國產GPU龍頭接連登陸港交所！天府文投子基金精準卡位，解碼算力賦能數字文創新邏輯

2026年年初的港股市場，國產GPU賽道迎來高光時刻。

1月2日，壁仞科技在港交所正式掛牌，成為“港股GPU第一股”；短短幾天后，天數智芯在1月8日登陸港股主板，兩家企業接連上市引發資本市場對國產算力的高度關注。

值得注意的是，這兩家國產GPU領域的領軍者，背后都有著天府文投通過子基金精準布局的身影。在國產算力崛起的浪潮中，這一系列動作既印證了其對硬科技賽道的專業研判，也透露出背后的更深層邏輯：以算力基礎設施為支點，為數字文創產業的智能化升級筑牢技術底座，塑造文化與科技深度融合發展的獨特產業優勢。

子基金“押中”算力基礎設施
GPU卡位文創核心基建

壁仞科技與天數智芯的上市，標志著國產GPU產業進入新階段。

成立于2019年的壁仞科技，是國內領先的通用智能計算解決方案提供商。其以自主研發的壁礪?系列GPU產品為核心，為各行業提供強大、安全、高效的算力基礎設施，產品已成功應用于AI數據中心、電信、能源、金融科技等多個關鍵行業，有效支撐了國產大模型的訓練與推理需求。

1月2日，壁仞科技在港交所正式掛牌

天數智芯則更早一步。成立于2015年的它，在2021年便量產了國內首款通用GPU產品，填補了國產訓練級通用GPU的空白，也是國內少數實現“訓推一體”雙重量產的GPU企業。截至2025年6月，天數智芯已向超過290名客戶交付超過5.2萬片產品，展現出從技術突破到規模商用的強大跨越能力。營收也從2022年的1.89億元快速增長至2024年的5.40億元，年復合增長率高達68.8%，市場認可度持續提升。

1月8日，天數智芯登陸港股主板

天府文投通過文創基金投資壁仞科技與天數智芯兩個龍頭GPU項目，凸顯了母基金強大的資金撬動能力和優秀的投資回報。

首先，文創基金以總計9000萬元人民幣的出資（分別投資云九一號基金5000萬元、成都元禾金谷基金4000萬元），成功推動并參與了子基金對上述兩個硬科技項目的直接投資。其中，云九一號對壁仞科技單項目投資額達5000萬元，基金管理人云九資本整體聯合投資額高達4億元；元禾金谷基金對天數智芯投資3500萬元。以9000萬元的母基金出資，有效撬動并引導了子基金層面超4.35億元的資金集中投向國家戰略支持的GPU領域，資金放大作用顯著。

其次，天府文投的出手時機恰到好處，精準命中上市窗口，實現了豐厚的賬面回報。

這兩個項目均于近期（2026年初）集中迎來資本化里程碑，以上市后的最新市值測算（壁仞約826億港元，天數智芯超400億港元），投資的云九一號基金專項投資壁仞科技的5000萬元，目前對應股權市值估算約3.66億元，該筆投資的賬面回報約為7.3倍。投資的成都元禾金谷基金，其專項投資天數智芯的3500萬元，目前對應股權市值估算約1.04億元，該筆投資的賬面回報約為 3.0倍。可預期優異的財務收益，驗證了文創基金母基金PSD策略的前瞻性與正確性。

值得一提的是，對天數智芯的布局是四川國有股權投資基金體系的集體發力。根據招股書，2025年6月，四川文產基金現金出資2500萬元，四川區域協同基金現金出資3000萬元，綿陽高投現金出資4500萬元，三家四川國資平臺合計出資1億元，參與了天數智芯上市前投資；而除了天府文投，成都天府創新股權投資基金管理有限公司也參與了對成都天府元禾金谷的出資。該公司的成功上市也印證了這些國資機構的前瞻性投資視野與專業價值判斷能力。

GPU：數字文創的“水電煤”
算力引擎驅動產業變革

對兩大國產GPU龍頭的精準押注，背后是天府文投投資團隊對GPU賽道的深刻理解——算力是AI時代的底層基座，更是數字文創產業的生產資料。

在不少業內人士看來，在數字經濟加速發展的今天，GPU早已不再是單純的硬件產品，而是推動數字文創產業智能化升級的核心引擎。

舉個例子，電影特效渲染、3D虛擬人實時生成、大型網絡游戲運行，這些光鮮亮麗的視覺呈現，以及AI訓練、科學模擬、深度學習等應用場景，背后都是GPU在晝夜不息地計算。而AIGC領域的AI繪畫平臺、智能編劇工具、虛擬內容生成系統等，更是直接依賴GPU的強大算力實現快速迭代。

沒有強大算力支撐，創意無法轉化為產品，GPU是推動整個數字文創產業向前發展的核心底層基礎設施。這正是天府文投布局GPU的邏輯起點：從產業鏈最底層的基礎設施切入，掌握數字文創產業的“水電煤”。

從這個角度來說，天府文投參與投資壁仞科技，意味著卡位人工智能最底層的算力基礎設施。GPU技術是推動包括數字內容生成、影視特效渲染、虛擬現實等文創產業智能化升級的核心引擎，完全契合基金布局未來數字科技、夯實文創產業技術底座的主責主業。

而天數智芯的價值在于其將前沿算力技術轉化為實際產業生產力的能力，其解決方案未來在智慧城市、數字內容創作等領域的落地，將直接服務于成都正在大力發展的數字文創與科幻未來產業生態，是推動本地產業智能化、數字化升級的關鍵技術伙伴。

GPU與數字文創的關聯，不是概念層面的牽強附會，而是生產力與生產工具的緊密聯系。當算力成本下降一個量級，虛擬偶像的實時交互、動畫電影的AI輔助制作、元宇宙空間的即時生成，都將從實驗室走向市場。天府文投看中的，正是這一技術變革對內容產業的顛覆性影響。

構建產業生態
賦能成都數字文創

以壁仞科技和天數智芯為“硬核”算力支點，天府文投通過其子基金體系，以“技術+場景”雙輪驅動，正在成都構建一個更完整的數字文創與未來產業生態。這個生態不僅限于芯片，更向上延伸至應用層，覆蓋了從基礎設施到內容生產的全鏈路。

例如，在基礎設施層，聚焦AI芯片和算力基礎設施。除GPU外，天府文投還布局了星思半導體（衛星互聯網通訊基帶芯片）、英韌科技（存儲控制芯片）和云脈芯聯（數據中心網絡芯片）等，構建了多元化的“芯”版圖。

而在終端與工具層，則布局了梅卡曼德機器人（機器人3D視覺）、湃特納（建筑場景機器人）、清智元視（AI視覺傳感器）、創屹科技（發球機器人）等智能交互關鍵硬件，以及魔琺科技這家以AI表演動畫技術為核心的虛擬內容公司，其核心技術能極大提升3D虛擬內容的制作效率，其技術在虛擬偶像、動畫電影等領域有廣泛應用。

未來，以壁仞科技、天數智芯為代表的優質算力企業，將在四川國有股權投資基金體系的賦能下，完成從資本“投進來”到項目“落下來”的深度扎根，形成“研發在成都、應用在成都、迭代在成都”的產業閉環，讓資本價值、企業成長與城市發展同頻共振。例如，此前四川區域協同基金與綿陽高投的執行事務合伙人四川興川已經推動天數智芯在綿陽設立西南總部及研發中心，強化其在西部的市場布局與技術支持能力。

當然，除了引進外部優質項目，天府文投更重視培育本土生長的未來產業力量，星凡星啟（成都）科技有限公司就是其中的典型代表。這家成立于2021年的成都本土企業，專注于大模型推理專用芯片研發和算力調度系統構建，其提供的“一站式行業AGI技術服務”，恰好可以對接下游的AI應用企業，形成從底層算力、中間層工具到上層應用的內循環協作生態。

技術有高度、內容有溫度，產業才有厚度。壁仞科技與天數智芯的接連上市，是天府文投“科技賦能數字文創產業”戰略的重要里程碑，更是其專業投資能力與前瞻布局眼光的市場驗證。未來，天府文投將錨定成都“高水平建設文化和科技產業融合發展試驗區核心承載地”目標，持續以技術突破驅動內容創新、以場景落地加速產業聚集，為成都加快建設全國重要的文化創意中心和數字文創產業集聚地貢獻“芯”動能。