第四套生命表下的養老新選擇：中荷金生有約2.0養老年金保險（分紅型）的價值重構

當中國60歲以上人口突破2.8億、人均預期壽命逼近80歲大關，一場深刻的“長壽革命”正對社會經濟提出新課題。養老，這一關乎億萬家庭福祉的核心議題，已從個體關切上升為國家戰略命題。在此背景下，中荷人壽保險有限公司（以下簡稱“中荷人壽”）推出的中荷金生有約2.0養老年金保險（分紅型）（以下簡稱“金生有約2.0”），正是針對長壽風險與低利率困境的系統性解題實踐。

面對第四套生命表實施與“非對稱利率調整”的監管導向，市場環境與客戶需求正在發生深刻變化。在此形勢下，一款分紅型養老年金產品應如何優化設計，以更好地滿足長期養老保障需求，并把握新的市場機遇？

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-Insurance Today-

長壽風險顯性化與監管的“非對稱”策略

中國精算師協會發布的《中國人身保險業經驗生命表（2025）》（以下簡稱“第四套生命表”）于2026年1月1日起正式啟用。這份基于3.4億條保單數據構建的“人口密碼”，揭示出兩大趨勢：其一，中國人均預期壽命持續增長，保司需要承擔更長時間的養老金給付責任，第四套生命表預期壽命較第一套已提升約10歲，這必將影響到養老年金保險的費率調整；其二，長壽風險集中度提高，80歲以上高齡人口死亡率較前表降低3%至5%，“活到90歲”正從概率事件轉變為普遍現實。

人口結構的變化對養老年金產品構成了根本性挑戰。對此，監管層打出組合拳。2025年6月，國家金融監督管理總局下發《關于分紅險分紅水平監管意見的函》，明確自2025年9月1日起實施預定利率“非對稱下調”：普通型、萬能型產品利率上限分別降至2.0%、1.0%（各下調50個基點），而分紅型產品僅下調25個基點至1.75%。這一差異化設計，源于對市場規律的精準把握，養老金產品的價值錨點，向尋求長期、穩定、靈活的現金流轉變。

在當前低利率市場環境下，分紅型產品的“保證+浮動”雙重結構，成為平衡風險與收益的有效緩沖。保證部分筑牢安全底線，浮動紅利讓客戶共享保險公司經營成果，實現風險共擔、利益共享。監管層通過25個基點的差異化調整，釋放出明確信號：在長壽風險與利率下行的雙重壓力下，分紅機制是兼顧客戶長期收益與公司穩健經營的最優解之一。

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產品解碼：

“中荷金生有約2.0”構建養老價值鏈條

監管政策的調整邏輯，根植于人口現實與民生需求。中國人均預期壽命持續增長被精準量化，傳統的“儲蓄-消耗”式養老模式已面臨“壽命超支”的嚴峻挑戰。市場亟需尋找能夠應對長期資產保值與抵御長壽風險的金融工具。中荷金生有約2.0養老年金保險（分紅型）是一款領取高、保證長、可加保、享紅利的養老規劃產品，通過精妙的產品設計，將長期養老的確定性、應對未來的靈活性和共享保司經營成果的可成長性相結合，為客戶構建穿越周期的養老保障體系。

領取金額高：奠定養老保障基石

金生有約2.0保證領取金額高，兼具“養老年金+滿期保險金+身故保險金”三重保障體系。按月領取10%基本保額或按年領取118%基本保額，至105周歲/至85周歲滿期一次性領取8倍基本保額滿期金。如紅利實現方式選擇購買交清增額保險，養老年金、滿期金還包含交清增額保險對應部分。為晚年生活提供充足的資金支持，更好地抵御長壽風險。

保證時間長：抵御長壽核心風險

“金生有約2.0”保證領取至80周歲，最長保證領取可達25年，為養老規劃提供確定性底線。若被保險人在保證領取期內身故，剩余保證領取部分將一次性給付給身故保險金受益人，實現了養老資金的安全傳承。

35周歲女性，選擇10年交、年交10萬，55周歲開始每月確定領取3730元，年合計領取44760元，保障至105周歲，累計確定領取養老金與滿期金合計253.64萬元。保證領取期長達25年，保證領取總額不低于111.9萬元（不含紅利）。

加保功能強：匹配人生財務曲線

“金生有約2.0”是市場上為數不多的一款將加保功能寫入條款的養老金產品。首期年金領取日前（不含），投保人可在每年的保單周年日前30天申請加保，每年最多加保生效時基本保額的20%，無需健康告知、免體檢。這一設計為客戶預留了“養老規劃期權”，讓客戶隨收入增加逐步完善養老規劃，鎖定投保時年齡和預定利率。在低利率環境中，這種寫入合同的確定性權利，正是客戶稀缺的信任錨點。

分紅底蘊穩：共享保司經營成果

中荷人壽具備20余年分紅險經營歷史，截至2024年末，分紅險資產總額達234.7億元，占總資產32.5%。中荷人壽具備股票、股權、不動產、信用風險管理四項投資能力，近三年平均投資收益率行業前五[1]，憑借穩健的經營實力、強大的股東背景和卓越的投資能力，為“金生有約2.0”的紅利分配奠定堅實基礎。

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國家戰略下的中荷養老金融新范式

《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出，要積極應對人口老齡化，健全養老事業和產業協同發展的政策機制。國家金融監管總局在相關政策中強調“支持開發與生命周期相匹配的分紅型產品”，直指長壽風險管理的核心。

中荷人壽作為一家有擔當、有溫度的壽險公司，將政策導向轉化為產品語言、以切實行動回應國家戰略。“金生有約2.0”產品正是中荷人壽對國家戰略的精準響應與有效落地。分紅型養老產品長期保障的最終實現，從根本上依賴于保險公司穿越經濟周期、長期穩健經營與專業投資管理的能力。

發展穩——中荷人壽償付能力報告顯示，公司已連續10個季度在監管風險綜合評級中獲AA級及以上評級，2015-2024年近十年累計凈利潤7.55億元。綜合償付能力充足率和各項經營指標高于監管要求，彰顯出雄厚的風險抵御能力，為長期剛性給付的養老年金業務提供了重要的安全保障。

基因優——這份實力的背后，是中荷人壽堅實的股東背景與審慎的經營理念。公司由北京銀行與法國巴黎保險集團合資經營，注冊資本35.7億元，截至2025年三季度末總資產達865.5億元，2020年-2024年年均復合增長率27%。股東在金融領域的深厚積淀和穿越經濟周期能力，賦予公司獨特的資源稟賦與長遠的戰略定力。

投資強——依托股東資源，中荷人壽堅持長期主義，秉承“立足資產負債匹配，追求長期穩定收益”的投資理念，2022-2024年近三年平均綜合投資收益率達7.42%，行業前五[2]，高質量資產作為壓艙石，資產質量長期保持行業優異水平，并且始終保持“零信用風險違約事件”記錄。為分紅險賬戶的可分配盈余奠定堅實基礎，為紅利分配的持續性提供核心支撐。

當前養老金融市場面臨產品同質化、服務模式單一的發展困境，“金生有約2.0”提供了清晰的破局路徑。

產品層面，分紅機制與養老年金深度融合，保證年金領取滿足穩定性需求，浮動分紅讓客戶共享經營成果；服務層面，構建“保險+康養+護理”體系，對接三甲醫院體檢、居家/院內護理、康養旅居等優質資源，提供從“資金保障”到“服務落地”的全鏈條閉環；理念層面，以月繳1000元起投、條款化加保等靈活設計，降低養老規劃門檻，推動養老金融從“高凈值專屬”向“全民普惠”轉型。

這種“產品創新+服務升級”的雙輪驅動模式，正是養老金融行業高質量發展的核心路徑。隨著個人養老金制度持續優化、第三支柱養老保險體系不斷完善，像“金生有約2.0”這樣兼具政策適配性、產品創新性與生態協同性的產品，將成為連接居民養老需求與養老產業發展的重要紐帶，協同推動養老金融市場從規模競爭加速轉向價值競爭，為長壽時代的養老命題提供更堅實的解決方案，共同推動養老金融市場邁向更具韌性、可持續的長壽時代新圖景。

[1]數據來源：https://mp.weixin.qq.com/s/piz8Vw7SjYGTYyfU48I2Gw

[2]數據來源：https://mp.weixin.qq.com/s/piz8Vw7SjYGTYyfU48I2Gw