是英國半導體行業的老牌玩家，擁有很多核心專利，在全球USB芯片市場，也有著不小的份額，尤其是在工業級USB芯片領域，實力相當雄厚。當時建廣資產給大家畫的餅是，只要拿下FTDI，就能直接掌握USB芯片的核心技術，打破國外壟斷，中國企業就能在這個領域站穩腳跟，到時候，所有入局的人都能賺得盆滿缽滿。

大家一聽，這簡直是穩賺不賠的買賣，于是乎，所有人都毫不猶豫地砸錢。最終，通過東莞飛特這個主體，它們一共砸出去了4.14億美元，按照當時的匯率折算，差不多就是30億人民幣，買下了FTDI公司80.2%的股權，成為了FTDI的絕對控股股東。當時這筆并購案，在業內也引起了不小的轟動，很多人都羨慕不已，覺得建廣資產又要創造一個并購神話，入局的企業都要發大財了。

可誰能想到，這看似風光無限的跨國并購，從一開始就是一個精心策劃的陷阱，是一個針對中國資本的跨國殺豬盤。咱們的企業，滿心歡喜地以為買到了核心技術，以為能賺大錢，殊不知，已經一步步走進了老外設下的圈套。

并購完成之后，資方還沒來得及享受勝利的果實，還沒來得及把FTDI的技術消化吸收，英國方面就開始動手了，一盆冷水直接澆到了頭上，英國政府搬出了《國家安全與投資法》，里面有一個極其陰損的條款，叫做“回溯審查權”，什么是“回溯審查權”？說白了，就是秋后算賬，哪怕你這筆并購交易已經完成了，我也能倒回頭來審查你，只要我覺得，這筆交易危害到了英國的國家安全，我就有權宣布交易無效，或者逼著你把收購的股份，以極低的價格拋售出去，而且你還沒有任何反抗的余地，只能乖乖聽話。

當時英國政府就以“FTDI涉及半導體核心技術，中國資本收購后，會危害英國國家安全”為由，啟動了回溯審查，逼著咱們中國資方，必須在規定的時間內，緊急拋售手里持有的FTDI 80.2%的股權。大家可以想想，這種緊急拋售，根本沒有任何準備時間，根本找不到合適的買家，只能低價甩賣，相當于就是割肉離場，而且是割大動脈，虧得底朝天。

中國資方，當時陷入了兩難的境地，不賣不行，英國政府逼著你賣，不賣就要面臨更嚴重的懲罰；賣吧，只能低價甩賣，損失慘重，可更讓人惡心、更讓人憤怒的還在后面，就在咱們中國資方被英國政府逼得走投無路，急著低價拋售股份的時候，FTDI的創始人和他的團隊，突然殺了一個回馬槍，上演了一出教科書級別的割韭菜操作！

他們故意做低公司的業績，把公司的財報做得一塌糊涂，故意壓低公司的估值，看到中國企業被英國政府逼著緊急拋售股份的時候，他們又跳了出來，拿出“原股東優先回購的條款”，以極低的價格，把咱們手里的股份，全部回購了回去。

這波操作，簡直是無縫銜接，一環扣一環，從一開始就是一個精心策劃的圈套。最終，這30億的真金白銀，投進去之后，幾乎是顆粒無收，所有入局的中國企業，包括電連技術、華鵬飛，還有平安系、東莞國資，都虧得一塌糊涂。

這只是國際資本市場殘酷的一個縮影，國際資本市場，是一個弱肉強食、吃人不吐骨頭的地方，就拿建廣資產操刀的聞泰科技并購案來說吧，大家都以為聞泰科技并購安世半導體，是一筆成功的買賣，賺了大錢，市值暴漲。但幾年之后，荷蘭政府幾乎以同樣的理由控制了安世半導體的股權，聞泰科技也吃了大虧，被海外資本擺了一道。

這次30億血本無歸的教訓，真的太深刻了，給所有想要出海并購、想要走向國際的中國企業，敲響了警鐘。中國企業，想要穩健發展，想要在國際市場上站穩腳跟，不光要有過硬的技術，更要對國際上的法律、法規，還有各種潛在的風險，嚴格審查到位，做到知己知彼，才能百戰不殆。太想走捷徑，沒有做好充分的調研，沒有認清海外市場的風險，沒有吃透當地的法律法規，就盲目入局，最后往往都會跌個大跟頭。