家電產品價格下行疊加匯率波動 德昌股份預計去年凈利潤“腰斬”|財報解讀

財聯社1月11日訊（記者 汪斌）家電產品價格下行，疊加匯率波動，德昌股份（605555.SH）2025年凈利潤或再次回落到2億元以下，錄得上市以來最差年度成績單。

1月11日，清潔小家電企業德昌股份發布公告，2025年，公司預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.6億元-2億元，同比減少61%到51%；扣非凈利潤為1.45億元-1.85億元，同比減少63%到53%，創上市以來最大降幅。

財務數據顯示，2020年至2024年，德昌股份的業績最差年份為2022年，當年歸母凈利潤為2.99億元，其他年度凈利潤均在3億元以上，2024年歸母凈利潤高達4.11億元。

2025年前三季度，德昌股份實現歸母凈利潤約1.62億元。據此計算，去年Q4公司歸母凈利潤約為-200萬元至3800萬元，上年同期這一數字為1.09億元。

對于2025年業績下滑的主要原因，德昌股份表示，公司家電業務因受國際貿易政策影響，疊加行業競爭不斷加劇，導致產品價格下行，以及新產能開始投產運營，尚處于爬坡階段，攤銷費用同比有所增加，綜合影響了毛利率；同時，受美元匯率波動影響，本期公司匯兌收益約-1800萬元，較上年同期減少約6000萬元。

與此形成鮮明對比的是，2025年公司汽車零部件業務仍然保持快速增長態勢。另據披露，去年上半年公司汽車項目新增定點8項，全生命周期預計總銷售金額超過19億元。

德昌股份表示，持續落地的定點項目驅動汽車零部件業務高確定性增長。另外，公司已有多項海外項目定點并逐步量產，國際市場開拓進程加速。根據公開資料，公司汽車電機主要與耐世特、采埃孚、捷太格特、大陸等Tier1客戶合作，涉及比亞迪、長安、理想、小鵬、上汽、零跑、斯特蘭蒂斯、特斯拉等終端車企。

德昌股份以吸塵器業務起家，2017年切入汽車EPS無刷電機、制動電機制造領域，形成了“家電+汽配”雙輪驅動的業務格局，并確立了“以吸塵器為基礎業務、以多元小家電為成長性業務、以EPS電機為戰略性業務”的發展戰略。

其中，家電業務作為公司的“基石”，在總營收中的比重從早年的超過90%降至2024年的約85%。2025年中報顯示，德昌股份持續推進海外產能布局，以應對宏觀環境變化。截至去年6月末，公司“越南廠區年產300萬臺小家電產品建設項目”已基本完成一期主體工程建設，正在逐步投入量產，“泰國廠區年產500萬臺家電產品建設項目”處于土建工程階段。

值得關注的是，德昌股份在2025年將高端電機的技術壁壘延伸至機器人領域，試圖打造第三增長極。據悉，2025年上半年，公司與合作企業共同開展機器人核心關節電機的研發與試制，已順利完成樣件交付。