讓回報回歸理性！洋河調整分紅承諾，折射長期主義邏輯

“2026年，白酒行業正迎來政策底、行業周期底、估值底的三重共振。三重底部的共振疊加，為行業復蘇增長提供了絕佳的時間窗口?！毙氯A社客戶端發文稱，行業的整體性機遇并非被動等待的“東風”，而是其前期變革成果落地的“催化劑”。

通過產品品牌的協同革新、渠道生態的深度修復、內生能力的系統升級，洋河在周期底部完成的一系列布局，終將在行業復蘇期釋放巨大能量。這種主動破局的變革，更能體現企業在周期波動中的長期價值韌性。

近日，洋河股份發布新分紅規劃，擬于2025至2027年度，將現金分紅比例定為不低于當年歸母凈利潤的100%。此舉在行業與資本市場引發廣泛關注與討論。

在行業深度調整期，這一變動不僅關乎股東短期回報，更觸及企業財務戰略、市場信譽與長期發展空間的權衡。那么，洋河的承諾和抉擇究竟釋放了怎樣的信號？

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直面調整陣痛，洋河的坦誠與務實

當前，白酒行業正處于周期性調整的“深水區”，量價齊縮是普遍挑戰。國家統計局數據顯示，2025年我國白酒累計產量同比下降12.1%。

在這一背景下，洋河調整分紅政策，既是對自身業績承壓的現實反映，也體現了對行業周期的清醒認知和務實應對。

真正的企業，不會用短期承諾透支長期發展的根基。盲目硬守固定保底分紅，只會透支渠道投入與品牌建設資金，削弱抗風險能力，與行業存量博弈、向實求存的核心邏輯相悖離。

立足企業層面，洋河取消70億元保底分紅、調整分紅承諾，直面行業調整陣痛與市場質疑聲浪，這份坦誠與務實是當下行業最難能可貴的擔當與清醒。

進一步分析來看，洋河并非單純減少對股東的回報承諾，而是將分紅與當期盈利更緊密地掛鉤，遵循“賺多少、分多少”的理性邏輯。

從長周期視角看，洋河自上市以來，高分紅的底色從未改變，累計17次分紅達563.44億元，平均分紅率超55%，以真金白銀回饋投資者，在白酒上市公司中位居前列。

如今，在業績短期承壓的情況下，洋河沒有選擇維持表面承諾，而是實事求是地調整規則，這本身就是對市場和投資者負責任的表現，也是對企業長遠發展的堅定承諾，守住了洋河可持續發展的底線。

業內人士表示，在短期回報和長期價值之間，洋河調整分紅承諾艱難而必要。這既為企業穿越周期預留充足的經營空間和發展韌性，也讓股東回報的根基回歸企業的真實盈利水平上，體現了管理層穿越行業周期的長遠考量。

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錨定長期主義，穿越“寒冬”韌性前行

洋河敢于在行業調整期做出100%的分紅承諾，背后是其扎實的品質根基、高勢能品牌建設和卓有成效的市場運營，展現出穿越周期的核心底氣、長期主義的戰略定力和對投資者負責的綿柔智慧。

白酒是長周期性的時間產業?；仡櫻蠛拥陌l展歷程，每一輪周期調整都成為企業進化的契機。洋河對品質的堅守，是其最為堅實的發展底氣。

目前，洋河擁有的7萬口名優窖池、70萬噸原酒儲量，構成了行業領先的“產能與儲能”雙壁壘，這不僅是其高品質原酒釀造的核心引擎，更是從容穿越周期的戰略基石。強大的產品創新能力，則讓這份“硬核”品質得以持續轉化為市場認可的消費體驗。

以硬核品質為支撐，產品矩陣化布局。洋河的產品結構覆蓋高端到大眾的全價格帶，形成協同發展的強大合力——手工班持續塑造頂級IP價值，引領品牌高度；夢之藍M6+穩固次高端市場地位，第七代海之藍筑牢大眾消費基本盤，高線光瓶酒開辟新增長極，讓洋河始終保持強大的市場動能與發展韌性。

品牌高勢能，傳遞夢想強音。洋河交融傳統與現代，贊助蘇超聯賽，深度參與南京馬拉松、CBA聯賽、乒超總決賽等體育賽事；先后亮相2025上合組織天津峰會、達沃斯論壇等重大國際場合，獲塞爾維亞總統亞歷山大?武契奇點贊，成功鏈接全球288家駐外使領館，新設多家海外文化交流中心，積極開拓全球化版圖。

面對復雜嚴峻的市場競爭，洋河以消費者運營為核心，通過科學的渠道管理和精準的營銷動作，實現價格體系穩定、庫存逐步優化、動銷持續提升的良性循環。春節期間，夢之藍M6+連續七年成為央視春晚獨家報時合作伙伴，同時推出“100%紅包+定制禮盒”等終端活動，有效激發消費熱情。

在充滿不確定性的當下，洋河的分紅調整是為了更長遠的發展。短暫的喧囂不會改變任何，抉擇的最終結果將由未來的經營成果與市場份額來驗證。

我們期待，洋河用卓有成效的變革與堅實可見的成長，給出最具說服力的答案。

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監制：武學峰 美編：吳寧

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