被債權人申請“破產(chǎn)清算”，還背了1億多司法債務，曾經(jīng)的網(wǎng)紅企業(yè)會退市嗎？

本文為食品內(nèi)參原創(chuàng)

作者丨焦逸夢編審丨橘子??????????????????????????????????

因近600萬債務，“上市公司”麥趣爾被一個供應商申請了“破產(chǎn)清算”，它會因此退市嗎？

從被告到被“申請破產(chǎn)”？

1月27日晚間，麥趣爾集團股份有限公司（下稱“麥趣爾”）發(fā)布公告稱，債權人廣州市銘慧機械股份有限公司(以下簡稱“銘慧機械”)向新疆維吾爾自治區(qū)昌吉回族自治州中級人民法院（以下簡稱“昌吉州中院”）申請對麥趣爾進行破產(chǎn)清算。消息一出，麥趣爾轉(zhuǎn)天的股價應聲跌3.3%，報8.78元/股，總市值15.29億元。

公開信息顯示，麥趣爾成立于2002年12月30日，2014年在深交所上市，主營業(yè)務涉及乳制品的生產(chǎn)銷售、以及烘焙食品的連鎖經(jīng)營，因2022年“丙二醇門”的食品安全事件，麥趣爾業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，持續(xù)虧損多年。

前述事件的導火索源于一筆尚未結清的設備采購款。銘慧機械為麥趣爾的機器設備供應商，雙方簽訂《固定資產(chǎn)(機械設備)合同》，麥趣爾以850.7萬元的價格從銘慧機械購買2臺無菌紙包裝柔性灌裝機等機械設備以及配套設備。麥趣爾已支付30%貨款，共計255.21萬元，剩余貨款595.49萬元尚未支付。

在提出破產(chǎn)清算之前，債權人不是沒試過其他“更溫和”的方式，比如打官司。銘慧機械曾一紙訴狀將麥趣爾告到了法院。企查查顯示，一審過后，銘慧機械已向法院申請強制對麥趣爾執(zhí)行，執(zhí)行標的金額為673.81萬元，時間為2025年8月。這與前文提及的貨款產(chǎn)生了近80萬元的差額，這個差額或是貨款之外的其他費用。麥趣爾也在公告中表示，前期糾紛所產(chǎn)生的訴訟費、違約金等已進行賬務處理。

或是法院執(zhí)行后，銘慧機械遲遲等不來被拖欠的貨款，再加上擔心每拖延一天，上市公司殘存的價值就會流失一天，債權人的清償希望就愈發(fā)渺茫的心理，于是債權人銘慧機械，向法院申請對麥趣爾破產(chǎn)清算。

麥趣爾稱，截至公告披露日，公司未收到法院相關裁定，公司已按規(guī)定提出異議。公司目前經(jīng)營正常，未達到《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》所規(guī)定的“資產(chǎn)不足以清償全部債務”或“明顯缺乏清償能力”的破產(chǎn)清算法定條件。

麥趣爾在公告中還提示了退市風險：后續(xù)公司是否進入破產(chǎn)清算程序尚存在重大不確定性，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》第9.4.1條第九項的規(guī)定，如果法院依法受理公司破產(chǎn)清算申請，公司股票可能被深圳證券交易所實施退市風險警示。

該債權人的動作，撕開了麥趣爾的真實現(xiàn)狀，那就是其涉及的“債務”已堆了不少。并不只有上述這一筆，企查查顯示，麥趣爾的5個被執(zhí)行人案件構成了4270.08萬元的被執(zhí)行金額，其中就有銘慧機械這一筆。

除了被執(zhí)行階段的債務，麥趣爾還有11起終本案件。“終本案件”指法院因暫時找不到可執(zhí)行的財產(chǎn)而中止執(zhí)行的案子，這些未履行的欠款總額高達1.78億元，未履行比例高達98.21%。此外，麥趣爾還有“失信被執(zhí)行人”的涉案金額1342.20萬元，限制高消費涉案金額3344.83萬元。

據(jù)麥趣爾在此次公告中披露的近兩年主要財務數(shù)據(jù)，截至2025年9月，公司總資產(chǎn)約10.9億元，歸母凈資產(chǎn)約1.92億元，粗略來看，麥趣爾當下的歸母凈資產(chǎn)已不能覆蓋上述提及的這些已進入司法程序的債務，更遑論尚未起訴或正在審理中的潛在債務了。

因此，雖然麥趣爾披露2025年1-9月歸母凈利潤虧損0.33億元，虧損有所收窄，但這仍然不能給債權人帶來信心。麥趣爾在公告中表示，已成立專項工作組，正在積極與相關債權人進行溝通，統(tǒng)籌制定一攬子債務風險化解方案，以從根本上改善公司財務狀況。

只是，它真能化解這些債務嗎？作為曾經(jīng)的網(wǎng)紅牛奶品牌，麥趣爾何至于此？

紅極一時，又何至于此？

曾經(jīng)紅極一時的麥趣爾，因食安事件摔了一跤后，就再沒起來，直到現(xiàn)在它甚至到了被設備供應商申請破產(chǎn)清算的地步。不禁要問，何至于此？

某種意義上來說，在早些時候，牛奶曾一度“拯救”了麥趣爾的業(yè)績。

2014年上市后，麥趣爾業(yè)績一路下滑，直到2018年和2019年，麥趣爾分別虧損1.55億元、0.7億元，一度被“ST”，瀕臨退市。

2020年，麥趣爾戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向乳制品，抓住“新疆奶”“黃金奶源”等小眾概念，并憑借“口感好”等差異化特色，通過直播帶貨、社交平臺種草密集營銷，迅速成為網(wǎng)紅牛奶。乳制品營收占比由2019年的37.92%，提升到了2021年的63.94%，乳制品成為第一大主營業(yè)務，也因此推動了公司扭虧為盈。

2022年，麥趣爾的乳制品這一“大功臣”出了問題，麥趣爾的牛奶被抽檢，昌吉市市場監(jiān)管局認定，麥趣爾構成超范圍使用食品添加劑生產(chǎn)食品的違法行為。而添加劑超標，被業(yè)內(nèi)懷疑是為刻意改良口感而添加的。那么，麥趣爾為何劍走偏鋒？

首先，麥趣爾牛奶走紅，除了抓住了小眾奶的風口，也推高了其銷售費用。2020年麥趣爾的銷售費用為1.03億元，2021年其銷售費用同比增長19.59%至1.23億元。

其次，奶的成本居高不下也吞噬了麥趣爾的利潤。麥趣爾奶源自給率較低，高度依賴外部采購，2021年前五大供應商采購額占比近38%。奶源自給有限的結果是原材料成本的居高不下。2021年麥趣爾營業(yè)成本高達9.3億元，占同期營收的81%，其中，原材料占營業(yè)成本的比重達75%。

在蒙牛伊利等頭部品牌都在爭相布局奶源的時候，麥趣爾并沒有這么做。彼時，它的重心在烘焙食品上。上市第二年即2015年，麥趣爾斥資3億元收購了浙江新美心食品工業(yè)有限公司，重點投資烘焙業(yè)務，只是烘焙業(yè)務并未奏效，反倒不斷拉低了其業(yè)績。

直到2020年麥趣爾戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向乳制品，才扭轉(zhuǎn)了局面。只是，這個挽救麥趣爾于水火中的產(chǎn)品，出事后，更加速了其業(yè)績的惡化程度。

三年過去，麥趣爾仍深陷泥沼。從2022年至2024年，麥趣爾累計虧損超6.8億元。

2022年以后，麥趣爾又把戰(zhàn)略放回了烘焙食品，某種程度上來說，烘焙食品也撐起了其基本盤，乳制品的營收規(guī)模已從2021年的7.33億元縮水至2025年上半年的0.89億元，營收占比從63%下滑至30.31%。

值得欣慰的是，2025年上半年麥趣爾的歸母凈利潤扭虧為盈，但扣非凈利潤仍是虧的，二者均有所收窄。

2025年三季度末，麥趣爾賬上現(xiàn)金僅余約1200萬元，卻背負著數(shù)億元的司法債務、處境并不樂觀。與此同時，第二大股東又在不斷減持套現(xiàn)。

那么，面臨被供應商申請破產(chǎn)的局面，麥趣爾或會最終走向退市嗎？