虧損企業IPO過會丨IPO一周要聞

2025 年收官在即，A 股 IPO 審核節奏持續提速。本周（12 月 22 日至 26 日），三瑞智能、新恒泰、福恩股份等 9 家企業集中在滬深北三大交易所接受上市審核，掀起年末沖刺浪潮。

英氏控股已于 12 月 22 日順利過會；擬登陸科創板的視涯科技以約 20.15 億元的擬募資額，成為本周募資規模最高的企業；創業板方面則迎來首單未盈利企業 IPO——大普微，這家企業憑借 “預計市值不低于 50 億元 + 最近一年營收不低于 5 億元” 的上市標準闖關，擬募資 18.78 億元投向芯片研發等核心項目，并預計于 2026 年度實現扭虧為盈。

一、本周過會

1、深圳大普微電子股份有限公司

12月25日，深交所上市委審議通過大普微IPO申請，標志著創業板首家未盈利企業成功過會。

大普微于2025年6月27日申報創業板IPO，保薦機構為國泰海通。本次IPO擬募資18.8億元，擬投入下一代主控芯片及企業級SSD研發及產業化項目、企業級SSD模組量產測試基地項目以及補充流動資金。

2022年至2025年1-6月，大普微實現營業收入5.57億元、5.19億元、9.62億元和7.48億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為-3.68億元、-6.42億元、-1.95億元和-3.61億元。

2、寧波隆源股份有限公司

隆源股份從事鋁合金精密壓鑄件的研發、生產與銷售，憑借在模具設計與制造、產品壓鑄和精密加工環節積累的深厚經驗，形成了以汽車類鋁合金精密壓鑄件為核心的產品體系，產品主要應用于汽車發動機系統、新能源汽車三電系統、汽車轉向系統和汽車熱管理系統等關鍵領域。

2022年至2025年1-9月，隆源股份實現營業收入5.19億元、6.99億元、8.69億元和4.75億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為9,670.94元、1.18億元、1.12億元和6,053.71萬元。

此次IPO，隆源股份擬募集資金5.6億元，分別用于新能源三電系統及輕量化汽車零部件生產項目（二期）、研發中心建設項目。

3、英氏控股集團股份有限公司

12月22日，國內嬰幼兒輔食行業龍頭企業英氏控股首發申請成功獲得北交所審核通過。

2022年至2025年1-6月，發行人營業收入分別為12.96億元、17.58億元、19.74億元、11.32億元，對應扣非歸母凈利潤分別為1.14億元、2.16億元、1.90億元、1.36億元。

本次募集資金總額預計達33395.64萬元，將重點投入五大核心項目建設，包括湖南英氏孕嬰童產業基地（二期）創新中心建設、嬰幼兒即食營養粥生產建設、產線提質改造、全鏈路數智化升級以及品牌建設與推廣，為企業持續領跑行業注入強勁動力。

4、視涯科技股份有限公司

視涯科技IPO申請于2025年6月26日獲受理，經歷兩輪審核問詢后，得以過會。

視涯科技是全球領先的微顯示整體解決方案提供商，核心產品為硅基OLED微型顯示屏，并提供戰略產品開發、光學系統及XR整體解決方案等增值服務，已形成覆蓋0.3英寸至1.4英寸的全尺寸產品陣列。從股權結構來看，公司控股股東為上海箕山，實控人為顧鐵。

此次IPO，視涯科技擬募資20.15億元。其中，16.09億元將用于超高分辨率硅基OLED微型顯示器件生產線擴建項目；4.06億元用于研發中心建設項目。公司預計首次公開發行并在科創板上市時，公司的市值不低于100億元。

2022年至2025年1-6月，視涯科技實現營業收入1.90億元、2.15億元、2.80億元和1.50億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為-2.79億元、-3.64億元、-3.08億元和-1.43億元。

5、洛陽盛龍礦業集團股份有限公司

盛龍股份擬登陸深交所主板，計劃募集資金15.3億元，募資投資于公司主營業務，具體包括河南省嵩縣安溝鉬多金屬礦采選工程項目、礦業技術研發中心項目，以及補充流動資金及償還銀行貸款項目。盛龍股份是國內領先的大型鉬業公司，主要從事重要戰略資源鉬相關產品的生產、加工、銷售業務。

6、南昌三瑞智能科技股份有限公司

三瑞智能深耕動力系統領域十余載，始終聚焦無人機電動動力系統及機器人動力系統的研發、生產和銷售，更前瞻性布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）動力系統產品。公司控股股東、實際控制人為吳敏先生，合計控制公司81.06%的表決權。

2022年至2025年1-6月，三瑞智能實現營業收入3.62億元、5.34億元、8.31億元和4.36億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為1.01億元、1.62億元、3.21億元和1.53億元。此次IPO，三瑞智能擬募集資金7.69億元，分別用于無人機及機器人動力系統擴產項目、研發中心及總部建設項目和信息化升級及智能倉儲中心建設項目。

7、普昂(杭州)醫療科技股份有限公司

普昂醫療從事糖尿病護理、通用給藥輸注、微創介入類醫療器械的研發、生產和銷售；以糖尿病、腫瘤、消化道疾病等慢性病診療為目標用途。

2022年至2025年1-6月，普昂醫療實現營業收入2.42億元、2.36億元、3.18億元和1.78億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為5,159.00萬元、4,212.45萬元、6,693.84萬元和4,307.91萬元。

此次IPO，普昂醫療擬募集資金3.95億元，分別用于穿刺介入醫療器械智能制造生產線建設項目、微創介入醫療器械研發及產業化建設項目、補充流動資金。

8、浙江新恒泰新材料股份有限公司

新恒泰專注于功能性高分子發泡材料的研發、制造和銷售，經過十余年的發展，現已成為國內知名的具備多種發泡材料規模化生產能力的供應商。此次IPO，新恒泰擬募集資金3.8億元，分別用于年產5萬立方米微孔發泡新材料項目、IXPE生產線技改擴建項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

2022年至2025年1-6月，新恒泰實現營業收入5.30億元、6.79億元、7.74億元和3.84億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為3,971.27萬元、9,335.18萬元、8,203.80萬元和4,682.76萬元。

9、杭州福恩股份有限公司

福恩股份是一家以可持續發展為核心的全球生態環保面料供應商，以生態環保面料的研發、生產和銷售作為主營業務。湃亞控股持有公司6,400萬股股份，持股比例為36.57%，為公司控股股東。公司的實際控制人為王內利、王學林和王恩偉，王學林、王內利系夫妻關系，王恩偉、王內利系父女關系。王內利、王學林、王恩偉通過直接及間接持股方式合計控制公司83.89%股份。

2022年至2025年1-6月，福恩股份實現營業收入17.64億元、15.17億元、18.13億元和9.38億元；實現扣非后歸母凈利潤分別為2.76億元、2.27億元、2.55億元和1.00億元。

二、新增上市

12月25日，從事標簽印刷產品生產銷售的蘇州江天包裝科技股份有限公司正式登陸北交所。

本次江天科技IPO共發行1321.3637萬股，發行價格21.21元/股，募集資金總額2.8億元，主要用于江天研發制造綜合基地建設項目，具體包括包裝印刷產品智能化生產線建設項目及技術研發中心建設項目。

上市首日，公司股價表現亮眼，收盤定格在 59.51 元，漲幅高達 180.58%，成交額 7.34 億元，換手率 93.85%，總市值突破 39 億元。

資料顯示，江天科技成立于1992年，主要從事標簽印刷產品的研發、生產與銷售，產品包括薄膜類和紙張類的不干膠標簽，廣泛應用于飲料酒水、日化用品、食品保健品等日常消費領域，合作對象包括聯合利華、寶潔、農夫山泉、百雀羚、藍月亮等國內外知名企業，是國內唯一一家以標簽印刷為主業的國家級印刷示范企業。

三、申報動態

1、兆威機電

兆威機電遞表港交所主板，聯席保薦人為招商證券國際、德意志銀行。兆威機電是一體化微型傳動與驅動系統解決方案提供商，主要面向智能汽車、具身機器人、消費科技、醫療科技以及先進工業制造等高增長行業提供應用場景定制的一體化微型傳動與驅動系統解決方案。公司已推出三大平臺化自主品牌產品，即高性能伺服電機系列、滾筒電機及靈巧手。公司的自主品牌產品覆蓋高端智能消費產品、先進制造及人形機器人等高潛力行業。

2、道通科技

道通科技遞表港交所主板，獨家保薦人為中金公司。道通科技成立于2004年，于2020年2月成功登陸上海證券交易所科創板。公司專注于汽車智能分析、檢測分析系統及汽車電子零部件的研發、生產、銷售和服務，產品主銷美國、德國、英國、澳大利亞等70多個國家和地區，是專業的汽車智能分析、檢測和TPMS(胎壓監測系統)產品及服務綜合方案提供商。

3、美格智能

美格智能遞表港交所主板，中金公司擔任獨家保薦人。美格智能，成立于2007年，作為全球領先的無線通信模塊及解決方案提供商，以智能模塊(尤其是高算力智能模塊)為核心，推動智能化、端側AI及5G通信的廣泛應用。

4、米蘭會展

公司是一家成熟的展覽服務提供商。公司主要作為展覽主辦方，提供包括展覽管理、展位銷售及其他展覽相關服務在內的全面服務，且公司舉辦的展覽場地覆蓋五大洲的多個國家及地區，例如阿聯酋、印尼、日本、墨西哥、巴西、越南、中國內地、波蘭及埃及。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年舉辦的境外自辦展覽數量及面積計，公司在所有中國的境外展覽機構中名列第一。于往績記錄期間，公司已成功舉辦77場展覽，吸引超過數萬家參展商參加公司的展覽。

5、宇信科技

公司是上市的中國金融科技解決方案提供商，在國內及海外市場均有運營，為廣泛的金融機構提供以產品為導向的全棧科技解決方案。根據灼識咨詢報告，按收入計算，公司于2022年至2024年連續三年在所有中國公司中于銀行類金融科技解決方案市場排名第二、在中國上市公司中排名第一，2024年市場份額為2.1%。（思維財經出品）■

IPO