高盛最新研判：美國通脹趨于溫和 美聯儲今年將降息兩次

財聯社1月12日訊（編輯 卞純）高盛集團經濟學家最新指出，減稅政策、實際薪資增長以及居民財富增加，將在今年提振美國經濟，與此同時，美國通脹也將趨于溫和。

該行在1月11日發布的《2026年美國經濟展望報告》中表示，鑒于勞動力市場前景的不確定性有所上升，美聯儲預計將在6月和9月分別再降息25個基點。

高盛首席美國經濟學家David Mericle寫道：“未來幾年，美國GDP增長構成將與上一個周期不同。經濟增長的驅動力將更多來自生產率的提升——當前生產率已出現反彈，且有望在人工智能的推動下進一步提升；而勞動力供給增長的貢獻率將有所下降，這與當前移民規模大幅縮減的現狀相關?！?/blockquote>

媒體去年12月中旬開展的經濟學家調查顯示，受訪人士預計2026年美國經濟增速為2%，與2025年的預期增速持平。市場認為，美國總統特朗普推出的減稅方案，將助力美國經濟延續相對其他發達經濟體的領先增長態勢。

而高盛給出的預測則更為樂觀。該行預測，2026年美國GDP增速按第四季度環比計算為2.5%，按全年計算則為2.8%。

通脹方面，高盛預測，截至12月，核心個人消費支出（PCE）物價指數同比漲幅將降至 2.1%，核心消費者物價指數（CPI）同比漲幅將放緩至2%。

就業市場方面，高盛的基準預測是，失業率將穩定在 4.5%，不過，該行認為，隨著企業可能會借助人工智能技術削減用工成本，可能會存在一段時間的“無就業增長” 的風險。

貿易方面，高盛推測，即將到來的中期選舉中，民生成本問題將成為核心政治議題，這會促使白宮避免進一步大幅上調關稅。

Mericle還提到，在減稅政策與實際薪資上漲的雙重支撐下，消費者支出應該會穩步增長。得益于更寬松的金融環境、政策不確定性降低以及稅收優惠政策的激勵，企業投資將成為 2026年美國GDP增長的最強驅動力。

上周五，美國勞工統計局披露了一份喜憂參半的2025年12月非農就業報告。報告顯示，12月非農就業人數增加5萬人，預期增7萬人；失業率4.4%，預期4.5%。數據公布后，美聯儲6月前降息概率全面走低。

美聯儲下次利率決議將于2026年1月27—28日召開。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲1月降息25個基點的概率為4.4%，維持利率不變的概率為95.6%。到3月累計降息25個基點的概率為27.6%，維持利率不變的概率為71.3%，累計降息50個基點的概率為1.1%。