基金忠言｜港股紅利ETF財氣旺，摩根與工銀瑞信執牛耳

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藍鯨新聞12月29日訊（記者 祁和忠） 近兩年，市場利率較低，港股紅利股因股息率高，吸引力增強。港股紅利ETF繼2024年強勁上漲之后，今年年內的漲幅又已超過20%。

上周，國內第二大ETF管理人——易方達基金公司，發行成立了一只港股紅利ETF，顯示對于港股紅利股的后市持續看好。11月中旬以來，港股紅利ETF的向下調整，可能是良好的上車機會。

作為"兵家必爭之地"，各大基金公司都已在港股紅利ETF進行布局。經過激烈的市場化競爭，摩根基金和工銀瑞信雙雙成為港股紅利ETF的執牛耳者，摩根港股紅利指數ETF（513630）、工銀瑞信港股紅利ETF（159691）的最新規模分別為168億元、85億元（截至2025年12月23日）。

投資者選擇ETF，首先應該選擇規模大的，因為規模居前的ETF，其流動性更好，跟蹤誤差更小，長期復利效應更高。摩根、工銀瑞信旗下港股紅利ETF的主要持有人為各大保險公司的分紅型產品、養老金基金、企業年金等，這些專業機構都偏好收益穩定、且波動相對低一些的紅利ETF。它們重倉持有摩根、工銀瑞信的港股紅利ETF，也是對這兩家公司綜合實力的一種肯定。

值得一提的是，摩根、工銀瑞信旗下的港股紅利ETF跟蹤的指數不同，因此，這兩只產品各有特色。

摩根港股紅利指數ETF跟蹤標普港股通低波紅利指數。該指數由標普公司編制，加入了低波動因子，不僅看股息率，而且強調低波動。該指數成分股的前三大行業分別為金融、房地產和公用事業。

工銀瑞信港股紅利ETF跟蹤中證港股通高股息精選指數。該指數由中證指數公司編制，加入質量因子，不僅看股息率，而且重視成長性。該指數成分股的前三大行業為石化、通信、公用事業，低配金融地產。

從股東背景看，摩根基金和工銀瑞信都屬于銀行系基金，其中，摩根基金的控股股東為摩根資產，實際控制人為美國摩根大通，而工銀瑞信的大股東為工商銀行。近兩年來，它們在ETF領域建樹頗豐。

在歷史上，摩根基金向來擅長主動權益投資，特別是投資科技股。公司副總經理杜猛領導的科技股投資戰隊作風彪悍果斷。他有逾14年的基金經理任職經歷，是國內科技股基金經理的標桿，代表作摩根新興動力的復合年化回報率高達16.7%。

在ETF領域，摩根基金把紅利指數ETF作為發展重點和突破口。2023年11月，摩根港股紅利指數ETF成立，兩年來取得巨大成功，為摩根基金在ETF市場的發展奠定了堅實基礎。

工銀瑞信則是國有商業銀行系基金的典范。對于銀行系基金，市場的印象大多是擅長固定收益投資。而工銀瑞信則是不折不扣的全能型公司，不僅擅長固定收益投資，而且擅長權益投資；不僅擅長主動投資，而且擅長被動投資，是一家能夠贏得業界尊重的公司。

在主動權益投資方面，基金經理楊鑫鑫管理工銀創新動力近7年，年化回報率13.79%?；鸾浝矶叛蠊芾砉ゃy戰略轉主題逾10年，年化回報率12.67%。

在ETF領域，工銀瑞信旗下的港股紅利ETF、科創ETF、港股通科技ETF的規模分別為85億元、116億元、351億元，都已實現良好的規模效應。