美聯(lián)儲(chǔ)票委卡什卡利：利率進(jìn)一步下調(diào)的空間已十分有限

財(cái)聯(lián)社1月6日訊（編輯 牛占林）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)距離停止降息已經(jīng)非常接近。

在當(dāng)天的采訪中，這位央行官員表示，當(dāng)前政策判斷的關(guān)鍵在于：美聯(lián)儲(chǔ)究竟應(yīng)更加關(guān)注正在放緩的勞動(dòng)力市場(chǎng)，還是仍然偏高、且具有粘性的通脹水平。

“我的判斷是，我們現(xiàn)在的政策立場(chǎng)已經(jīng)非常接近‘中性’，”卡什卡利指出，“我們需要更多數(shù)據(jù)來(lái)判斷，究竟是通脹問(wèn)題更突出，還是勞動(dòng)力市場(chǎng)更值得擔(dān)憂。隨后，我們?cè)購(gòu)闹行粤?chǎng)出發(fā)，視情況向任何必要的方向調(diào)整?！?/p>

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策者而言，準(zhǔn)確校準(zhǔn)“中性利率”至關(guān)重要。目前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見(jiàn)并不完全一致，正在就是否繼續(xù)在2026年降息，還是暫時(shí)按兵不動(dòng)、觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)演變進(jìn)行權(quán)衡。

當(dāng)前，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為3.5%至3.75%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月會(huì)議上的預(yù)測(cè)，這一水平距離委員會(huì)對(duì)“中性利率”的共識(shí)僅約50個(gè)基點(diǎn)。所謂中性利率，是指既不刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、也不對(duì)經(jīng)濟(jì)形成明顯抑制的利率水平。

卡什卡利表示聲稱(chēng)：“我認(rèn)為通脹仍然偏高，而我目前心中最大的疑問(wèn)是：貨幣政策究竟有多緊？”

他指出，過(guò)去幾年，美聯(lián)儲(chǔ)多次預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將放緩，但事實(shí)證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性遠(yuǎn)超其預(yù)期?！斑@讓我得出一個(gè)結(jié)論：貨幣政策可能并沒(méi)有對(duì)經(jīng)濟(jì)形成足夠大的下行壓力。”

由于卡什卡利在2026年是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的投票委員之一，他的表態(tài)分量尤為重要。近期，他曾表示，出于對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，他原本可能會(huì)反對(duì)最近幾次降息，尤其是在特朗普關(guān)稅政策仍可能對(duì)通脹產(chǎn)生影響的背景下。

盡管卡什卡利承認(rèn)他對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)前景有所擔(dān)憂，但他仍暗示，委員會(huì)在降息方面的工作已接近尾聲。今年以來(lái)，美國(guó)失業(yè)率已小幅上升至4.6%；與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的核心通脹指標(biāo)最近為2.8%。不過(guò)，他也指出，由于政府停擺的影響，相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性曾受到質(zhì)疑。

“通脹風(fēng)險(xiǎn)的核心在于其持續(xù)性，關(guān)稅帶來(lái)的影響可能需要數(shù)年時(shí)間才能完全傳導(dǎo)至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系；與此同時(shí)，我確實(shí)認(rèn)為，失業(yè)率存在在當(dāng)前基礎(chǔ)上進(jìn)一步快速上升的風(fēng)險(xiǎn)。”

值得注意的是，他還談到了人工智能(AI)正導(dǎo)致大型企業(yè)放緩招聘的問(wèn)題。他認(rèn)為，AI正在促使大型企業(yè)放緩招聘步伐，與此同時(shí)同時(shí)，許多企業(yè)正因引入該技術(shù)而獲得“實(shí)實(shí)在在的生產(chǎn)率提升”。

卡什卡利指出，多家企業(yè)向他反饋稱(chēng)，AI已經(jīng)開(kāi)始影響其招聘計(jì)劃。他預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將呈現(xiàn)“低招聘、低裁員”的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，他也強(qiáng)調(diào)，這一現(xiàn)象在中小企業(yè)中并不那么明顯。

在談及另一項(xiàng)議題時(shí)，卡什卡利表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在其主席任期于今年5月結(jié)束后繼續(xù)留任，他將表示歡迎。盡管鮑威爾幾乎確定將被替換為新主席，但其作為美聯(lián)儲(chǔ)理事的任期將持續(xù)至2028年1月。

他提到：“我并不知道他是否會(huì)選擇留下，但我認(rèn)為他作為主席的表現(xiàn)非常出色。我們都不是完美的，他不是，我也不是，整個(gè)委員會(huì)也不是。但總體而言，我認(rèn)為他做得非常好，我非常希望他能作為同事繼續(xù)留下，只要他愿意。”