從植脂末到咖啡因，霸王茶姬“罪”不在茶

文 | 超聚焦

在資本市場，沒有什么比一夜之間被貼上“準毒品”的標簽更驚悚的故事了。

12月26日，知名博主“睡前消息”在知乎上發文，矛頭直指霸王茶姬，稱其高濃度咖啡因產品是在“蹭準毒品的擦邊球”。這篇檄文如同一顆深水炸彈，迅速在輿論場引爆，話題#霸王茶姬咖啡因#在當天火速沖上微博熱搜榜。

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恐慌情緒迅速從社交媒體蔓延至大洋彼岸的納斯達克。當日晚間美股開盤后，今年4月剛剛風光上市的霸王茶姬股價應聲跳水，盤中一度跌超14%，創下上市以來的新低。對于一家剛上市僅八個月的新股來說，這無疑是一次重大的打擊。

面對洶涌的輿論和跳水的股價，霸王茶姬官方緊急下場“滅火”。公司迅速發布聲明，堅決否認“蹭準毒品擦邊球”的指控，稱其為不實信息和惡意謠言，并表示法務部門已全面介入，將啟動法律程序，堅決依法維權。

從年初的“植脂末”風波，到如今的“咖啡因”爭議，茶飲品牌似乎總在“非茶”的元素上栽跟頭。

表面上看，是馬督工的“準毒品”論點觸發了市場恐慌，但深挖下去，霸王茶姬乃至整個新式茶飲行業的“翻車”，或許從來都跟茶本身沒有太多關系。

“準毒品”的帽子， 戴不上也難摘掉

霸王茶姬，又被自媒體“斷章取義”了。

嚴格來說，“睡前消息”的核心指控，并非憑空捏造。咖啡因在中國確實被列為第二類精神藥品進行管制，具有成癮性。其指出霸王茶姬利用高濃度咖啡因的成癮性來促進用戶復購，這種商業行為存在嚴重的法律和倫理爭議。

但這其實利用了法律定義與大眾認知之間的巨大鴻溝，成功地將一個本應在食品安全和消費者權益范疇內討論的問題，升級為了一個帶有刑事色彩的道德審判。

事實上，茶、咖啡、可樂等含有天然咖啡因的飲品在全球范圍內被合法消費了數百年，其風險在科學上早有定論。將食品中的天然咖啡因與作為毒品管制的純品咖啡因混為一談，存在概念混淆和誤導性，但這種修辭上的“夸張”，卻成功地放大了消費者早已存在的健康焦慮。

這種焦慮的源頭，是霸王茶姬產品中實實在在的咖啡因含量。

長期以來，許多消費者反映在飲用霸王茶姬，特別是其爆款產品“伯牙絕弦”后，會出現心悸、手抖、失眠甚至是徹夜難眠的癥狀。這些身體反應，都指向了同一個元兇——咖啡因。

那么，一杯“伯牙絕弦”里到底有多少咖啡因？根據品牌方在小程序“健康計算器”中公布的數據，一杯580ml的中杯“伯牙絕弦”含有約117.2毫克的咖啡因。

作為對比，一杯標準250ml的紅牛功能飲料咖啡因含量約為80毫克，而一杯星巴克大杯（約473ml）美式咖啡的咖啡因含量則在200-300毫克左右。從數據上看，一杯“伯牙絕弦”的咖啡因含量確實超過了一罐紅牛，達到了大杯美式的一半左右。

霸王茶姬在此次回應中稱，其產品咖啡因含量與一杯拿鐵大致相當。這個說法本身就暴露了問題所在，其實并沒有多少消費者在購買前，對一杯“伯牙絕弦”的提神效果有著等同于拿鐵的心理預期。

當他們為追求“原葉鮮奶茶”的健康概念買單時，卻意外承受了高劑量咖啡因帶來的心悸、手抖和失眠，這種體驗上的背離，正是輿論反噬的根源。

這恰恰揭示了問題的第一個層面：霸王茶姬的“原罪”，可能正是它的“賣點”。

行業報告顯示，2025年中國新式茶飲市場規模雖然仍在增長，但增速已明顯放緩，行業進入存量博弈的“淘汰賽”階段。為了在同質化的紅海中突圍，各大品牌都在尋找差異化的“護城河”。

當喜茶、奈雪的茶們開始放下身段“自降”到10元價格帶，當蜜雪冰城以極致的性價比模式席卷下沉市場時，霸王茶姬選擇了一條向上走的路——主打“原葉鮮奶茶”，強調“健康”、“天然”，試圖在“奶精+茶粉”的傳統奶茶和“水果+茶”的新式茶飲之間，開辟出第三條道路。

“原葉茶”的使用，保證了更醇厚的茶底風味，但也天然帶來了更高的茶多酚和咖啡因含量。這本是產品差異化戰略的一部分，旨在滿足那些追求更純粹茶味和提神效果的消費者。

然而，也正是這一點，在“睡前消息”的輿論操盤下，從一個產品特點，變成了一個安全隱患，最終被扣上了“準毒品”的駭人帽子。

消費者飲用后出現心悸、失眠等反應的反饋是真實存在的。但這更多是個人體質對咖啡因敏感度的差異問題，與產品是否“有毒”是兩個完全不同的概念。星巴克也常年面對類似的用戶反饋，但從未被與“毒品”掛鉤。

可以說，霸王茶姬的翻車，不是因為它做錯了什么，而恰恰是因為它所標榜的“真材實料”，在一個被信息焦慮和信任赤字所籠罩的輿論場里，被轉化為了攻擊自身的“武器”。

從植脂末到咖啡因， 舊疾未愈又添新傷

對于霸王茶姬而言，2025年的這場“咖啡因風暴”有著強烈的“既視感”。因為就在年初，它剛剛經歷了一場關于“植脂末”的信任危機。

當時，知名測評博主“老爸評測”指出，霸王茶姬用于制作雪頂的“冰勃朗”基底乳，其成分與“植脂末”（氫化植物油）高度相似。“植脂末”因可能含有危害健康的反式脂肪酸，早已被追求健康的消費者列入黑名單。這一指控，無異于直接挑戰了霸王茶姬“原葉+鮮奶”的健康根基。

面對質疑，霸王茶姬的應對策略與此次咖啡因事件如出一轍。

先是迅速否認，堅稱產品不添加“植脂末”；然后從技術上辯解，強調“冰勃朗”是一種執行國家標準的“含乳飲料”，采用的是“非氫化基底乳”技術，與傳統植脂末成分不同，并通過技術創新避免了反式脂肪酸的產生；最后質疑當事人，對“老爸評測”的檢測方式和解讀提出異議。

然而，這種教科書式的公關操作，并未能完全打消消費者的疑慮。問題的關鍵不在于“冰勃朗”在法律和技術定義上到底算不算“植脂末”，而在于它與消費者對于“鮮奶制作”所代表的天然、純粹的美好想象背道而馳。

將兩次危機并置，可以看到一個重復的模式。

觸發點是一款核心產品中的某個成分，被第三方曝光，該成分與品牌標榜的“健康”、“天然”形象形成巨大反差。公眾反應是感覺受到欺騙，品牌信任度受損，社交媒體上出現大量“避雷”、“塌房”的聲音。品牌應對上以法律和技術定義進行“精準切割”，強調自身合規，并暗示對方“惡意抹黑”，同時啟動法律維權程序。

這種模式的反復上演，暴露了霸王茶姬深層次的戰略困境。當“真茶真奶”的健康敘事，碰上了標準化、口感穩定性和成本控制而不得不使用的“工業化”產品，一旦這層包裝被人戳破，危機的爆發便迅速蔓延。

從“植脂末”到咖啡因，霸王茶姬始終在扮演一個“消防員”的角色，疲于奔命地撲滅一場又一場由信息不透明引發的大火。它似乎沒有意識到，問題的根源不在于火星，而在于它自己堆滿了易燃物：一個與產品現實脫節的品牌故事。

將目光從霸王茶姬一家移開，投向整個新茶飲行業，我們會發現這起事件更像是一個“房間里的大象”終于被指了出來。

根據弗若斯特沙利文等機構的預測，2025年的中國現制茶飲市場規模已逼近3700億元。但與此同時，行業的增速正在放緩，從過去動輒20%以上的高速增長，回落到個位數或10%出頭的平穩增長。

增長放緩的另一面，是競爭的白熱化。據東北證券研報，2024年，茶飲行業五大頭部品牌的市場占有率合計已接近50%，行業集中度不斷提升，馬太效應顯著。價格戰、產品同質化、營銷內卷，早已是行業常態。

東北證券

在這樣“存量博弈”的戰場上，為了維持增長神話、為了給資本市場一個更好的交代，古茗、茶百道、蜜雪冰城等均在排隊IPO的路上，品牌們不約而同地將“健康化”作為了尋求差異化和高溢價的突破口。

然而，這場宏大的“健康敘事”從一開始就充滿了悖論。一方面，品牌大力宣傳天然、無添加；另一方面，為了口感、穩定性和標準化，各種添加劑、高糖、高咖啡因又客觀存在。

翻車的不是茶， 是“信息差”

用什么樣的方式把“心窩子”套給消費者看，成了茶飲企業要回答的新問題。

新茶飲行業發展至今，正面臨一個微妙的“不可能三角”：極致的健康形象、普適的味覺體驗及成本控制、還有徹底的信息透明。對于霸王茶姬這樣的頭部品牌來說，想要同時完美實現這三點，幾乎是不可能的任務。

健康形象是霸王茶姬區別于傳統珍珠奶茶、立足市場的根本。它以“東方茶”為名，主打“原葉鮮奶茶”，構建了一個清爽、低負擔的品牌人設，這是它區別于同類茶飲品牌的標簽。

為了在全國數千家門店實現高度標準化的出品，保證每一杯“伯牙絕弦”的風味都無限接近，同時將原料成本控制在合理范圍內，使用預處理的茶湯、茶粉或高濃度茶提取物，是行業通用的選擇。

而高濃度的茶湯，必然帶來高含量的咖啡因，這是茶多酚、茶氨酸和咖啡因作為茶葉風味物質伴生的必然結果。

霸王茶姬的困境在于，為了保住味覺體驗與成本控制，它在產品中使用了高濃度茶基底；但如果將這一事實，即一杯茶≈一罐紅牛的咖啡因完全“信息透明”，又會直接摧毀其苦心經營的健康形象。

面對這個“三角困境”，霸王茶姬選擇了一種“策略性透明”。它在官方小程序里上線了“健康計算器”，可以查詢到每款產品的熱量和咖啡因含量。但其公布的數據從未附上權威第三方檢測機構的完整報告和檢測方法說明，其科學性和嚴謹性一直受到質疑。

在植脂末風波后，霸王茶姬迅速推廣其“輕因”系列產品，號稱通過“二氧化碳超臨界萃取技術”降低了約50%的咖啡因。

這固然是技術上的進步，但在消費者看來，更像是“早知如此，何必當初”的亡羊補牢。如果不是迫于輿論壓力，高咖啡因的產品是否會一直作為主力售賣？

相比之下，競爭對手喜茶的做法或許提供了一個不同的解題思路。

喜茶主動在小程序中引入了“咖啡因紅綠燈”分級標識，將產品劃分為不同等級，并給出明確的飲用建議。這種做法，雖然也未完全解決“不可能三角”的矛盾，但它將選擇權和知情權更直觀地交還給了消費者，展現了一種更積極、更坦誠的溝通姿態。

一次又一次的“配料表”危機證明，問題的關鍵從來不在于茶本身，而在于圍繞著茶所構建的商業模式、營銷話術和信息壁壘之間的結構性矛盾。今天倒下的是“植脂末”“咖啡因”，明天就可能是“隱藏糖分”或其他任何一個潛藏的“雷區”。

“準毒品”的標簽對霸王茶姬來說，無疑是夸張且不公的，但它所映射出的消費者對于知情權的渴望、對健康的焦慮，卻是無比真實和迫切。

在國家標準尚不完善的窗口期，是選擇追求信息不對稱帶來的短期利潤，還是選擇引領行業建立更高的透明度標準，贏得用戶的長期信任，這是擺在霸王茶姬及其所有同行面前的時代考題。

畢竟，對于一個年消費規模數千億的行業而言，消費者的信任，一直是最核心，也最昂貴的“原葉”。