雙十老將陳啟明“辭官”歸投，華富基金在下一盤什么棋？

出品|中訪網

審核|李曉燕

12月25日，華富基金一則人事公告引發行業關注：有著"雙十基金經理"光環的副總經理陳啟明因個人原因卸任高管職務，未來將專注于投資管理工作。在"投而優則仕"成為公募行業常態的背景下，這一"逆向流動"看似意外，實則是華富基金在千億規模新起點上，優化治理結構、聚焦核心競爭力的戰略抉擇，更折射出行業從"重規模"向"重回報"轉型的深層趨勢。

作為公募行業的資深老將，陳啟明的職業履歷堪稱投研人才成長的典范。2010年加入華富基金后，他從行業研究員起步，憑借扎實的研究功底和穩健的投資風格，逐步成長為公司權益投資的核心支柱。其管理的華富價值增長混合基金，自2014年9月接管以來累計回報率高達326.93%，年化收益率達13.75%，跨越多輪牛熊市場的考驗，為持有人創造了豐厚的長期回報。憑借超十年公募從業經驗與持續優異的業績表現，陳啟明成功躋身"雙十基金經理"行列，成為市場公認的實力派投資老將。

2023年底，陳啟明晉升為公司副總經理，與固定收益部總監尹培俊共同構筑起華富基金"固收+權益"雙核心的高管架構，這既是對其專業能力的高度認可，也是公司完善治理體系的重要舉措。然而，高管職務意味著更多的行政管理職責，在行業競爭日趨激烈、市場變化日益加快的背景下，分散的精力難免影響投研工作的深度。此次卸任高管職務，讓陳啟明得以擺脫行政事務束縛，全身心投入投資管理核心業務，正是對其專業所長的精準定位，更是對"專業的人做專業的事"理念的踐行。

從行業趨勢來看，近期包括易方達張坤、安信基金張翼飛等多位明星基金經理均選擇卸任高管職務，回歸投研一線，形成了一股"專業歸位"的行業潮流。晨星基金研究中心高級分析師吳粵寧指出，這一現象反映了行業對投資能力的高度重視，在監管引導行業回歸投資本源、強調長期業績考核的背景下，基金公司希望資深投研人才能夠專注核心業務，憑借專業經驗推動業績提升 。對于陳啟明而言，此次調整讓他能夠聚焦投研本質，將多年積累的行業洞察與投資經驗充分運用到產品管理中，這既是對投資初心的堅守，更是對持有人利益的負責。

審視陳啟明的投資業績，長期穩健的核心優勢尤為突出。除了華富價值增長混合基金的亮眼表現，他管理的華富成長趨勢混合基金自2017年3月接管以來，任職回報率也達到108.1%，展現出穿越周期的投資實力。值得關注的是，在2025年第三季度的結構行情中，該基金單季度凈值漲幅高達28.63%，彰顯出其對市場機會的精準把握能力。盡管部分新產品因成立于市場風格轉換期業績承壓，但這些階段性挑戰并未掩蓋其長期投資能力，而專注投研后的陳啟明，有望憑借更集中的精力優化投資組合，為新產品業績改善注入動力。

華富基金此次人事調整的深層邏輯，更體現在千億規模新起點上的戰略布局。作為成立于2004年的老牌公募，華富基金在2025年三季度末成功實現1033.7億元的管理規模，時隔多年重新站上千億大關，這一突破離不開新管理層的積極推動。在規模穩步增長的同時，公司同步優化高管團隊結構，任命李宏升、鄧朋兩位兼具不同優勢的管理者擔任副總經理，形成了更為多元的管理格局。

李宏升作為內部培養的資深管理者，歷經多個關鍵崗位歷練，熟悉公司運營的各個環節，其留任將保障公司管理的連續性與穩定性；而具備豐富渠道管理經驗的鄧朋加盟，則有望強化公司市場端的競爭力，為規模持續增長開辟新空間。這種"內部傳承+外部引進"的人才策略，既保留了公司發展的核心基因，又注入了新鮮活力，為千億規模后的高質量發展奠定了堅實基礎。

對于市場關注的權益業務發展問題，此次調整實則為華富基金權益投資的深耕提供了新機遇。陳啟明卸任行政職務后，將以權益投資部總監的身份專注于投研團隊建設與投資策略優化，通過深度研究驅動價值發現，提升權益產品的核心競爭力。湘財基金相關分析指出，公募基金的核心競爭力源自投研領域的專業能力，讓投研人才專注專業領域，有助于發揮其專長，契合行業高質量發展的趨勢 。隨著陳啟明全身心投入投研管理，華富基金有望進一步夯實權益投資基礎，優化產品結構，讓權益業務成為公司規模增長與價值創造的重要引擎。

在行業回歸本源的發展浪潮中，華富基金的此次人事調整具有鮮明的示范意義。它打破了"投而優則仕"的單一晉升路徑，構建了更符合行業規律的人才發展體系，讓管理人才與投研人才各展所長、各盡其能。對于基金公司而言，只有讓專業的人專注專業的事，才能在激烈的市場競爭中構筑核心優勢；對于投資者而言，投研人才的專注投入，意味著更穩定的投資策略與更可持續的長期回報。