美元下跌，黃金狂漲！知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家：這像極了08年次貸危機(jī)前夜

彼得·希夫這人，在經(jīng)濟(jì)圈子里是出了名的直性子，總是愛(ài)唱反調(diào)。

他出生于1963年，早年從伯克利大學(xué)畢業(yè)，主修金融和會(huì)計(jì)，起步就在華爾街當(dāng)股票經(jīng)紀(jì)人。

1996年加入Euro Pacific Capital，幾年后升任總裁，現(xiàn)在公司專攻海外投資和貴金屬。他寫(xiě)過(guò)幾本書(shū)，辦播客，批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)和政府政策，

2008年那場(chǎng)危機(jī)前，他就預(yù)言房地產(chǎn)泡沫要破，結(jié)果真中了，讓他名聲大噪。媒體給他貼上“末日博士”的標(biāo)簽，因?yàn)樗倫?ài)談風(fēng)險(xiǎn)。

但他也不是次次準(zhǔn)，2009年預(yù)測(cè)惡性通脹沒(méi)來(lái)，2010年說(shuō)美元崩盤(pán)也沒(méi)發(fā)生，2011年黃金沖5000美元，結(jié)果高點(diǎn)后跌了好幾年。

這些經(jīng)歷讓他在圈內(nèi)爭(zhēng)議不斷，有人覺(jué)得他太極端，有人卻信他那套避險(xiǎn)邏輯。

2025年這一年，市場(chǎng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，美元指數(shù)從年初107點(diǎn)附近一路滑到99點(diǎn)，跌幅超9%，全年下來(lái)超過(guò)10%，創(chuàng)下近十年最差表現(xiàn)。

同期黃金從2600美元一盎司飆到4300美元以上，漲幅60%，白銀更猛，漲了140%。希夫抓住這個(gè)對(duì)比，直言這走勢(shì)讓他想起2007年次貸市場(chǎng)冒泡前的情形。

那時(shí)候，房貸打包賣，大家覺(jué)得穩(wěn)，結(jié)果底層問(wèn)題積累，一爆就把全球金融體系拖下水。他覺(jué)得現(xiàn)在類似，表面股市房地產(chǎn)還熱鬧，底下美元信用在悄然流失。

希夫的核心論點(diǎn)是美國(guó)財(cái)政狀況爛到家了。國(guó)債總額破38萬(wàn)億美元，這不是小數(shù)目，利息支出一年近萬(wàn)億，已超國(guó)防預(yù)算。

政府借錢維持，花得比賺得多，市場(chǎng)對(duì)美元的信心自然打折。全球外匯儲(chǔ)備中美元份額從1999年的72%降到57%，各國(guó)央行開(kāi)始多配黃金當(dāng)儲(chǔ)備。

這去美元化進(jìn)程在加速，希夫說(shuō)這是證據(jù)，世界不再把美元當(dāng)成唯一安全港。

特朗普第二任期后，政策不確定性加劇了這一切。他推關(guān)稅，想拉回制造業(yè)，聲稱不征關(guān)稅等于補(bǔ)貼歐盟和丹麥。

希夫直接懟回去，說(shuō)這邏輯倒置，自由貿(mào)易其實(shí)讓美國(guó)消費(fèi)者受益，關(guān)稅成本最終轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)，推高通脹。貿(mào)易保護(hù)主義和維持美元霸權(quán)的目標(biāo)沖突，盟友多出錢，全球供應(yīng)鏈亂套，結(jié)果美元吸引力掉，指數(shù)徘徊在99.201附近。

希夫強(qiáng)調(diào)，這種結(jié)構(gòu)性拉扯正把美元推向脆弱邊緣。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)擺在那兒繞不開(kāi)。2025年黃金突破多個(gè)紀(jì)錄，4月破3250美元，年底逼近4690美元，白銀從年初低點(diǎn)沖到94美元以上。

銀價(jià)140%的漲幅讓比特幣的-7%顯得黯淡。希夫在采訪中說(shuō)，金銀上漲是避險(xiǎn)情緒升溫的信號(hào)，尤其當(dāng)貨幣信用起疑時(shí)，資金往貴金屬跑。

但他也提醒，黃金收益主要來(lái)自價(jià)格波動(dòng)，恐慌時(shí)漲，情緒緩和可能回撤。過(guò)去幾十年，黃金年化回報(bào)不總跑贏股市。

希夫的警告?zhèn)鞑タ欤驗(yàn)樗林辛舜蠹倚睦锏牟话病?/p>

2008年危機(jī)典型是信用鏈斷裂，流動(dòng)性消失，現(xiàn)在美國(guó)問(wèn)題是慢性擠壓：債務(wù)大、利息重、政策搖擺，加上全球儲(chǔ)備變化。

希夫預(yù)測(cè)，2026年危機(jī)可能比2008年糟，不是股市崩，而是美元和主權(quán)債危機(jī)，導(dǎo)致通脹性蕭條。美國(guó)人會(huì)面臨窮國(guó)經(jīng)濟(jì)但物價(jià)更高的現(xiàn)實(shí)，除非提前轉(zhuǎn)金銀或海外資產(chǎn)。

批評(píng)者說(shuō)希夫老調(diào)重彈。他擅長(zhǎng)找風(fēng)險(xiǎn)，但常推演到極端。

比特幣他一直看衰，說(shuō)它沒(méi)內(nèi)在價(jià)值，2025年跌7%時(shí)，他又說(shuō)比特幣會(huì)反向走，跟銀漲140%對(duì)比，美元危機(jī)對(duì)它不利。比特幣擁躉反擊，說(shuō)他錯(cuò)過(guò)數(shù)字金的機(jī)遇。但希夫堅(jiān)持，錢是協(xié)調(diào)技術(shù)，金銀是實(shí)打?qū)嵉膬r(jià)值儲(chǔ)存。

全球央行行為佐證了部分觀點(diǎn)。

它們加速買金，銀庫(kù)堆積，反映對(duì)美元體系的疑慮。中國(guó)歐盟反擊關(guān)稅，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，美元弱勢(shì)持續(xù)。

2025年底，美國(guó)增長(zhǎng)放緩到1.8%，失業(yè)率微升，通脹穩(wěn)在3%。股市局部承壓，企業(yè)靠國(guó)內(nèi)訂單撐，但整體沒(méi)全崩。希夫粉絲買金銀賺翻，批評(píng)者說(shuō)他預(yù)測(cè)偏激。

希夫沒(méi)退縮，繼續(xù)辦節(jié)目，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)在重估風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)和政策不確定會(huì)長(zhǎng)期發(fā)酵，別慌追黃金，得按承受力配資產(chǎn)。市場(chǎng)用時(shí)間驗(yàn)證，沒(méi)大沖擊，但國(guó)債利息、美元份額、貿(mào)易赤字仍在變。他仍活躍，管公司幫客戶避險(xiǎn)，外號(hào)“末日博士”延續(xù)，準(zhǔn)過(guò)2008大危機(jī)，其他時(shí)候常偏激。

想想普通人日子，美元跌黃金漲，超市東西貴了，工資跟不上。希夫的話像提醒，經(jīng)濟(jì)不是抽象數(shù)字，是生活。或許危機(jī)沒(méi)那么快，但忽略信號(hào)，后果自負(fù)。2025年這動(dòng)蕩，讓人回味，世界變了，美元不再一枝獨(dú)秀。希夫的觀點(diǎn)，有道理也有爭(zhēng)議，但它讓人多想想手里的錢，怎么保值。

再看數(shù)據(jù)，美元指數(shù)跌超10%，黃金60%漲幅，不是巧合。希夫比喻2007年次貸，警告別重蹈覆轍。特朗普政策加劇不確定，關(guān)稅推高成本，財(cái)政赤字大，利率難低，債務(wù)雪上加霜。全球投資者轉(zhuǎn)金銀，銀價(jià)破紀(jì)錄，反映信心轉(zhuǎn)移。

希夫歷史預(yù)測(cè)混雜，2008準(zhǔn)了，粉絲信他避險(xiǎn)建議。但2009通脹沒(méi)來(lái)，2010美元沒(méi)崩，2011黃金沒(méi)沖5000。2025年他又說(shuō)危機(jī)在即，2026年見(jiàn)分曉。市場(chǎng)短期波動(dòng)大，長(zhǎng)期趨勢(shì)不能忽視。美元地位變，財(cái)政負(fù)擔(dān)升，政策不確定加劇，都是要跟蹤的變量。

人情味兒地說(shuō)，經(jīng)濟(jì)預(yù)警不是嚇人，是幫大家準(zhǔn)備。

希夫風(fēng)格極端，但戳中痛點(diǎn)。普通投資者，別全押一頭，按自己情況配。

金銀漲了，美元跌了，這信號(hào)值得留意。2025年過(guò)去，2026年開(kāi)頭，市場(chǎng)還在消化。希夫警告是不是成真，時(shí)間會(huì)說(shuō)。

最后，市場(chǎng)總有起落，關(guān)鍵是理性。希夫的話，讓人多一層思考，別盲從樂(lè)觀。

經(jīng)濟(jì)連著每個(gè)人生活，懂點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，總比措手不及好。