“異常”又神秘的私募，把A股公司坑慘了

一起6000萬元私募理財踩雷事件，將A股上市公司圣元環保(300867.SZ)與一家體量偏小、信息高度異常的私募機構推至監管與市場的聚光燈下。

隨著警示函披露、產品凈值斷崖式下跌以及工商資料與登記備案信息不一致，這家神秘私募機構的運作合規性與真實經營狀態，開始被系統性審視。

01

“異常”又神秘的私募

坑了圣元環保的私募機構，名叫深圳深博信投投資管理有限公司(下稱“深博信投”)，涉事私募基金是“深博宏圖成長1號”。

中基協信息顯示，其成立于2014年5月，注冊資本1000萬元，全職員工11人，11人具備基金從業資格，管理規模區間為0—5億元。

深博信投于2014年9月完成私募證券投資基金管理人登記備案，登記的實際控制人及董事長為張曉琴。

工作履歷顯示，2006年7月至2013年9月，張曉琴任職于浦發銀行深圳分行，歷任客戶經理、綜合管理部負責人、資金管理經理。

2014年2月，即在深博信投正式注冊成立前，張曉琴就為深博信投執行董事；2014年5月，她成為深博信投法定代表人、董事長及信息填報負責人。

另外，深博信投在中基協備案的股東為張曉琴和劉順飛，分別持股51%和49%。

不過，天眼查數據顯示，深博信投在2018年6月已發生關鍵工商變更：曾智興接替張曉琴成為深博信投執行董事、董事長及法定代表人。

同時，張曉琴與劉順飛退出股東行列，公司股權由曾智興、李曉等5名自然人以及一個企業法人共同持有，其中李曉持股47%，被穿透認定為實際控制人。

換言之，深博信投在工商資料中記載的掌舵者及股東，與其在中基協信披系統中展示的實控人與出資人名單，已明顯不一致。

這一錯位并非細節問題。根據私募基金監管規則，基金管理人的實控人、法定代表人等登記信息發生變更，均屬于應及時更新的重要備案事項。

信息長期未同步更新，直接影響投資者對基金管理人治理結構、責任主體和風險承擔能力的判斷。

產品層面，深博信投的體量同樣顯得偏小。

其成立以來共備案13只私募產品，其中8只已提前清算，仍在運作的5只產品中，除“深博宏圖成長1號”外，其余4只截至今年三季度的存續規模均不足1000萬元。

這4只產品的備案信息已長期未更新，最近一次更新還是在去年3月。

對一家存續超過十年的私募機構而言，這樣的產品規模與信息更新頻率，并不常見。

更值得注意的是，盡管信披異常，“深博宏圖成長1號”于今年3月成立并完成備案，圣元環保旗下子公司作為單一投資者即認購6000萬元。

幾乎與此同時，深博信投旗下其他基金開始密集清算。

中基協數據顯示，今年內深博信投共有6只產品完成清算，清算集中發生在4月30日至10月22日之間。

對于一家在營基金產品數量本就有限的私募而言，這種大規模提前清盤的做法，與其在同年引入大額新投資形成對照。

此外，深博信投辦公地的實際情況，進一步放大了市場疑問，也讓它顯得更加神秘。

據中基協及天眼查，深博信投注冊地與辦公地均為深圳市南山區粵海街道南海大道3688號深圳大學學生創業園211室。

不過，《每日經濟新聞》12月27日實地走訪深圳大學學生創業園二樓后，發現此處是雅思考試中心，未見深博信投辦公痕跡。

隨后，其根據知情人士提供的線索前往深博信投位于龍華區的辦公地，看到那里僅懸掛“深圳大學龍華產業創新基地”和“深圳大學龍華生物產業創新研究院”的銘牌。

天眼查穿透信息顯示，深博信投與深圳大學龍華生物產業創新研究院為“同電話企業”。

綜合實控人信息不一致、產品規模長期偏低、備案更新滯后以及密集清算行為，深博信投呈現出明顯不同于典型成長型私募的運作軌跡，也為后續風險事件的發生埋下伏筆。

02

圣元環保踩雷

在上述背景下，“深博宏圖成長1號”的運作結果，似乎成為風險集中釋放的出口。

今年3月，圣元環保全資子公司廈門金陵基建筑工程有限公司(下稱“廈門金陵基”)認購了6000萬元的“深博宏圖成長1號”。

該基金投資范圍主要包括權益類(股權類)、固定收益類(債權類)及期貨和衍生品類產品，風險等級為R4(中高風險)。

因此，在基金合同中，廈門金陵基與基金管理人設置了多重風控條款，例如單一標的投資比例不超過25%，基金份額凈值觸及0.80和0.70時需分級收縮風險敞口，基金管理人需定期披露基金份額凈值等。

然而，實際運作與合同約定明顯背離。

12月9日，圣元環保與深博信投溝通，計劃當周贖回基金全部份額，并要求后者發送最新的凈值表。

12月12日，圣元環保通過郵箱收到了深博信投發送的截止至2025年12月11日的基金凈值表。

根據該表，2025年12月11日基金單位凈值為0.2596，較12月4日0.9215的單位凈值下跌約71.8%。

圣元環保在發現重大虧損后迅速成立專項小組，并于12月14日派人前往深圳現場與深博信投溝通。

經溝通，深博信投提出由自然人溫廷濤對公司投資產生的本金損失承擔連帶清償責任，圣元環保同意了這項提議。

圣元環保公告披露，溫廷濤1977年11月出生，籍貫河北省涿州市，其身份證號碼前6位對應的地址為山東省萊州市。

而查詢中基協信披系統，深博信投上報的11名員工中，沒有溫廷濤這個人。

截至12月26日，廈門金陵基收到溫廷濤支付的首筆款項200萬元，其他款項均未收到。

圣元環保認為，該利益相關方個人未完全履行此前承諾事項。

后續通過調取托管與交易資料，圣元環保初步判斷，基金運作過程中存在越權交易、違反信披義務，甚至存在偽造基金份額凈值的情形。

作為托管人的招商證券，則被指存在未履行監督核查義務的違規行為。

截至12月25日，該基金最新單位凈值為0.1846，累計凈值增長率為-81.54%，虧損金額約4692萬元，超過圣元環保最近一個會計年度經審計凈利潤的10%。

圣元環保在12月26日的公告中表示，公司已向公安機關報警并向深圳證監局舉報。

同時，其已提交基金贖回申請，于12月26日基金產品開放日正式啟動贖回流程。

據第一財經報道，“深博宏圖成長1號”成立后，通過信用賬戶買入A股股票，先后出現在中科通達(688038.SH)、中創環保(300056.SZ)、京基智農(000048.SZ)前十大流通股東之列。

中科通達2025年三季度報顯示，截至9月底，“深博宏圖成長1號”持有約114.70萬股公司股票，占公司流通股比例為0.99%，為新進前十大流通股東。

報道指出，相關個股股價在“深博宏圖成長1號”持股期內均出現較大波動，但經大致測算，該基金交易這些股票的損失，與累計凈值下跌超80%仍有不小差距。

03

實控人父子兜底

圣元環保在知悉子公司投資理財出現重大損失后未能及時披露，直接觸發廈門證監局警示函與深交所監管函，董事長、總經理、董秘被認定負有主要責任。

不過，圣元環保在12月27日晚的公告中表示：“本次行政監管不會影響公司正常的生產經營活動。”

當日，圣元環保披露，公司控股股東、實際控制人朱煜煊與朱恒冰向公司提交承諾函，擬就“深博宏圖成長1號”投資本金損失采取先行補償。

截至12月27日，朱煜煊持有圣元環保13.02%股份，為公司董事長；朱煜煊之子朱恒冰持股25.00%，為公司總經理。

二人合計控制公司38.02%的股份，處于公司決策核心。

由實控人直接出面為私募投資損失兜底，在一定程度上或許能緩解市場對風險外溢的擔憂。

圣元環保成立于1997年，2020年8月在深交所創業板上市。

最新半年報顯示，公司主營業務為城鎮固液廢專業化處理，主要包括生活垃圾焚燒發電和生活污水處理，其中垃圾焚燒發電業務貢獻業績占比超過80%。

在傳統主業之外，圣元環保近年亦嘗試培育新增長點。公司圍繞牛磺酸原料及其衍生品布局大健康產業，正建設年產4萬噸原料項目。

從上市以來的業績軌跡看，圣元環保營收和凈利潤波動明顯。

上市當年，公司實現營收10.34億元、歸母凈利潤3.04億元。

2021年，公司業績達到高點，實現營收約23.33億元、歸母凈利潤4.80億元，分別同比增長125.7%和58.2%。

但自2022年起，公司營收規模持續下滑。

2022年至2024年，圣元環保分別實現營收約17.52億元、17.48億元和15.82億元。

歸母凈利潤亦在2022年和2023年明顯回落，分別為1.80億元和1.47億元，2024年雖回升至1.82億元，但仍在2億元水平以下。

今年，公司盈利情況出現修復跡象。第三季度單季，圣元環保實現營收4.05億元、歸母凈利潤9654.63萬元，分別同比增長9.89%和113.85%。

今年前三季度，其累計實現營收約11.5億元，同比小幅下降0.67%；歸母凈利潤約2.11億元，同比增長43.22%。

從經營數據看，垃圾焚燒發電業務沒有太大突破。前三季度，公司已運營垃圾焚燒發電廠累計接收垃圾進廠量439.1萬噸，同比下降2.26%；累計發電量14.88億度，同比下降0.81%；上網電量12.63億度，同比下降0.57%。

垃圾焚燒供汽供熱業務方面，圣元環保下屬垃圾發電廠同期對外供蒸汽8.36萬噸、供熱50.86萬吉焦。

污水處理業務也是相對平穩，圣元環保前三季度共計處理生活污水7042.67萬噸，同比微降0.22%。

財務層面，截至9月底，圣元環保總資產87.81億元，總負債49.05億元，資產負債率約55.85%，期末賬面貨幣資金約1.42億元。

截至今日A股收盤，圣元環保股價報18.78元/股，下跌4.62%，總市值約51.03億元。

而若拉長時間區間，自今年初至今，公司股價累計漲幅達45.76%，仍明顯跑贏同期深證成指。

04

結語

從私募備案異常到上市公司風控失守，這起6000萬元投資踩雷事件并非孤例。

它提醒市場，真實且持續更新的信息披露，與審慎、可驗證的內控機制，仍是穿越波動的底線。