華龍證券IPO攻堅期遇股權考驗：月內兩度法拍流拍風險隱現，銀行系新掌門承壓前行

正處于A股IPO“已問詢”階段的華龍證券，在沖刺資本市場的關鍵節點遭遇股權層面的持續擾動。12月內公司股權將兩度被推上司法拍賣臺，前一輪拍賣已因無人競價流拍，新一輪837.68萬股股權拍賣即將開啟，而不久前剛敲定的銀行背景新管理層，正面臨理順股權結構、推進IPO進程的雙重考驗。

圖源：華龍證券官網

阿里司法拍賣平臺信息顯示，新洲集團有限公司持有的837.68萬股華龍證券股權，將于12月29日正式開拍，起拍價1172.75萬元，折合每股約1.4元，參與競拍需繳納230萬元保證金。截至12月18日發稿，該筆股權拍賣尚未有投資者報名，但已有660次圍觀記錄。

此次股權拍賣源于司法糾紛。根據拍賣裁定書，申請執行人北京新綠加物業服務有限公司與被執行人新洲集團、北京華清安平置業有限公司的司法確認調解協議案進入執行階段后，杭州市西湖區人民法院查封了新洲集團持有的上述華龍證券股權（非質押股），并依法裁定拍賣以清償債務。

值得關注的是，這已是華龍證券12月內第二次面臨股權司法拍賣。12月9日，江蘇陽光控股集團有限公司持有的6129.86萬股華龍證券股份曾公開拍賣，起拍價8616.13萬元，最終因無人競價而流拍。事實上，華龍證券股東拍賣股權的情況在2024年已多次出現：7月，廣西遠辰投資集團有限公司持有的2396.15萬股股權拍賣流拍；3月，新洲集團持有的1162.32萬股股權二次上拍，最終由第一大股東甘肅金融控股集團有限公司（下稱“甘肅金控”）以2004萬元競得，該次拍賣歷經66輪出價、63次延時，競價較為激烈。

業內人士指出，股權屢屢被司法拍賣且多次流拍，不僅反映出市場對華龍證券股權價值的考量與疑慮，也可能對公司資本市場形象產生影響，而股權結構的潛在變動，更關乎公司治理結構的穩定性，這對于正處于IPO攻堅期的華龍證券而言，無疑是重要考驗。從股權背景來看，甘肅金控作為華龍證券第一大股東，此前已有競購股權的先例，此次新一輪低價股權拍賣，不排除其進一步增持以強化控制權的可能。

132名股東+5.23%股權質押：分散股權疊加凍結引IPO變數

公開信息顯示，華龍證券的IPO之路頗為坎坷。公司2016年在新三板掛牌，2018年摘牌后沖刺A股上市，2021年因保薦項目藍山科技財務造假遭到重罰，IPO進程受阻，直至2023年3月才在全面注冊制下重新申報，獲上交所主板IPO受理。目前，公司IPO處于“已問詢”階段，因財報更新已中止審核。

圖源：上交所官網

股權結構分散是華龍證券的顯著特征。公司官網顯示，當前共有132名股東，第一大股東甘肅金控持股比例為20.6%，第二大股東山東省國有資產投資控股有限公司持股7.89%，第三大股東甘肅省公路航空旅游投資集團有限公司持股6.02%，股權集中度較低。

疊加股權拍賣的頻繁發生，公司部分股份還存在質押與凍結情況。年報數據顯示，截至2024年末，華龍證券共有3.31億股股份辦理股權質押，占公司總股本的5.23%；另有4.37億股股份被凍結，占總股本的6.90%。不過，公司披露的信息顯示，涉及凍結的股份均來自持股5%以下的小股東，預計不會對控制權穩定性產生重大影響。但業內人士仍擔憂，股權分散、頻繁拍賣及部分股份質押凍結等多重因素疊加，可能引發公司治理層面的潛在風險，進而影響IPO進程的推進節奏。

管理層更迭落地：30年銀行經驗新掌門就位，賦能治理優化

就在股權問題持續發酵之際，華龍證券于11月完成管理層更迭，敲定了具有銀行背景的“新掌門人”，為公司治理優化注入新動力。根據公司官網信息，王錫真出任董事長，陳德華擔任總經理，王希寧與胡海全出任副總經理。

新任董事長王錫真擁有30年銀行從業經歷，1995年加入中國建設銀行甘肅省分行，2022年10月轉投甘肅銀行擔任行長。股權穿透可見，甘肅銀行與華龍證券同屬甘肅省國資委控股，第一大股東均為甘肅金控，這一背景有助于強化公司與地方金融資源的聯動。

新任總經理陳德華則背景多元，兼具資本運作與監管經驗。其曾擔任甘肅省公路航空旅游投資集團董事會秘書、資本運營部主任，甘肅省金融資本管理有限公司董事長，還曾出任甘肅省地方金融監督管理局副局長、甘肅省委金融委員會辦公室副主任等職務。市場普遍認為，由王錫真、陳德華領銜的新一屆管理層，有望在資源整合、風控管理及資本運作等方面進一步賦能公司，契合監管導向的同時推動治理優化。

業績回暖：2024年凈利增31.79%，自營業務增速達95.27%

經營層面，華龍證券近年來業績表現呈現波動態勢。2022年至2024年，公司分別實現營業收入13.44億元、11.97億元、13.20億元，同比增速分別為-28.75%、-10.93%、10.26%；歸母凈利潤分別為4.24億元、3.23億元、4.25億元，同比增速分別為-41.48%、-24.2%、31.79%。可以看出，公司2024年業績實現回升，凈利潤重回4億元以上，這一增長主要得益于市場整體回暖的帶動。

從業務板塊來看，自營業務是2024年業績增長的核心驅動力。當年，公司證券經紀業務實現收入5.15億元，同比增長11.91%，占營收比重39.05%；自營業務實現收入4.70億元，同比大幅增長95.27%，占營收比重35.63%，主要受益于固定收益業務的良好表現；信用交易業務實現收入2.54億元，同比下降4.99%，占營收比重19.24%。

（提醒：內容來自：華龍證券官網、藍鯨新聞、上交所官網及公開新聞報道。文中觀點僅供參考、不作為投資建議。）

尾聲：

“ 華龍證券在IPO攻堅期遭遇的股權拍賣擾動與管理層更迭，折射出中小券商沖刺資本市場過程中的共性挑戰。新管理層就位后，能否理順股權結構、化解治理層面的潛在風險，推動IPO進程順利推進，同時延續經營業績的回升態勢，成為市場關注的焦點。對于華龍證券而言，股權問題的妥善解決將是其登陸A股的重要前提，后續進展值得持續跟蹤?！?/strong>

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