易思維：實控人老師或“突擊”退股 外部股東低價受讓股份現疑云

《金證研》北方資本中心 樂之DL/作者廉貞 菘藍 映蔚/風控

2026年2月3日晚間，易思維（杭州）科技股份有限公司（以下簡稱“易思維”）已發布網下初步配售結果及網上中簽結果公告，此次首次公開發行股票并在科創板上市的發行價格為55.95元/股。此前，在2025年11月21日審議會議中，易思維被要求結合汽車整車制造機器視覺領域市場空間等，說明未來業績是否存在大幅波動風險。

具體來看其業績，2024年，易思維營收和凈利潤均上漲，而其兩家可比公司的業績增速平均值下滑。2025年1-9月，易思維凈利潤告負或異于同行。對于超九成主營業務收入自于汽車制造領域的易思維而言，國內汽車產銷量自2022年起產能利用率均不足八成，且2024年增速放緩。此外，2022年，易思維實控人曾向外部投資人低價轉讓易思維部分股權，稱系為獲取軌道交通領域的經驗及資源。而近三年又一期，易思維的軌道交通業務收入占比不足3%。

回溯歷史，包含易思維實控人在內的多位創始團隊成員均師從**大學邾**教授，實控人郭寅曾多次與邾**教授合作完成科技成果或期刊論文。自2018年2月起，邾**曾間接持有易思維部分股份，而后于易思維簽訂輔導協議前夕“突擊”退股。此外，易思維披露的可比公司研發人員占比或與可比公司年報數據“對不上”，且易思維的審計機構因執業問題多次被“點名”。

一、前三季度凈利潤告負或異于同行，下游汽車領域增勢或放緩

莫看江面平如鏡。2023-2024年，易思維營收和凈利潤呈上漲趨勢，而2024年可比公司的營收及歸母凈利潤的平均增速告負。2025年前三季度，易思維凈利潤增速告負。此外，易思維超九成主營業務收入源于汽車制造領域。而2022年起，國內汽車行業產能利用率皆不足八成，且2024年國內汽車產銷量增速均下滑至不足5%。

1.1 2023-2024年營收及凈利上漲，2025年1-9月凈利潤告負

據易思維簽署于2026年1月23日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2026年1月23日的招股書”），2022-2024年及2025年1-9月，易思維的營業收入分別為22,321.7萬元、35,486.5萬元、39,242.06萬元、20,447.47萬元。同期，易思維的凈利潤分別為510.42萬元、5,776.48萬元、8,451.53萬元、-937.17萬元。

經《金證研》北方資本中心測算，2023-2024年及2025年前三季度，易思維營業收入同比增速分別為58.98%、10.58%、12.87%。2023-2024年，易思維凈利潤同比增速分別為1,031.7%、46.31%。

此外，易思維的凈現比逐年下降。

據簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-9月，易思維經營活動產生的現金流量凈額分別為2,562.16萬元、4,542.36萬元、2,594.73萬元、5,056.12萬元。

經測算，2022-2024年，易思維凈現比分別為5.02、0.79、0.31。

再來關注易思維同行業可比公司的業績情況。

1.2 2024年可比公司營收及凈利的平均值負增長，2025年前三季度可比公司的業績增速均值回正

據簽署于2026年1月23日的招股書，易思維選取的同行可比公司為凌云光技術股份有限公司（以下簡稱“凌云光”）、廣東奧普特科技股份有限公司（以下簡稱“奧普特”）、杭州海康機器人股份有限公司（以下簡稱“海康機器”）。

據凌云光定期報告，2022-2024年及2025年1-9月，凌云光營業收入分別為27.49億元、26.41億元、22.34億元、21.27億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）分別為1.88億元、1.64億元、1.07億元、1.33億元。

據奧普特定期報告，2022-2024年及2025年1-9月，奧普特營業收入分別為11.41億元、9.44億元、9.11億元、10.12億元，歸母凈利潤分別為3.25億元、1.94億元、1.36億元、1.83億元。

據海康機器簽署日為2024年12月26日的首次公開發行股票并在創業板上市申請文件審核中心意見落實函的回復，2022-2023年及2024年1-9月，海康機器營業收入分別為39.42億元、49.63億元、42.14億元；歸母凈利潤分別為6.41億元、7.98億元、4.17億元。

經測算，2023-2024年及2025年1-9月，凌云光營業收入增速分別為-3.92%、-15.42%、34.3%，歸母凈利潤增速分別為-12.65%、-34.69%、18.46%。同期，奧普特營業收入增速分別為-17.27%、-3.44%、38.06%，歸母凈利潤增速分別為-40.37%、-29.66%、38.43%。2023年及2024年1-9月，海康機器營業收入增速分別為25.9%、19.41%，歸母凈利潤增速分別為24.53%、-29.78%。

經測算，2023年，易思維三家可比公司營業收入增速均值為1.57%，歸母凈利潤增速均值為-9.5%；2024年及2025年1-9月，凌云光和奧普特營業收入增速均值分別為-9.43%、36.18%，歸母凈利潤增速均值分別為-32.17%、28.45%。

也就是說，2023年，易思維營收增速和凈利潤增速均高于同行可比公司均值；2024年，易思維營收增速和凈利潤增速均高于凌云光和奧普特兩家可比公司均值；2025年前三季度，易思維營業收入正增長且營收增速高于凌云光和奧普特兩家可比公司均值，且易思維凈利潤告負，同期兩家可比公司的歸母凈利潤增速為正值。

再來關注易思維下游行業情況。

1.3 近三年又一期汽車制造領域貢獻超九成主營業務收入，2024年國內汽車產銷量增速放緩

據簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-6月，易思維來自汽車制造領域的收入分別為2.08億元、3.42億元、3.79億元、1.22億元，占當期主營業務收入的比例分別為93.25%、96.42%、96.68%、97.45%。

同期，易思維境內銷售收入占主營業務收入的比例分別為93.64%、97.54%、95.57%、94.96%。

也就是說，2022-2024年及2025年1-6月，易思維超九成主營業務收入來自汽車制造領域，且同期易思維主營業務以境內銷售收入為主。

據易思維簽署于2025年11月13日的首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的二輪審核問詢函的回復，2022-2024年，國內汽車產量分別為2,702.1萬輛、3,016.1萬輛、3,128.2萬輛，汽車銷量分別為2,686.4萬輛、3,009.4萬輛、3,143.6萬輛。同期，國內汽車產量增長率分別為3.6%、11.62%、3.72%，汽車銷量增長率分別為2.24%、12.02%、4.46%。

據國家統計局分別發布于2023年1月17日、2024年1月17日、2025年1月17日、2025年10月20日的公開信息，2022-2024年及2025年1-9月，國內汽車制造業產能利用率分別為72.7%、74.6%、72.2%、72.2%。

值得注意的是，易思維存貨主要由原材料、庫存商品、發出商品和合同履約成本構成。

1.4 2022-2024年及2025年6月各期末，原材料、庫存商品等四項主要存貨項目占比超九成

據簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年6月各期末，易思維存貨主要由原材料、庫存商品、發出商品和合同履約成本構成，上述四項合計占當期期末存貨余額的比例分別為97.9%、98.34%、97.9%和98.81%。

2022-2024年及2025年6月各期末，易思維原材料賬面余額占存貨余額的比例分別為28.72%、28.37%、22.75%和17.55%。其中，易思維稱2023年末原材料余額較2022年末上升，主要系2022年提前下單增加安全庫存，部分原材料訂單遲于2023年陸續到貨所致。

同期，易思維發出商品賬面余額占存貨余額的比例分別為36.35%、33.39%、34.51%和41.72%，占比穩中有增。其中，易思維稱其產品發貨后需要到現場進行設備的安裝和調試，直至滿足客戶驗收條件。

同期，易思維合同履約成本賬面余額占存貨余額的比例分別為16.17%、20.76%、25.82%和27.57%。合同履約成本呈增長趨勢，易思維稱主要系其業務規模增長所致。

不難看出，2024年，易思維營業收入及凈利潤均呈增長趨勢，而同期，凌云光和奧普特兩家可比公司營業收入和凈利潤均下滑。而2025年前三季度，易思維凈利潤告負，而同期可比公司的業績為正值。

其中，2023-2024年及2025年1-6月，易思維產品超九成主營業務收入來自汽車制造領域，同期其主營業務以境內銷售為主。在此背后，2024年國內汽車產銷量增速均由2023年的10%以上降至不足5%。2022-2024年及2025年1-9月，國內汽車行業產能利用率皆不足八成。此外，2022-2024年及2025年6月各期末，易思維原材料、庫存商品、發出商品和合同履約成本合計余額占存貨余額的比例均超九成。

二、為借助軌交領域經驗資源實控人向外部股東低價轉股，而易思維軌道交通領域收入多年不足3%

抽絲剝繭方能找到事物真相。2022年7月，為借助軌道交通領域的經驗與資源，易思維實控人以低于其他外部投資人的入股價格，向天津盛際福源企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“盛際福源”）轉讓易思維0.7056%股權。

2.1 2022年7月稱為借助經驗及資源，實控人向盛際福源低價轉股并計提超三百萬元股份支付費用

據簽署于2026年1月23日的招股書，截至簽署日，郭寅直接持有易思維12.27%的股份，郭寅通過實際控制杭州易實思遠科技有限公司（以下簡稱“易實思遠”）、寧波易實天誠投資管理合伙企業（有限合伙）、嘉興易實至誠企業管理合伙企業（有限合伙）分別間接控制易思維35.08%、5.95%、2.83%的股份，合計控制易思維56.13%的股份，郭寅系易思維實際控制人。其中，易實思遠系易思維控股股東，郭寅持有易實思遠100%的股份。

2021年1月21日，盛際福源成立。

2022年初，易思維的注冊資本為578.4823萬元，其中，盛際福源持有易思維2.729萬元出資額，出資比例為0.47%。

2022年7月，郭寅與盛際福源簽署《股權轉讓協議》，約定郭寅將所持易思維0.7056%股權（對應出資額4.0815萬元），以1,270萬元的價格轉讓給盛際福源。

此次股權轉讓的價格為311.16元/注冊資本，本次股權受讓系外部投資人郭黎、趙敏通過盛際福源間接對易思維有限投資入股，此次受讓易思維股權的最終實際受益人為郭黎、趙敏。

2022年7月29日，易思維完成本次股權轉讓的工商變更登記。彼時，盛際福源持有易思維1.18%的股份。

2022年7月，郭黎、趙敏通過盛際福源受讓易思維實控人郭寅所持股權，此次入股價格略低于引入其他外部投資人的入股價格，易思維按公允價值與出資額之間的差額計提股份支付費用352.54萬元。

據易思維簽署于2025年11月4日的首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函的回復（以下簡稱“首輪問詢回復”），盛際福源低價入股主要系易思維出于軌道交通領域的業務布局考量，為借助盛際福源相關人員在該領域的經驗與資源以促進業務拓展，故同意其在該輪其他投資方入股定價基礎上享有一定折扣，具有商業合理性。

再來關注盛際福源的股東情況。

2.2 股權受讓最終實際受益人之一趙敏為自由職業者，易實思遠曾任盛際福源執行事務合伙人

據簽署于2026年1月23日的招股書，截至招股書簽署日，盛際福源的合伙人包括趙敏、張偉紅、李恒濤、郭黎，出資比例分別為49.59%、20.02%、20.02%、10.38%。其中，趙敏為盛際福源的執行事務合伙人、普通合伙人。

據首輪問詢回復，截至簽署日2025年11月4日，趙敏系外部投資人，自由職業；李恒濤系外部投資人，現任新疆新鐵運聯網絡科技有限公司（以下簡稱“新鐵運聯”）董事長；張偉紅系外部投資人，已退休，曾任地產企業評估師；郭黎系外部投資人，任青島欣瑞通達貿易有限責任公司執行董事。

值得關注的是，易實思遠曾擔任盛際福源的執行事務合伙人。

此外，首輪問詢回復，盛際福源設立之初，上層的有限合伙人均為外部自然人股東，人數相對較多且持股比例相對較低，如其直接持有易思維的股權，將一定程度上影響易思維的決策和業務效率，且該等自然人股東沒有直接參與對易思維經營決策的意愿，因此該等自然人股東統一以持有持股平臺財產份額的方式間接持有易思維股權。

同時，由易實思遠通過擔任盛際福源持股平臺的執行事務合伙人以達到對該平臺的控制，從而鞏固易思維實控人郭寅的決策主導權。2023年，易思維計劃進行股份改制，本次調整完成后，易思維實控人郭寅不再擔任盛際福源持股平臺的執行事務合伙人，且郭寅不再持有盛際福源的合伙份額。

除此之外，一家鐵路運輸領域國有企業持有新鐵運聯30%的股份。

2.3 盛際福源的合伙人之一李恒濤任新鐵運聯董事長，烏魯木齊局集團持有新鐵運聯30%的股份

由上述可知，李恒濤擔任新鐵運聯的董事長。

據市場監督管理局數據，新鐵運聯成立于2017年4月21日。截至查詢日2026年2月3日，新鐵運聯的法定代表人系李恒濤，注冊資本為1,000萬元。珠海隱山現代物流產業股權投資基金(有限合伙）（以下簡稱“隱山物流”）、北京信和匯科科技有限公司（以下簡稱“信和匯科”）、中國鐵路烏魯木齊局集團有限公司（以下簡稱“烏魯木齊局集團”）、九洲恒昌物流股份有限公司（以下簡稱“恒昌物流”）分別出資150萬元、310萬元、300萬元、240萬元，出資比例分別為15%、31%、30%、24%。

據市場監督管理局數據，烏魯木齊局集團成立于1995年8月23日。截至查詢日2026年2月3日，烏魯木齊局集團的法定代表人系郭吉安，中國國家鐵路集團有限公司（以下簡稱“中鐵集團”）持有烏魯木齊局集團100%的股份。

據中鐵集團官網簡介，截至查詢日2026年2月3日，中鐵集團為國有獨資企業。據烏魯木齊局集團官網簡介，截至查詢日2026年2月3日，烏魯木齊局集團系大型鐵路運輸企業。

也就是說，烏魯木齊局集團系從事鐵路運輸的國有全資企業。

而近三年又一期，易思維軌道交通業務收入占主營業務收入的比例不足3%。

2.4 近三年又一期軌道交通業務收入占比不足3%，稱產品已在多地鐵路局交付

據簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-6月，易思維軌道交通領域業務收入分別為69.27萬元、31.93萬元、788.23萬元、195.61萬元，占當期主營業務收入的比例分別為0.31%、0.09%、2.01%、1.56%。

此外，易思維軌道交通運維機器視覺產品均已通過鐵路產品質量檢驗檢測中心的檢測認定，并已在杭州地鐵、廣州地鐵、寧波地鐵以及哈爾濱鐵路局、鄭州鐵路局等地實現交付。

綜上所述，2022年7月，盛際福源受讓易思維實際控制人郭寅所持易思維的部分股權，截至發行前，盛際福源持有易思維1.18%的股份。此次盛際福源受讓股權的價格低于其他外部投資人的入股價格，易思維對此計提股份支付費用352.54萬元。且易思維稱盛際福源低價受讓股權主要系出于軌道交通領域的業務布局考量，為借助相關人員在該領域的經驗與資源以促進業務拓展。

研究發現，上述股權受讓的最終實際受益人為郭黎、趙敏，其中趙敏系自由職業者。而持有盛際福源20.02%出資比例的李恒濤，擔任新鐵運聯董事長，國有全資企業烏魯木齊局集團持有新鐵運聯30%的股份。此外，易思維控股股東易實思遠曾擔任盛際福源執行事務合伙人。需要說明的是，2022-2024年及2025年1-6月，易思維軌道交通領域業務收入占比均低于3%，而易思維稱其軌道交通運維機器視產品已交付于多地鐵路局。

三、實控人老師曾間接持股易思維并曾主持產學研項目多年，退股次月易思維簽訂輔導協議

假作真時真亦假，無為有處有還無。易思維實控人在內的多位創始人均師從高校教授邾**。2018年2月起，邾**曾間接持有8.14%易思維股份，并于2023年10月退股。邾**退股次月，易思維簽署上市輔導協議。

3.1實控人郭寅在內的創始團隊均畢業于精儀實驗室，師從精儀學院院長邾**

據易思維官網發布于2019年9月27日的公開信息，易思維創始團隊均畢業于**大學精密測試技術及儀器國家重點實驗室（以下簡稱“精儀實驗室”），師從葉**院士和邾**教授。

據簽署于2026年1月23日的招股書，2016年，易思維創始團隊郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍6人設立易思維（天津）科技有限公司（以下簡稱“天津易思維”）。截至招股書簽署日，天津易思維系易思維的全資子公司。

也就是說，郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍均畢業于精儀實驗室，師從邾**教授。

據**大學精密儀器與光電子工程學院（以下簡稱“精儀學院”）官網發布于2025年11月13日的公開信息，邾**教授擔任精儀學院院長及精儀實驗室主任。

據**大學主辦的網站發布于2020年12月31日的公開信息，2020年12月30日，中共**大學精儀學院第六屆委員會召開第一次全體會議，會議選舉邾**為院領導。

值得關注的是，2018年2月起，邾**曾間接持股易思維。

3.22018年2月起邾**曾間接持股易思維，次月易思維全資子公司向股東分紅

據簽署于2026年1月23日的招股書，易思維創立于2016年6月。

據公開信息，2016年3月18日發表的科技成果《面向航空數字化制造的精密測量裝置與系統》，其成果完成人包含邾**、鄒劍、郭寅等人，第一完成單位系**大學。

此外，2017年8月17日發表的期刊論文《光頻掃描干涉絕對測距漂移誤差與補償方法研究》，其作者為張雅雅、郭寅、任永杰、尚岳、劉洋、邾**，作者單位為精儀實驗室。

另外，2018年10月17日發表的期刊論文《基于雙目立體視覺的工業機器人在線溫度補償》，其作者為邾**、張楠楠、任永杰、尹仕斌、郭寅、郭思陽，作者單位為精儀實驗室。

也就是說，2016-2018年，郭寅與邾**等多次合作完成科技成果或期刊論文，且作者單位均顯示為**大學或及**大學下屬實驗室。

據簽署于2026年1月23日的招股書，截至簽署日，杭州易實唯誠企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“易實唯誠”）持有易思維6.2%的股份，為易思維早期員工持股平臺。

據首輪問詢回復，易實唯誠系在易思維成立初期即成為易思維股東，其設立之初上層的合伙人除邾**外均為易思維創始員工。

2021年8月，彼時易實唯誠共有六名合伙人，分別為郭寅、張賓、鄒劍、劉濤、呂猛以及邾**。其中，易思維實際控制人郭寅為彼時易實唯誠的執行事務合伙人，且除邾**外，其余五人均為易思維員工。

據市場監督管理局數據，易思維成立于2017年12月19日。自2018年2月8日起至查詢日2026年2月3日，易實唯誠均持有易思維股份。

此外，易實唯誠成立于2017年12月22日，截至查詢日2026年2月3日，易實唯誠的法定代表人系劉濤，合伙人為賀立群、許建飛、呂猛、張賓、劉濤、鄒劍。自2017年12月22日成立之日起至2023年10月17日，邾**持有易實唯誠股份。

不難看出，2018年2月至2023年10月，邾**通過易實唯誠間接持有易思維股份。

據簽署于2026年1月23日的招股書，天津易思維召開股東會作出決議，全體股東一致同意，郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍將所持天津易思維合計100%股權轉讓給易思維，2018年3月14日，天津易思維完成股權轉讓的工商變更登記。

據首輪問詢回復，天津易思維于2018年3-5月期間向其彼時全體股東分紅。

也就是說，2018年3月至2023年10月，邾**通過易實唯誠間接持有易思維股份。且2018年3月14日起，易思維對天津易思維持股100%，其中2018年3-5月期間天津易思維向其彼時全體股東分紅。

“問題”尚未結束。

3.3邾**主持的易思維產學研項目，獲2021年度天津市科技進步特等獎

據**大學新聞主辦的網站發布于2023年5月4日的公開信息，精儀學院邾**教授主持完成的“智能制造高性能視覺檢測成套技術及裝備”項目歷經十余年產學研用聯合攻關，首次建立了包含測量、引導、檢測、識別的4大類10余種工業視覺檢測成套裝備體系，其自主研發的視覺產品在汽車、航天領域實現系統化大規模應用，獲2021年度天津市科技進步特等獎。且該項目核心團隊為精儀實驗室的易思維。

此外，易思維主要負責人稱，汽車制造領域，進口的高性能視覺檢測技術及裝備價格非常昂貴，而易思維的相關產品推出后，把這個產品的價格降低了一半左右，且該項目視覺檢測技術覆蓋了汽車制造的全工藝過程，解決了技術應用零散、局部、輔助的弊端，同時全套設備打破了數字孤島，連接起不同設備之間的數據，為企業優化生產線、提高生產效率提供了可靠的參考。

據天津市政府官網發布于2022年3月1日的援引信息，“智能制造高性能視覺檢測成套技術及裝備”項目獲得2021年度天津市科學技術進步特等獎，獲獎單位為**大學、易思維、天津易思維、北京衛星環境工程研究所，獲獎人為邾**、郭寅、尹仕斌、郭磊、孫巖標、莊洵、呂猛、孫博、劉海慶、隆昌宇、孫立臣、祁廣明。

需說明的是，邾**退股的次月，易思維簽署上市輔導協議。

3.42023年10月邾**從易實唯誠退伙，次月易思維簽署科創板上市輔導協議

據簽署于2026年1月23日的招股書，邾**于2023年10月從易實唯誠退伙，不再持有易思維任何股份，退伙前其曾通過易實唯誠間接持有易思維8.14%的股份。

據簽署于2023年11月16日的《關于易思維首次公開發行股票并上市輔導備案的報告》，2023年11月16日，易思維簽署上市輔導協議。

由上述可知，邾**從易實唯誠退股次月，易思維簽署上市輔導協議。

綜合而言，易思維實控人郭寅曾師從**大學精儀學院教授邾**。2018年2月至2023年10月，邾**間接持股易思維。而后，由邾**主持的易思維產學研項目獲得2021年度天津市科技進步特等獎。2023年10月邾**從易實唯誠退伙且不再間接持有易思維股份。次年，易思維簽訂上市輔導協議。

四、披露同行的研發人員占比或“手抖”，審計機構因執業問題多次被“點名”

《上市公司信息披露管理辦法》規定，信息披露義務人應當及時依法履行信息披露義務，披露的信息應當真實、準確、完整。研究發現，易思維披露同行2024年研發人員大專及以下學歷人員占比，與同行披露數據或存“出入”。

4.1 易思維披露同行奧普特2024年末大專及以下研發人員占比，與奧普特年報信披或“對不上”

據首輪問詢回復，易思維稱，根據同行可比公司奧普特披露的2024年年報，奧普特30歲以下的研發人員占比為74.95%，初級研發人員占比較高，大專及以下學歷人員占比為43.23%。

據奧普特2024年年報，截至2024年年末，奧普特研發人員共計1,034人，其中，30歲以下的人員共計775人，專科學歷人員共計447人，高中及以下學歷人員共計23人。

經測算，2024年年末，奧普特30歲以下的研發人員占研發人員總數的比例為74.95%，專科學歷研發人員占比43.23%，高中及以下學歷研發人員占比2.22%。專科及以下學歷的研發人員合計占研發人員總數的比例為45.45%。

不難看出，易思維披露的2024年奧普特大專及以下學歷人員占比，與奧普特2024年年報披露的數據或“對不上”。

值得說明的是，易思維審計機構曾多次因執業問題被警示、

4.2 2025年，審計機構天健所多次因執業問題被出示警示函

據簽署于2026年1月23日的招股書，此番上市，易思維的審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱“天健所”）。

據浙江證監局行政處罰決定書[2024]56號文件，天健所為思創醫惠科技股份有限公司（以下簡稱“思創醫惠”）提供審計服務過程中，存在未有效識別和評估舞弊風險、未就收入確認異常實施有效審計程序、未對訪談異常情況實施進一步審計程序等問題。對此，2024年12月31日，天健所被浙江證監局責令改正，沒收業務收入77.35萬元，并處以154.72萬元罰款；相關簽字注冊會計師被給予警告，并分別處以20萬元罰款。

據廣東證監會公開信息，2025年1月6日，天健所及相關注冊會計師因在易事特集團股份有限公司2019年至2021年年度財務報表審計項目中，存在貿易業務收入審計程序、數據中心集成業務收入審計程序方面存在缺陷的問題，被采取出具警示函的行政監管措施。

據浙江證監局公開信息，2025年1月17日，因天健所及相關人員的部分審計項目中，存在內部治理、質量控制體系、獨立性管理、項目執業質量方面等方面存在問題，浙江證監會局決定對天健所及相關注冊會計師分別采取出具警示函的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，據四川證監局公開信息，2025年2月12日，因天健所及相關注冊會計師在國城礦業股份有限公司2023年財務報表審計項目中，在風險評估、控制測試、實質性程序、審計底稿編制等方面存在問題，四川證監局決定對天健所及相關注冊會計師采取出具警示函的監督管理措施。

據浙江證監局公開信息，2025年7月28日，因天健所及注冊會計師在執行浙江富潤數字科技股份有限公司相關財務報表審計項目時存在函證審計程序執行不到位、訪談審計程序執行不到位、部分審計底稿記錄表述不一致等問題，浙江證監局決定對天健所及上述注冊會計師采取監管談話的監督管理措施，并記入證券期貨誠信檔案。

由上可知，易思維披露2024年可比公司奧普特研發人員大專及以下學歷人員占比，與奧普特披露數據或存“出入”。另外，2024-2025年，易思維審計機構天健所曾多次因執業問題被出示警示函。

五、結語

簡言之，2025年1-9月，易思維凈利潤告負，而同期可比公司的業績增速均值為正值。此外，易思維產品超九成主營業務收入源自汽車制造領域的另一面，國內汽車產銷增速放緩，且2022年起，國內汽車行業產能利用率皆不足八成。而回溯歷史，2022年，易思維為借助盛際福源資源及經驗，易思維實控人向盛際福源低價轉讓易思維部分股權，并計提股份支付費用352.54萬元。而此次股權受讓，最終受益人之一趙敏系自由職業者。其中持有盛際福源20.02%出資額的李恒濤擔任新鐵運聯的董事長，新鐵運聯持股30%的股東系從事鐵路運輸的國有全資企業。而2022年起，易思維軌道交通領域業務收入占比均低于3%。

值得注意的是，易思維創始團隊均畢業于**大學精儀實驗室，師從葉**院士和邾**教授。2018年2月，**大學精儀學院院長及精儀實驗室主任邾**入股易思維早期員工持股平臺，邾**于2023年10月從易實唯誠退伙，不再持有持有易思維股份。退股次月，易思維簽署上市輔導協議。另一方面，易思維或“手抖式”披露可比公司奧普特的2024年研發人員大專及以下學歷人員占比。在此背景下，2025年，易思維的審計機構天健所多次因執業問題被“點名”。