2025年最后三個交易日，股民需要注意什么？

剛過去的交易周（12月22日至26日），A股延續前一周的反彈勢頭，超預期地走強，甚至可以說，提前開啟了“跨年紅包”行情。

Wind數據顯示，本周有3410家股票累計上漲，為12月以來最好一周。

全A平均股價全周上漲3.15%，周中最高觸及27.03元，追平了3個月前——9月18日盤中創下的年內高點，因此下周還有可能沖出新高。

其他主要股指本周走勢也與之相仿，洋溢著樂觀的氣息。不過目前僅中證2000已創出新高。

此外，滬指自12月17日以來豪取8連陽，是 自2024年“9.24”行情以來的第三次。

也讓投資者多了一份期待——比如，能否再接再厲，在跨年之前站上4000點？

平心而論，“人心思漲”固然是美好的，但市場也有其客觀規律。

比如本周五（12月27日）盤中突發集體跳水，其實就是分歧的預演。但誰能保證下一次急跌，日內仍可以“V”起來呢？

對股民而言，相比“爆賺”，今年最后三個交易日或許更需要“穩穩的幸福”。而說到求穩的方法，相信大家都懂——控制倉位，避免追高，及時止損，等等。

畢竟，只看未來三天，更多是短線博弈；

而放眼2026年，本輪行情還有更廣闊的空間。

這里，我們結合機構觀點和公開信息，為大家梳理一些注意事項。

對于近期市場持續反彈的原因，開源證券研報提到，A500ETF出現堪稱“異常”的資金大幅凈流入。

（1）下半年僅有12月這1個月，寬基型ETF呈現凈流入，而且凈流入規模較大，單月凈流入規模達到1106億元（截至12月25日）；

（2）這1106億元當中竟然有1019億來自于A500ETF，占比達到92.2%。與此同時，其余類型的寬基型ETF并沒有相同數量級規模的凈流出，這證明A500ETF的凈流入資金更大概率是增量，而非是從其他寬基型ETF“騰挪”過來的。

該機構明確指出，強勁的增量資金，成為了12月下旬春季躁動的進一步推動力，疊加前期的積極要素，助力上證指數8連陽。

至于這波增量資金對未來市場的影響，其認為，如果資金是臨時“沖量”，考慮到資金大概率是“新增”而非“騰挪”，意味著在年底“沖量”結束后資金或回流，因此在1月初或有資金面上的小擾動。

但本輪春季躁動的核心驅動力并非A500ETF的增量資金，因此這部分資金的變動對市場的大勢影響不會太大。

如果是中長期資金，則對后市的沖擊并不大。

華金證券研報則表示，復盤歷史，春季行情提前啟動時A股1月表現偏強，主要受政策和外部事件、流動性等因素影響。當前來看，明年1月春季行情可能延續，A股可能震蕩偏強，原因在于：

（1）明年1月積極的政策預期可能上升，外部風險可能有限。

（2）明年1月流動性可能進一步寬松。

（3）明年1月經濟和盈利可能延續弱修復趨勢。

而基于春季行情提前啟動的預期，其認為，明年1月科技成長和部分周期行業可能占優，建議繼續均衡配置科技成長、部分周期和消費等行業。

浙商科創&海外策略團隊提出，借助統計，一方面，從節奏角度，春季行情通常始于11月底或12月初，并運行至2月附近，統計創業板指的期間漲幅，通常在30%附近。

另一方面，從領漲主線角度，春季行情都延續了前期強勢方向。

這種情況的原因或在于，牛市中的春季行情本質上是高景氣產業在年底進行估值切換。估值切換通常發生在季度或年度財報發布前的“業績真空期”，投資者因預期公司下一年度業績而提前買入，從而推動估值上升至一個新的高度。

具體到本輪行情，其認為，從景氣驅動的產業趨勢投資角度，今年海外算力鏈是引領方向，板塊景氣于二季度附近確認，引領了今年從5月至9月的第一輪上漲。隨著盈利逐季高增，以及市場對其延續高景氣的預期，11月底附近，估值切換邏輯驅動下海外算力鏈開啟了第二輪上漲。

如果參考過往計算機、半導體、新能源等案例的季節規律，那么年底估值切換邏輯驅動下，11月底至次年2月或是春季行情的演繹窗口，而3月附近或有階段性高波動。

展望本輪春季行情，就投資線索而言，一方面關注高景氣的光模塊、PCB等領域，另一方面關注短期供應緊張的光芯片、液冷、高速銅纜等領域。

接下來，我們看看周末消息面。

國家統計局：前11個月規模以上工業企業利潤增長0.1%

涉及人工智能擬人化互動服務管理 國家網信辦公開征求意見

商業航空再迎利好：上交所發布商業火箭企業IPO指引

根據文件要求，發行人在申報時“至少實現采用可重復使用技術的中大型運載火箭發射載荷首次成功入軌的階段性成果”。

目前已有至少10家商業航天企業開啟IPO進程，5家主營業務為運載火箭。

貴金屬全線暴漲

周五，COMEX黃金期貨、現貨黃金漲超1%，本周累漲約4%；COMEX白銀期貨、現貨白銀均漲超10%，本周累漲約18%。

現貨鈀金收漲超14%，本周累漲超12%；現貨鉑金收漲超10%，本周累漲逾24%。

中國ETF總規模達到6.03萬億，較年初3.73萬億增超6成

最后，來看看下周大事。

12月29日，周一

閃極發新品：航母聯名+AI眼鏡

知名科技品牌閃極（SHARGE）宣布，主題為“電磁無限，彈射進步”的線上發布會將于當日20:00開始，航母正版聯名產品、全新AI眼鏡等核心新品將集中登場。

當天起，國投白銀LOF單日限購100元

12月30日，周二

2025中國綠氫產業大會，北京

可控核聚變第二屆錦江論壇，上海

12月31日，周三

國家統計局將于當日9:30發布12月采購經理指數月度報告

1月1日（周四）至3日（周六）放假調休，共3天。

1月4日（周日）上班

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 趙云 每經編輯 肖芮冬

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