家電產(chǎn)品價格下行疊加匯率波動 德昌股份預(yù)計去年凈利潤“腰斬”｜財報解讀

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財聯(lián)社1月11日訊（記者 汪斌）家電產(chǎn)品價格下行，疊加匯率波動，德昌股份（605555.SH）2025年凈利潤或再次回落到2億元以下，錄得上市以來最差年度成績單。

1月11日，清潔小家電企業(yè)德昌股份發(fā)布公告，2025年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.6億元-2億元，同比減少61%到51%；扣非凈利潤為1.45億元-1.85億元，同比減少63%到53%，創(chuàng)上市以來最大降幅。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，德昌股份的業(yè)績最差年份為2022年，當(dāng)年歸母凈利潤為2.99億元，其他年度凈利潤均在3億元以上，2024年歸母凈利潤高達(dá)4.11億元。

2025年前三季度，德昌股份實現(xiàn)歸母凈利潤約1.62億元。據(jù)此計算，去年Q4公司歸母凈利潤約為-200萬元至3800萬元，上年同期這一數(shù)字為1.09億元。

對于2025年業(yè)績下滑的主要原因，德昌股份表示，公司家電業(yè)務(wù)因受國際貿(mào)易政策影響，疊加行業(yè)競爭不斷加劇，導(dǎo)致產(chǎn)品價格下行，以及新產(chǎn)能開始投產(chǎn)運營，尚處于爬坡階段，攤銷費用同比有所增加，綜合影響了毛利率；同時，受美元匯率波動影響，本期公司匯兌收益約-1800萬元，較上年同期減少約6000萬元。

與此形成鮮明對比的是，2025年公司汽車零部件業(yè)務(wù)仍然保持快速增長態(tài)勢。另據(jù)披露，去年上半年公司汽車項目新增定點8項，全生命周期預(yù)計總銷售金額超過19億元。

德昌股份表示，持續(xù)落地的定點項目驅(qū)動汽車零部件業(yè)務(wù)高確定性增長。另外，公司已有多項海外項目定點并逐步量產(chǎn)，國際市場開拓進(jìn)程加速。根據(jù)公開資料，公司汽車電機(jī)主要與耐世特、采埃孚、捷太格特、大陸等Tier1客戶合作，涉及比亞迪、長安、理想、小鵬、上汽、零跑、斯特蘭蒂斯、特斯拉等終端車企。

德昌股份以吸塵器業(yè)務(wù)起家，2017年切入汽車EPS無刷電機(jī)、制動電機(jī)制造領(lǐng)域，形成了“家電+汽配”雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)格局，并確立了“以吸塵器為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、以多元小家電為成長性業(yè)務(wù)、以EPS電機(jī)為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)”的發(fā)展戰(zhàn)略。

其中，家電業(yè)務(wù)作為公司的“基石”，在總營收中的比重從早年的超過90%降至2024年的約85%。2025年中報顯示，德昌股份持續(xù)推進(jìn)海外產(chǎn)能布局，以應(yīng)對宏觀環(huán)境變化。截至去年6月末，公司“越南廠區(qū)年產(chǎn)300萬臺小家電產(chǎn)品建設(shè)項目”已基本完成一期主體工程建設(shè)，正在逐步投入量產(chǎn)，“泰國廠區(qū)年產(chǎn)500萬臺家電產(chǎn)品建設(shè)項目”處于土建工程階段。

值得關(guān)注的是，德昌股份在2025年將高端電機(jī)的技術(shù)壁壘延伸至機(jī)器人領(lǐng)域，試圖打造第三增長極。據(jù)悉，2025年上半年，公司與合作企業(yè)共同開展機(jī)器人核心關(guān)節(jié)電機(jī)的研發(fā)與試制，已順利完成樣件交付。

（財聯(lián)社記者 汪斌）