8億王者級肉簽發(fā)行申購，打新收益高，股民中簽難！

12月26日，可轉(zhuǎn)債打新市場迎來雙樂股份（301036）發(fā)行的可轉(zhuǎn)債——雙樂轉(zhuǎn)債。它的發(fā)行規(guī)模適中，為8億元。債券評級為AA-，評級較高。

雙樂轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股當(dāng)前股價(jià)為37.90元，轉(zhuǎn)股價(jià)為36.70元，轉(zhuǎn)股價(jià)值103.27，轉(zhuǎn)股價(jià)值較高。參考相似可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率以及雙樂轉(zhuǎn)債目前的轉(zhuǎn)股價(jià)值，預(yù)估將是打新收益為500元左右的王者級肉簽一枚！

現(xiàn)在的新可轉(zhuǎn)債基本上都被市場給予了高溢價(jià)率，一個(gè)主要的原因在于現(xiàn)在的大盤強(qiáng)勢了起來，眾多中小盤股也在崛起當(dāng)中。而可轉(zhuǎn)債大多數(shù)都是由中小盤股發(fā)行的，所以，正股股價(jià)上漲，自然就帶動(dòng)了可轉(zhuǎn)債的價(jià)格上漲。不過，由于可轉(zhuǎn)債的打新簡單，導(dǎo)致申購的股民戶數(shù)節(jié)節(jié)攀升，股民想要中簽就變得難多了。

雙樂股份的主營業(yè)務(wù)是酞菁系列及鉻系顏料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司的主要產(chǎn)品是酞菁系列、鉻系顏料。

在基本面上，雙樂股份在今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.10億元，同比下滑4.94%；歸母凈利潤為4946.25萬元，同比下滑49.03%。

很多人的操作重心都放在股票市場上，對于可轉(zhuǎn)債市場沒有怎么關(guān)心，對可轉(zhuǎn)債行情的火熱也沒有感受多少。而正如上邊所說，可轉(zhuǎn)債大多數(shù)都是中小盤股發(fā)行的，所以，看下代表中小盤股的國證2000指數(shù)就能明白可轉(zhuǎn)債市場的火熱了。

從國證2000指數(shù)的日K線圖上看，它的行情走勢幾乎與大盤相似。但是，很多股民沒有感受到大市行情在走強(qiáng)的一個(gè)主要原因，就是他們手中拿的是4、5年前已經(jīng)大漲過的核心資產(chǎn)股。從五糧液、金龍魚、海螺水泥等股東人數(shù)上就可以看到有那么多的股民在其中。

而這些核心資產(chǎn)股在4、5年前漲了7、8倍，甚至有些十幾倍，現(xiàn)在是下跌震蕩固底階段，怎么會(huì)上漲呢？別的不看，就看國證2000指數(shù)，它從2015年的輝煌到今年4月份的見底，震蕩了快10年之久。

所以，在股市中，有句老話堪稱是“周期律”的生動(dòng)注腳：“今日腐朽者，明日或成黑馬；當(dāng)下炙手可熱者，未來未必不黯然失色。”這句話不僅道出了市場情緒的善變，更精準(zhǔn)捕捉了資產(chǎn)價(jià)格輪動(dòng)與行業(yè)興衰背后的深層邏輯。

試想，當(dāng)某只股票或某個(gè)板塊被投資者集體拋棄、估值跌至冰點(diǎn)，往往正是周期觸底的信號。此時(shí)的“腐朽”，實(shí)則是價(jià)值洼地的偽裝；而當(dāng)某一賽道萬眾追捧、估值高企、媒體日日吹捧，看似風(fēng)光無限，卻可能已站在周期之巔，悄然醞釀回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。歷史一再證明，無論是曾經(jīng)的“漂亮50”泡沫，還是近年的新能源狂潮，盛極而衰的故事從未缺席。

財(cái)經(jīng)世界沒有永恒的贏家，只有不斷輪回的周期。聰明的投資者深諳此道——他們不在喧囂時(shí)盲目追高，也不在低谷時(shí)倉皇割肉，而是以冷靜的眼光識別周期位置，在眾人恐懼時(shí)尋找機(jī)會(huì)，在眾人貪婪時(shí)保持警惕。正因如此，那句老話不僅是經(jīng)驗(yàn)之談，更是穿越牛熊的生存法則：市場的鐘擺終將回?cái)[，今天的棄兒，或許就是明天的寵兒。

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