港股速報｜港股小幅低開 有色金屬板塊普漲 江西銅業股份再創新高

12月31日，港股市場僅交易半天，下午因元旦節休市。

截至發稿，恒生指數報25801.49點，低開53.11點，跌幅0.21%。

恒生科技指數報5566.24點，低開12.14點，跌幅0.22%。

盤面上，有色金屬板塊普漲。其中，江西銅業股份（HK00358）漲超4%，創出歷史新高。此外，五礦資源漲超3%，洛陽鉬業、中國有色礦業、紫金黃金國際漲超2%。

東吳證券表示，二級行業中，工業金屬、能源金屬、小金屬及貴金屬均錄得顯著漲幅。銅價受美元指數下行及TC談判結果影響，突破10萬元/噸，但國內現貨貼水擴大，需求端承壓。鋁價受兼并重組政策預期推動，氧化鋁期價上行，但電解鋁社會庫存增加，需求端表現疲軟。鋅、錫價格漲跌不一，庫存變動分化，錫價波動率上升。貴金屬方面，白銀逼倉行情加劇，期現及內外盤均出現溢價，需警惕流動性回歸后的回調風險。整體來看，美元走弱、政策預期及市場動量是主要驅動因素。

其他方面，盤面上，科網股普跌，網易、京東、快手跌超1%；汽車股延續漲勢，蔚來漲超3%；內房股活躍，萬科漲超1%。

后市展望：

銀河證券認為，國內外貨幣政策寬松背景下，外資和南向資金均有望繼續保持凈流入趨勢。在加快科技創新、新一輪供給側改革、擴大內需等利好政策帶動下，港股上市公司盈利水平有望實現實質性提升，市場將迎來盈利與估值均上漲的格局，2026年港股總體有望震蕩上行。

配置方面，銀河證券建議關注：

（1）科技創新主題：在“十五五”時期科技自立自強水平大幅提高的目標下，科技創新將是港股投資的一大主線。恒生科技指數估值修復空間仍大，龍頭業績有望呈現高景氣特征，疊加內地企業赴港上市熱潮持續，港股科技創新生態活力將進一步釋放。

（2）周期行業：在供給側改革深化政策指引下，鋼鐵、建材、電氣設備、造紙等相關板塊供需格局有望優化，產能利用率及毛利率或穩步提升。

（3）消費主題：擴大內需戰略引領下，業績增速有望上升且估值處于歷史中低水平的消費板塊，尤其是服務消費、“以舊換新”、新型消費等板塊。

總體上，2026年港股投資：節奏看“水”（資金流向），集中靠“質”（業績表現）。港股作為離岸市場對全球流動性、國內政策落地、企業盈利修復具備高敏感性，需強調階段性擇時、政策與資金共振節點的重要性。同時，港股結構分化確定性高，新經濟成長彈性與高股息防御屬性的雙主線集中度未變，且2026年或隨經濟復蘇斜率與產業政策進一步固化。