千億自助餐市場，正在跑出第一家IPO

總第4447期

作者 |餐飲老板內參內參君

名第一的自助餐廳：

績、規模雙增長

最近一周內，比格餐飲國際控股有限公司（以下簡稱：比格比薩）已經是第三家向港交所遞表的餐飲企業。餐飲行業的上市熱潮一觸即發。

從核心經營數據來看，比格比薩的數據都挺亮眼的。營收、利潤、規模，都在增長。

收入端持續高增。比格比薩營收從2023年的9.44億元增加至2024年的11.47億元，且從截至2024年9 月30日止九個月的8.33億元進一步增加至截至2025年9月30日止九個月的13.89億元。

利潤上2025年也增長不少。雖然2023年至2024年，利潤由人民幣0.48億元減少12.2%至人民幣0.42億元。但在2025年利潤很快回升。截至2025年9月30日止九個月，利潤由同比增加59.3%至0.54億元，表現出較強的盈利修復能力。

餐廳規模及運營效率也是逐年穩步增長。

截至2025年9月30日，比格比薩在中國28個省、105個市運營合共342家門店，其中包括265 家自營餐廳。截至最后實際可行日期，比格比薩已擴張至387家餐廳，覆蓋中國內地127個城市，包括所有省會城市。

同時，自營餐廳同店銷售額表現亮眼。

自營餐廳同店銷售額于2023年至2024年增加5.1%，且于截至2024年9月30日止九個月至截至 2025年9月30日止九個月增加16.0%，單店運營質量穩步提升。

根據灼識咨詢的資料，按截至2025年9月30日止九個月的GMV計，比格比薩在中國本土披薩餐廳中排名第一，在自助餐廳中排名第一，在西式休閑餐飲餐廳中排名第一。

比格比薩的

“黃金三角”

在業績與規模的雙重增長背后，比格比薩創始人、董事長趙志強曾在第11屆中國餐飲創新大會上提出比格比薩的“黃金三角”戰略，也就是用好產品、高效率、超高性價比互為犄角，給予顧客更好的體驗。

最大的核心是“做好產品”。目前，比格比薩的菜單精簡到138個SKU，產品結構采用7+2+1的模式，即70%西餐+20%中餐+10%地域特色。全年進行3次產品上市，優化30%產品，根據銷量和顧客反饋完成產品迭代。

同時，充分聆聽顧客心聲，粉絲選品會、DIY創意美食等活動，讓顧客成為比格比薩真正的研發選品師。

第二是高效率，通過新技術、新設備解決門店所有出品標準化的問題。比格比薩后廚最早應用的自動化設備是高溫鏈條烤箱和智能炸爐，后來又增加了萬能蒸烤箱和炒菜機器人；信息化的升級，采用智能排班、智能訂貨、智能庫存、智能巡店助手等信息化升級，也為品牌提供超高性價比打好了地基……，讓比格多家門得以店迅速落地并發展。

第三是性價比。趙志強表示：“作為消費者來說，他的完美體驗就取決于你的產品效率和你的價格，所以比格的企業文化的核心叫為客感動，創造美好生活。我認為所有餐飲企業的經營最重要的，一是顧客，沒有顧客，你再牛一切都等于白搭。我們通過好產品抓住消費者的胃，通過情感的經營，用情經營贏得消費者的心；二是伙伴，因為所有來的顧客最終需要伙伴們去提供服務，我們就是堅持卓越的體系建設，用情留人。”

千億自助餐+高增比薩賽道

想象空間還有多大？

比格比薩所在的本土披薩市場，以及自助餐市場，為品牌未來發展提供了充足想象。

灼識咨詢數據顯示，中國自助餐廳市場規模以GMV計，從 2019 年的1425億元增長至2024 年的1722億元，2019年至2024年的復合年均增長率為3.9%，預計2029年市場規模達2672億元，2024 年至2029 年的復合年增長率為9.2%。

作為賽道內首個沖擊IPO的頭部品牌，比格比薩有望依托先發優勢搶占更多市場份額。

再看看本土披薩賽道。

披薩品類的行業集中度低，相較于炸雞、漢堡等其他西餐賽道有更強勁的增長潛力，增速顯著高于西式餐飲整體水平。

同樣據灼識咨詢數據，中國披薩餐廳市場規模于2019年的317億元增長至2024年的482 億元，預計2024年至2029年的復合年增長率達12.9%，于2029年達到人民幣885億元。

其中，下沉市場成為賽道的核心增長引擎，三線及以下城市增速更突出，2024-2029年復合增長率達17.1%，遠超一線（11.8%）與新一線城市（12.2%）。

再加上，自助模式彌補了傳統比薩店“選擇少、效率低”的痛點，比格比薩的增長潛力也被放大。

基于此，比格比薩制定了清晰的擴張計劃：預計2026年、2027 年及2028年分別新開約120-180 家、220-280家及270-330家門店，于三年期間內新增合共約610-790家門店。同時在一線 / 省會城市加密布局、向二線及以下城市持續滲透，進一步搶占市場紅利。

餐飲開啟IPO熱潮，

進入高質量發展階段

比格比薩的遞表并非個例。2026 年開年僅1月前兩周，已有4家餐飲及相關企業密集向港交所遞表，覆蓋餐酒吧、快餐、自助餐等多元細分賽道，形成新一輪餐飲資本化熱潮。

從具體企業來看，此次遞表企業各有亮點：COMMUNE幻師2025年前三季度營收約8.72億元、門店112家，主打“餐酒融合”場景；袁記食品以4266 家門店、2024年25.61億元營收領跑餃子賽道；老鄉雞更新招股書重啟IPO，截至2025年8月31日，營收45.78億元且門店1,658家，加速華東、華北布局。

這場餐飲IPO熱潮背后，有著多重合力的推動：

資本市場窗口期向好，港交所成了餐飲企業上市的核心選擇。2025年港股IPO募資額同比漲了224.24%，2026年勢頭依舊強勁。美元降息帶動資金活躍，港股流動性和估值吸引力都在提升。而且港股是國際金融中心，也能幫餐飲企業打開國際知名度，為出海鋪路。

對餐飲企業來說，上市不只是為了融資，更是戰略升級的跳板。市場競爭激烈，頭部品牌都在搶規模、爭份額：袁記云餃計劃2026年新增千余家門店，比格比薩打算三年新增610到790家，老鄉雞在華東、華北加速開店，這些都需要大筆資金。

行業正從“野蠻生長”轉向精細化運營，資本是關鍵推力。餐飲行業常年受高租金、高人力、高損耗、低凈利困擾，上市融資是破局辦法。募集的資金能投去供應鏈升級、數字化轉型、門店擴張和人才儲備，提升效率與抗風險能力。

政策紅利同樣助推餐飲企業上市。“十五五”規劃明確提出擴大優質消費品和服務供給，將餐飲納入服務消費重點培育范疇。從優化經營登記流程到完善冷鏈物流基建，多項配套政策落地實施，為餐飲企業減負賦能，營商環境持續向好。

趙志強坦言，今天，不少餐飲人都在抱怨時代，認為這個時代是個很艱難的時代。我恰恰認為，這是一個最好的時代，是具備條件出大企業的時代。

在這個新的時代下，餐飲行業正在加速規范化、規模化、資本化，最終推動中國餐飲行業向高質量發展邁進，助力誕生具備全球競爭力的世界級餐飲品牌。