大宗商品的超級(jí)周期要來了

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

開頭先來說說市場(chǎng)。

今天高開高走，4000點(diǎn)看樣子不會(huì)是收費(fèi)站了。因?yàn)椴还苁穷}材，還是消費(fèi)醫(yī)藥，今天的表現(xiàn)都特別好，這種級(jí)別的普漲真的很久都沒看到過了。

4000多家上漲，每個(gè)人的手上基本都是紅的。而且成交量今天預(yù)計(jì)在2.5萬億左右，如果下午再放量，那就有可能2.8萬億以上了，這已經(jīng)是明顯放量。

在4000這種整數(shù)關(guān)口突破，放量是好事，這意味著籌碼的交換，意味著未來上漲的基礎(chǔ)更扎實(shí)。

我覺得2026年都有機(jī)會(huì)去摸一下5000點(diǎn)，而且不說多了，4400肯定是能到的。

所以現(xiàn)在的思路就是看多做多嘛。比如說之前跌了很久的醫(yī)藥，都可以繼續(xù)拿著，今天這根大陽線出來，就是一個(gè)底部區(qū)間的信號(hào)，未來會(huì)再慢慢漲上去的。

比如港股那邊的創(chuàng)新藥更猛，港股通醫(yī)療ETF富國(guó)（159506）今天都是6個(gè)點(diǎn)。醫(yī)藥就是這樣，板塊要起來都是整體起來，不會(huì)說單獨(dú)丟下某一個(gè)人。

至于倉位，可以看看我前幾天寫的這篇文章：「」，里面介紹了十幾個(gè)基金，都比較詳細(xì)，今天應(yīng)該都是漲的，回頭看看今天組合的漲幅。

而且除了A股，國(guó)際上的金子表現(xiàn)得也不錯(cuò)。

金子和A股的關(guān)系不大，但是和地緣的關(guān)系會(huì)大一點(diǎn)。這幾天大家也可能看到了美國(guó)一小時(shí)速通南美某國(guó)，具體的大家可以去搜索，我這里就不展開了。

美國(guó)速通確實(shí)強(qiáng)大，但是這個(gè)事情也暴露出來了一個(gè)問題，那就是未來全球的安全感都會(huì)越來越缺失。

因?yàn)槊绹?guó)親手撕毀了自己制定的聯(lián)合國(guó)憲章，也親手打破了二戰(zhàn)后的百年秩序。

而當(dāng)?shù)鼐墕栴}頻繁的時(shí)候，投資者第一時(shí)間想到的是什么？黃金！

為什么？因?yàn)辄S金不會(huì)說謊，不會(huì)違約，不會(huì)被凍結(jié)。這就是為什么2025年黃金的漲幅已經(jīng)說明了一切。各國(guó)央行正在拼命買入黃金，而且美國(guó)他出手得越多，全球的不安就會(huì)以黃金的漲幅來呈現(xiàn)。

比如金ETF(518680，A：009504，C：009505)這一段時(shí)間已經(jīng)起飛了。它是什么？它是跟蹤上海金規(guī)模最大的產(chǎn)品 。上海金是上海黃金交易所推出的人民幣計(jì)價(jià)黃金基準(zhǔn)價(jià)格，是國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)定價(jià)體系的核心。

他不僅是目前跟蹤 上海金規(guī)模最大的產(chǎn)品，而且他的管理費(fèi)只有0.15%，屬于同類產(chǎn)品最低的一檔。 它的跟蹤誤差極低，緊密跟隨上海金價(jià)格。金價(jià)漲,它就漲。金價(jià)跌，它就跌。簡(jiǎn)單、透明、高效。

現(xiàn)在美國(guó)在南美出手，這就是一個(gè)信號(hào)。相關(guān)國(guó)家的的石油出口已經(jīng)因?yàn)槊绹?guó)的封鎖而全面癱瘓，這會(huì)帶來能源價(jià)格波動(dòng)、通脹預(yù)期上升、地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)。

美國(guó)不停手，我覺得大宗商品也不會(huì)消停！

很多人不知道，黃金白銀的大漲只是一個(gè)開胃菜。

因?yàn)榇笞谏唐返某?jí)周期要到了，看懂了你就能夠抓住下一個(gè)周期的財(cái)富密碼！

點(diǎn)贊收藏，這可能是你能看到的最真實(shí)的大宗商品的分析！

先說一下這次黃金白銀上漲最直接的原因，那就是G7國(guó)家的債務(wù)扛不住了。尤其是日本和美國(guó)，日本債務(wù)占GDP的比率是229%，美國(guó)是125%。

G7國(guó)家為了應(yīng)對(duì)新冠超發(fā)了天量的債務(wù)，可現(xiàn)在疫情過去了，但是主要的G7國(guó)家，特別是美國(guó)沒有去削減債務(wù)，反而繼續(xù)加超發(fā)貨幣。

為什么？因?yàn)樗麄內(nèi)绻挥″X，債務(wù)就會(huì)違約，金融系統(tǒng)就會(huì)崩潰。繼續(xù)印錢，債務(wù)會(huì)越滾越大，但至少能再撐一段時(shí)間。

可印出來的錢不會(huì)消失，只會(huì)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移到哪里？轉(zhuǎn)移到大宗商品。

大宗商品是這些天量貨幣的蓄水池。因?yàn)閹缀跛械拇笞谏唐范家悦涝?jì)價(jià)。這意味著什么？意味著錢印得越多，大宗商品漲得越快。

歷史上這個(gè)邏輯被驗(yàn)證過很多次。最典型的就是1971年。

那一年，美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系瓦解。美元徹底擺脫了黃金的約束，變成了可以隨意印刷的紙幣。

接下來發(fā)生了什么？石油價(jià)格從1973年的平均每桶3美元飆升至1980年的每桶36美元，漲了12倍。黃金更猛，從1971 年 35 美元一盎司漲到 1980 年 850 美元一盎司，漲幅高達(dá) 24倍。

而現(xiàn)在美元貶值的邏輯又回來了。美國(guó)能印得出美元，但是印不出哪怕一滴石油，哪怕一克黃金。

而且更有意思的是，2022年俄羅斯的外匯儲(chǔ)備直接被凍結(jié)了。這使得所有新興市場(chǎng)國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)們都開始重新思考一個(gè)問題——把錢放在別人的銀行系統(tǒng)里，到底安不安全？

答案是：不安全。說凍結(jié)就凍結(jié)了。

但黃金不一樣。黃金就放在自己的金庫里，誰也動(dòng)不了。銅、石油、糧食也一樣，這些實(shí)物資產(chǎn)是真正屬于自己的東西。

所以現(xiàn)在各國(guó)央行都在拼命囤金。而且很多國(guó)家的黃金儲(chǔ)備占比其實(shí)還很低，跟那些發(fā)達(dá)國(guó)家比差得遠(yuǎn)。這意味著什么？意味著他們還會(huì)繼續(xù)買。

更重要的是，對(duì)全世界來說，錢是無限的，但是黃金白銀是有限的，油田儲(chǔ)量是有限的，農(nóng)田面積也是有限的。你不可能像印鈔票一樣，想要多少就印多少。

2000年到2011年的大宗商品超級(jí)周期就是最好的例子。

那個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期維持1%的超低利率，流動(dòng)性泛濫，美元指數(shù)從120下跌到80，貶值超過33%。

但這只是一個(gè)方面。另一個(gè)方面是新興市場(chǎng)國(guó)家，特別是中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程，創(chuàng)造了巨大的需求。銅、鐵礦石、石油，這些工業(yè)原材料的需求暴漲。

需求暴漲，但礦山產(chǎn)能開發(fā)卻需要十幾年，而供給跟不上，價(jià)格就會(huì)瘋漲。大宗商品價(jià)格在2008年達(dá)到歷史高點(diǎn)，漲幅驚人。

現(xiàn)在呢？全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，AI數(shù)據(jù)中心、新能源、電動(dòng)車，這些新興產(chǎn)業(yè)對(duì)銅、鋁、電力的需求在暴漲。但礦山產(chǎn)能開發(fā)周期長(zhǎng)達(dá)十幾年，短期內(nèi)根本無法快速增加供應(yīng)。

供給受限，需求上升，價(jià)格必然暴漲。

而這一次和以前一樣，所有的條件都具備了，貨幣超發(fā)、美元貶值、實(shí)體需求上升、供給受限。

歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，但總是押著相同的韻腳。

當(dāng)然，大宗商品不會(huì)同時(shí)漲。它們有可能會(huì)按照金融屬性、工業(yè)屬性、消費(fèi)屬性的順序，分四個(gè)波次依次上漲。

第一波：貴金屬先行。黃金白銀為什么先漲？因?yàn)樗鼈兊慕鹑趯傩宰顝?qiáng)。當(dāng)貨幣超發(fā)、通脹預(yù)期上升時(shí)，資金第一時(shí)間會(huì)涌向黃金白銀避險(xiǎn)。

2025 年黃金的漲幅已經(jīng)說明了一切。各國(guó)央行正在拼命買入黃金，而且這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)。

黃金白銀先漲，這是第一波。但這只是開始。

第二波：工業(yè)金屬跟進(jìn)。印出來的鈔票，不會(huì)只停在黃金上，它會(huì)慢慢流向整個(gè)大宗商品市場(chǎng)。

工業(yè)金屬為什么是第二波？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，基建投資加大，對(duì)工業(yè)金屬的需求就會(huì)上升。

比如過去幾年，銅的價(jià)格就出現(xiàn)了大幅度的上漲。

你看看現(xiàn)在到處都在干什么——建數(shù)據(jù)中心、搞新能源、推電動(dòng)車、升級(jí)電網(wǎng)。這些東西最吃銅了。

特別是AI數(shù)據(jù)中心，這玩意兒是真正的電老虎。一個(gè)大型數(shù)據(jù)中心的耗電量，相當(dāng)于一個(gè)小城市。而要把電送到數(shù)據(jù)中心，要建多少配套設(shè)施？銅線、銅管、銅排，到處都要用銅。

但銅礦的開發(fā)周期很長(zhǎng)，動(dòng)輒十幾年。現(xiàn)在礦山產(chǎn)能跟不上，短期內(nèi)根本沒法快速增加供應(yīng)。一邊是需求暴漲，一邊是供應(yīng)受限，價(jià)格能不漲嗎？

銅已經(jīng)開始漲了。但這還沒完。

鋁也開始蠢蠢欲動(dòng)了。

鋁是高耗能產(chǎn)業(yè)。能源價(jià)格一漲，鋁的生產(chǎn)成本就會(huì)大幅上升。成本推動(dòng)價(jià)格，這是必然的。

而且需求端也在增長(zhǎng)。新能源汽車要輕量化，要用鋁。光伏支架要用鋁。建筑節(jié)能改造要用鋁。航空航天更是用鋁的大戶。

鋁價(jià)已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)了。

除了鋁以外，鋅、鎳、鉛這些工業(yè)金屬也不會(huì)缺席，他們和銅鋁的漲價(jià)邏輯是一樣的。

工業(yè)金屬漲完，能源就該接棒了。

因?yàn)榻?jīng)濟(jì)活動(dòng)加速，對(duì)能源的需求就會(huì)激增。現(xiàn)在油價(jià)起不來的主要原因是疫情前那些大型油田項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)了，以及OPEC也在慢慢放松減產(chǎn)。

但是從2020年開始，全球石油行業(yè)的上游投資大幅削減。等疫情前的產(chǎn)能釋放完，石油的供應(yīng)增長(zhǎng)會(huì)明顯放緩。而需求端，卻會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

供需關(guān)系會(huì)逆轉(zhuǎn)，油價(jià)會(huì)重新上漲。

天然氣也是同樣的邏輯，全球能源轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)在那里。各國(guó)減少煤炭，天然氣作為清潔能源需求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。而且可再生能源越發(fā)展，越需要天然氣發(fā)電來調(diào)峰。這部分需求是剛性的。

能源漲價(jià)之后，下一個(gè)就是化工產(chǎn)品。

石油漲價(jià)，石化產(chǎn)品就漲價(jià)。農(nóng)藥的主要原料是石油化工產(chǎn)品，石油漲了，農(nóng)藥能不漲嗎？農(nóng)業(yè)用的塑料薄膜也是石油化工產(chǎn)品，價(jià)格也會(huì)跟著漲。

天然氣漲價(jià)，化肥就漲價(jià)。氮肥的主要原料就是天然氣，天然氣價(jià)格占氮肥生產(chǎn)成本的70%以上。天然氣漲了，化肥價(jià)格必然上漲。

而化工產(chǎn)品的漲價(jià)，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)的食品消費(fèi)增加，又會(huì)使得大豆、玉米、小麥這些農(nóng)產(chǎn)品，在最后一個(gè)階段跟漲。不過由于我們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的調(diào)控很嚴(yán)，所以農(nóng)產(chǎn)品的漲價(jià)對(duì)我們來說影響不大，就比如日本吃20多塊一斤的大米的時(shí)候，我們還吃的是兩三塊一斤的大米。

那這就是完整的漲價(jià)鏈條：貴金屬→工業(yè)金屬→能源→化工產(chǎn)品→農(nóng)產(chǎn)品。

每一個(gè)環(huán)節(jié)都環(huán)環(huán)相扣，最終所有的大宗商品都會(huì)漲。

人生發(fā)財(cái)靠周期。大宗商品的上漲，也是周期的一環(huán)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎。

星球已開，內(nèi)含實(shí)盤。

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