北京
奔跑財經1月4日消息，近日，分析機構CryptoQuant研究主管胡里奧·莫雷諾指出，最初被解讀為"巨鯨"買入的鏈上信號主要源于交易所相關活動。
他解釋說，表面上的積累現象主要由加密貨幣交易所整合資產所致——交易所經常重組數字金庫，將資金從多個較小存款地址轉移至更少數的大型冷錢包。這類技術性轉移可能被誤判為大型投資者大量購入比特幣，從而對市場追蹤者產生誤導性信號。
然而在過濾掉交易所內部轉賬后，莫雷諾發現實際大規模持有者呈現看跌趨勢。
據其分析，持有超過1000枚比特幣的"巨鯨"及中等規模的"海豚"投資者在整個12月均為凈賣出狀態。該群體總持倉從約320萬枚比特幣降至290萬枚以下，隨后微幅修正至310萬枚。同樣，持有100至1000枚比特幣的中型錢包集體持倉量也下降至470萬枚BTC。
值得注意的是，這種分布變化與資產價格劇烈波動期重合。
區塊鏈情報公司Glassnode的獨立數據佐證了拋售趨勢。數據顯示，比特幣網絡月度資本凈流入在12月下旬轉為負值，結束了自2023年底以來持續兩年的正向流入周期。
與此同時，通常能穿越波動堅持持有的長期投資者，目前正以超過2024年早期紀錄的速度確認虧損。已實現損失激增表明，這個傳統上被視為最堅韌的市場群體正出現"投資者倦怠"與投降情緒。
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