全面代替美聯(lián)儲？房貸QE后，特朗普要給信用卡利率設(shè)“10%上限”

繼在房貸領(lǐng)域引發(fā)市場震動后，美國總統(tǒng)特朗普再次將矛頭指向消費信貸市場，呼吁對信用卡利率實施嚴(yán)厲管控。

特朗普于周五在社交媒體平臺Truth Social上發(fā)文，呼吁從2026年1月20日起，將信用卡利率上限設(shè)定為10%，為期一年。他宣稱此舉旨在防止美國公眾繼續(xù)被信用卡公司“敲詐”。盡管這一提議與其2024年競選期間的承諾相呼應(yīng)，但此次聲明并未提供任何關(guān)于如何落實該計劃或強制企業(yè)合規(guī)的具體細(xì)節(jié)。

這一消息立即在金融界引發(fā)了強烈反響。曾支持特朗普競選的億萬富翁對沖基金經(jīng)理Bill Ackman公開表示反對，直言這是一個“錯誤”。Ackman警告稱，如果強行壓低利率，導(dǎo)致貸款機構(gòu)無法覆蓋潛在損失并獲得合理的股本回報，銀行將不得不大規(guī)模取消消費者的信用卡服務(wù)。這將迫使數(shù)百萬消費者轉(zhuǎn)向不受監(jiān)管的“高利貸”市場，面臨比現(xiàn)有體系更惡劣的借貸條款。

盡管白宮在社交媒體上確認(rèn)了總統(tǒng)限制利率的意圖，但并未對媒體關(guān)于執(zhí)行細(xì)節(jié)的置評請求做出回應(yīng)。截至目前，包括摩根大通、美國銀行、花旗集團(tuán)、美國運通及第一資本在內(nèi)的主要發(fā)卡機構(gòu)均未對此事發(fā)表評論。市場分析人士普遍認(rèn)為，若缺乏國會立法支持，單純的行政呼吁可能難以在法律層面強制生效。

華爾街警告：人為限價或引發(fā)信貸緊縮

對于特朗普的這一激進(jìn)提議，金融市場的核心擔(dān)憂在于其可能引發(fā)的副作用。Bill Ackman在社交媒體平臺X上的評論代表了機構(gòu)投資者的普遍觀點：人為壓低利率將破壞風(fēng)險定價機制。

Ackman指出：“如果無法收取足夠覆蓋損失、獲得股本回報的利率，信用卡貸款機構(gòu)將取消消費者卡片?！彼M(jìn)一步闡述了潛在的連鎖反應(yīng)，即數(shù)百萬被正規(guī)金融體系拒之門外的消費者，最終可能不得不求助于非正規(guī)借貸渠道，承受更高的利率和更差的條款。

這種擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。信用卡業(yè)務(wù)通常伴隨著較高的違約風(fēng)險，銀行通過較高的利息收入來覆蓋壞賬損失。如果將利率強制限制在10%——這一水平遠(yuǎn)低于當(dāng)前許多信用卡的平均年利率——銀行可能會為了規(guī)避風(fēng)險而大幅收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致信貸市場流動性枯竭，直接沖擊依賴信貸消費的美國經(jīng)濟。

普遍20%—25%！美國信用卡的高息現(xiàn)狀

特朗普的提議之所以讓市場如此震驚，是因為目前美國信用卡市場正處于“高息環(huán)境”，其實際利率與特朗普要求的“10%紅線”之間存在著巨大的鴻溝。

根據(jù)權(quán)威機構(gòu)的最新數(shù)據(jù)，市場利率普遍在20%至25%之間，這意味著“10%上限”要求將現(xiàn)有費率直接“腰斬”，甚至削減更多：

• 實際背債者的負(fù)擔(dān)：約22.8%

根據(jù)美聯(lián)儲（Federal Reserve）最新的G.19消費者信貸報告，對于那些未能全額還款、實際需要支付利息的“背債”賬戶（Accounts assessed interest），平均年利率已維持在約22.8%的高位。這是最能反映普通借貸者真實痛點的數(shù)據(jù)。

• 新辦卡門檻：約24% - 25%

對于現(xiàn)在想要申請信用卡的人來說，利率則更高。據(jù)知名金融服務(wù)平臺LendingTree的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2025年底至2026年初，新信用卡的平均優(yōu)惠報價利率（APR）約為24%，處于歷史最高水平區(qū)間。

• 全口徑平均：約21%

即便是算上那些全額還款不產(chǎn)生利息的賬戶，美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示商業(yè)銀行信用卡計劃的平均掛牌利率也高達(dá)21%左右。

分析指出，銀行的資金成本疊加對經(jīng)濟衰退和違約風(fēng)險的考量，形成了目前的市場定價。將平均23%左右的利率強制壓降至10%，在缺乏財政補貼的情況下，幾乎打破了發(fā)卡機構(gòu)的盈利邏輯。

政治博弈：缺乏立法支持的“空頭支票”？

分析人士早在其競選期間就曾指出，設(shè)定全國性的利率上限通常需要國會的立法批準(zhǔn)，而非總統(tǒng)的行政命令所能直接達(dá)成。

民主黨參議員、參議院銀行委員會成員Elizabeth Warren對特朗普的這一表態(tài)進(jìn)行了尖銳批評。

據(jù)報道，Warren表示：“乞求信用卡公司‘行行好’是個笑話。我在一年前就說過，如果特朗普是認(rèn)真的，我會致力于通過一項限制利率的法案。”她認(rèn)為，在沒有國會通過正式法案的情況下，特朗普的呼吁毫無意義，并指責(zé)特朗普實際上還在試圖削弱負(fù)責(zé)保護(hù)消費者的美國消費者金融保護(hù)局（CFPB）。

目前，國會兩黨確實存在針對高利率問題的立法嘗試。例如，民主黨參議員Bernie Sanders和共和黨參議員Josh Hawley曾提出跨黨派法案，旨在將信用卡利率上限設(shè)定為10%。在眾議院，民主黨眾議員Alexandria Ocasio-Cortez和共和黨眾議員Anna Paulina Luna也提出了類似的法案。然而，特朗普在最新的帖子中并未明確表示支持上述任何具體法案，這使得其政策落地的路徑更加撲朔迷離。