總市值超6000億，四家國產(chǎn)GPU上市企業(yè)誰是真龍頭？

今天（1月8日）天數(shù)智芯登陸港交所，至此，摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和天數(shù)智芯這四家上市版本的“國產(chǎn)GPU四小龍”已齊聚資本市場。

在國產(chǎn)巨大算力需求驅(qū)動下，四家被給予厚望的國產(chǎn)GPU企業(yè)上市后最新市值表現(xiàn)如何，主營業(yè)務(wù)有哪些差異，商業(yè)化有何進(jìn)展呢？

本文將一一盤點。

天數(shù)智芯（上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司）

上市時間：2026 年 1 月 8 日

上市地點：香港交易所主板

最新市值：398億港元，約合357億元人民幣（截至 2026年1月8日收盤，下同）

企業(yè)簡介：中國領(lǐng)先的通用 GPU（GPGPU）芯片及 AI 算力解決方案提供商，也是首家實現(xiàn)推理和訓(xùn)練通用 GPU 芯片量產(chǎn)。公司以 “成為智能社會的賦能者” 為愿景，致力于開發(fā)自主可控、國際領(lǐng)先的通用 GPU 產(chǎn)品，打造 “天垓” 訓(xùn)練系列與 “智鎧” 推理系列兩大核心產(chǎn)品線，構(gòu)建起覆蓋云端訓(xùn)練、邊緣推理到大模型部署的全場景國產(chǎn)算力體系，全面兼容國內(nèi)外主流 AI 生態(tài)以及各類深度學(xué)習(xí)框架。

商業(yè)化現(xiàn)狀與近三年營收：產(chǎn)品已在超過 290 家客戶中完成超 900 次實際部署，在互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等垂直領(lǐng)域兼容性測試通過率高，截至 2025 年 6 月 30 日，已向超 290 名客戶交付超 5.2 萬片通用 GPU。

2022 年營收 1.89 億元，2023 年營收 3.08 億元，2024 年營收 5.40 億元，2025 年上半年營收 3.24 億元，營收復(fù)合年增長率達(dá) 68.8%。

企業(yè)官網(wǎng)：https://www.iluvatar.com/

壁仞科技（上海壁仞科技股份有限公司）

上市時間：2026 年 1 月 2 日

上市地點：香港交易所主板

最新市值：805億港元（約合人民幣721億元）

企業(yè)簡介：成立于 2019 年，是國內(nèi)通用智能計算解決方案提供商，堅持原創(chuàng)核心架構(gòu)，是國產(chǎn) GPU 企業(yè)中最早實現(xiàn) Chiplet（芯粒）封裝技術(shù)商用落地的公司之一。公司致力于研發(fā)通用圖形處理器（GPGPU）芯片及智能計算解決方案，已推出 BR106、BR166、BR110 等多款芯片，覆蓋云端訓(xùn)練、云端推理、邊緣推理場景，構(gòu)建軟硬協(xié)同創(chuàng)新的技術(shù)體系，為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供核心算力支持。

商業(yè)化現(xiàn)狀與近三年營收：已開發(fā)基于壁礪 106 和壁礪 166 芯片的全面 GPGPU 硬件系統(tǒng)組合，如 PCIe 板卡、OAM、服務(wù)器及多服務(wù)器集群，BR106 和 BR110 芯片合計銷量已超過 1.2 萬顆，截至 2025 年 6 月，公司已手握 5 份框架銷售協(xié)議及 24 份銷售合同，總價值約 12.41 億元。

2022年至2024年，壁仞科技年收入分別為49.9萬元、6203萬元、3.37億元，2025年上半年該公司收入5890.3萬元。

企業(yè)官網(wǎng)：https://www.birentech.com/

沐曦股份（沐曦集成電路（上海）股份有限公司）

上市時間：2025 年 12 月 17 日

上市地點：上海證券交易所

最新市值：2570億元

企業(yè)簡介：2020 年 9 月在上海成立，是國內(nèi)高性能通用 GPU 領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，致力于自主研發(fā)全棧高性能 GPU 芯片及計算平臺，主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、設(shè)計和銷售應(yīng)用于人工智能訓(xùn)練和推理、通用計算與圖形渲染領(lǐng)域的全棧 GPU 產(chǎn)品，并圍繞 GPU 芯片提供配套的軟件棧與計算平臺。公司基于自主研發(fā)的 GPU IP 和統(tǒng)一的 GPU 計算架構(gòu)，已推出用于智算推理的曦思 N 系列 GPU 和用于訓(xùn)推一體及通用計算的曦云 C 系列 GPU，是國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)千卡集群大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的 GPU 供應(yīng)商（公司官網(wǎng)、招股書）上海證券交易所。

商業(yè)化現(xiàn)狀與近三年營收：產(chǎn)品累計銷量超過 25,000 顆，已部署于 10 余個智算集群，曦云 C500 系列占 2024 年營收 97% 以上，正在研發(fā)和推動萬卡集群的落地，目前已成功支持 128B Mo 大模型等完成全量預(yù)訓(xùn)練。

沐曦股份2022年、2023年和2024年的營收分別約為42.64萬元、5302.12萬元和7.43億元。

企業(yè)官網(wǎng)：https://www.metax-tech.com/index.html

摩爾線程（摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司）

上市時間：2025 年 12 月 5 日

上市地點：上海證券交易所科創(chuàng)板

最新市值：3168億元

企業(yè)簡介：成立于 2020 年 6 月，以全功能 GPU 為核心，致力于向全球提供計算加速的基礎(chǔ)設(shè)施和一站式解決方案，為各行各業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供強大的 AI 計算支持，目標(biāo)是成為具備國際競爭力的 GPU 領(lǐng)軍企業(yè)，為融合 AI 和數(shù)字孿生的數(shù)智世界打造先進(jìn)的計算加速平臺。公司實現(xiàn)了一系列技術(shù)突破和創(chuàng)新布局，MTT S80 是國內(nèi)首款支持 Windows 操作系統(tǒng)以及 DirectX 11/12 圖形計算庫的消費級顯卡，兼容近千款游戲和應(yīng)用。

商業(yè)化現(xiàn)狀與近三年營收：是國內(nèi)少有的在京東等電商平臺面向消費者市場展開銷售的國產(chǎn) GPU 企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋 AI 智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化等多個領(lǐng)域，實現(xiàn)了云、邊、端全站 AI 產(chǎn)品線的布局，2024 年圖形渲染產(chǎn)品線占營收 25%，通用 GPU 占 75%。

摩爾線程2022 年營收 4608.83 萬元，2023 年營收 1.24 億元，2024 年營收 4.38 億元，2025 年上半年營收 7.02 億元，已超過過去三年的總和。

企業(yè)官網(wǎng)：https://www.mthreads.com/

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