稅點(diǎn)調(diào)整影響：運(yùn)營(yíng)商向好基本面沒(méi)有變

運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向價(jià)值增長(zhǎng)新賽道。

2月1日，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)發(fā)布重大公告，三家公告都顯示電信服務(wù)增值稅稅目適用范圍調(diào)整，由增值電信服務(wù)調(diào)整為基礎(chǔ)電信服務(wù)，對(duì)應(yīng)增值稅稅率由6%調(diào)整為9%，將對(duì)公司收入及利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

公告一經(jīng)發(fā)出，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)連鎖反應(yīng)。今日，香港和內(nèi)地股市，幾大運(yùn)營(yíng)商股票出現(xiàn)跌幅。有專家測(cè)算，針對(duì)于公告提及“利用固網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)、衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)，提供手機(jī)流量服務(wù)、短信和彩信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)”所涉及稅率調(diào)整，將對(duì)2026年運(yùn)營(yíng)商的凈利潤(rùn)影響約170億元。也有某些機(jī)構(gòu)甚至“看空”運(yùn)營(yíng)商。

那么，電信服務(wù)增值稅率調(diào)整會(huì)不會(huì)給運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)重大影響？會(huì)引發(fā)服務(wù)價(jià)格上漲嗎？會(huì)加劇內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)嗎？運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期看好嗎？為此， 《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體采訪相關(guān)專家，解答稅率調(diào)整的本質(zhì)及影響。

清華大學(xué)教授吳金希在接受《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體采訪時(shí)表示，根據(jù)通告，只是涉及衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)等幾個(gè)相關(guān)增值電信業(yè)務(wù)改變，從6%調(diào)整為9%。由于運(yùn)營(yíng)商之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，一般不會(huì)對(duì)普通消費(fèi)者帶來(lái)漲價(jià)影響。但是會(huì)影響運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)空間，然而影響有限。不用太過(guò)擔(dān)心。

電信與互聯(lián)網(wǎng)分析師馬繼華 在接受《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體采訪時(shí)亦表示 ，稅率上漲與消費(fèi)者關(guān)系不大，運(yùn)營(yíng)商不會(huì)轉(zhuǎn)嫁，但肯定影響運(yùn)營(yíng)商的稅后利潤(rùn)，進(jìn)而影響分紅水平。但是，對(duì)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，本身就是央國(guó)企，稅率調(diào)整也只是財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)系不大，這并不是利空。

通信業(yè)觀察家老解認(rèn)為，稅率上調(diào)根本不會(huì)改變運(yùn)營(yíng)商員工和管理層的業(yè)績(jī)考核邏輯，這也是“內(nèi)卷論”最站不住腳的地方。國(guó)資委對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的核心業(yè)績(jī)考核，聚集的是“一利五率”。“一利”指的是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的全部稅前利潤(rùn)。利率從6%調(diào)到9%，改變的是稅負(fù)計(jì)算方式，并不會(huì)改動(dòng)考核基數(shù)，自然談不上考核變嚴(yán)、倒逼內(nèi)卷。

《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體采訪多位專家表示，此次稅率調(diào)整對(duì)運(yùn)營(yíng)商沖擊有限而可控。運(yùn)營(yíng)商持續(xù)推進(jìn)的降本增效措施，實(shí)際沖擊遠(yuǎn)低于表面測(cè)算。此次調(diào)整本質(zhì)是稅目“歸位”而非新增稅負(fù)，行業(yè)向好的核心邏輯并未改變。

當(dāng)前，流量、寬帶、短信等服務(wù)早已成為數(shù)字社會(huì)的“水電煤”，歸入基礎(chǔ)電信服務(wù)稅目是稅收政策對(duì)業(yè)務(wù)公共屬性的合理界定，有助于行業(yè)征管規(guī)范化。從競(jìng)爭(zhēng)格局看，三大運(yùn)營(yíng)商同步執(zhí)行稅率調(diào)整，不存在稅率差異導(dǎo)致的不公平競(jìng)爭(zhēng)，反而會(huì)讓運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向價(jià)值增長(zhǎng)新賽道。

“利用固網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)、衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)，提供手機(jī)流量服務(wù)、短信和彩信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)適用的稅目由增值電信服務(wù)調(diào)整為基礎(chǔ)電信服務(wù)。”本身體現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)商基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)內(nèi)涵的變化。在新的階段，很多過(guò)往新興業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。運(yùn)營(yíng)商不斷拓展新興產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)，其發(fā)展符合數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)剛性需求，運(yùn)營(yíng)商具備更強(qiáng)大的抗周期能力。

專家認(rèn)為，基于增值業(yè)務(wù)調(diào)整而帶來(lái)的稅率調(diào)整，體現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)商符合技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)的進(jìn)步性，代表了轉(zhuǎn)型契機(jī)而非發(fā)展危機(jī)。運(yùn)營(yíng)商正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值增長(zhǎng)”加速邁進(jìn)，持續(xù)深化基于規(guī)模的價(jià)值經(jīng)營(yíng)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)升級(jí)，新興業(yè)務(wù)快速崛起，這決定了電信行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵變量。此次稅費(fèi)調(diào)整與運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期向好的基本面并不沖突。

多位專家明確表示，在AI大時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。今年是“十五五”開(kāi)局之年，也是主要運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整后布局新戰(zhàn)略、實(shí)施新策略的第一年。運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)值得看好！

指導(dǎo)：辛鵬駿

采寫(xiě)：崔亮亮

編輯：亮亮