貴州
近期，人民幣匯率異常強勢，今天離岸匯率升破7.0，一度升至6.9977。 今年以來，升值幅度超過了4%。 不要看國內軟件，報價都是錯的和假的。（詳情參考：人民幣匯率重大突破以及人民幣匯率報價失真了？） 
這一輪升值，特征也很明顯。 1、離岸人民幣匯率強于在岸，這意味著，這波升值就是市場行為。 2、從4月份以來，美元指數明顯大幅下跌，但是人民幣匯率波動較小。 之前差距巨大，人民幣匯率比較強，最后逐步收斂，主要是美元指數反彈。 3、人民幣中間價持續走強，引導匯率走強。 之前貶值的時候，人民幣中間價都一直橫盤，維持匯率穩定。 在美元貶值時，人民幣中間價走強，引導人民幣走強意圖明顯。 10月中旬至11月下旬，在"三價合一"背景下，央行重啟逆周期因子，不斷調升的中間價對升值形成引導。 12月以來，美元再度走弱，人民幣與美元的1個月動態相關性快速回升至0.95，顯示匯率走勢重新回歸美元主導邏輯。 意思是，監管先希望人民幣匯率升值，進入升值軌道后，就讓子彈飛一會兒。 現在又出現了重大變化，即期匯率反超中間價，意思是監管匯率弱，市場匯率強。 這有兩層含義：一、自發的做多情緒正在快速上升；二、目前升值的速度可能已經超過監管層的預期。 4、結匯影響匯率，但后面是市場行為。
映企業結匯意愿的核心指標銀行代客結匯率（不含遠期履約）在9月觸及63.1%的高點后，于10月、11月連續兩個月大幅下滑，分別降至54.1%和52.0%。
這表明在人民幣升值最快的階段，企業的實際結匯意愿非但沒有增強，反而顯著減弱。 總結，這一波人民幣升值，底層邏輯是，美元指數下跌，后來監管點火引導中間價升值，后面市場行為接力，使匯率“超調”。 未來會怎樣？ 美聯儲仍然處于降息周期，美元可能會繼續走弱，人民幣匯率可能會進一步走強，但是強勢人民幣已經引起監管注意。
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