黃金狂奔逼近4500大關：誰在買？誰在慌？

匯通財經訊——周二（12月23日），現貨黃金延續強勢，美市盤前交投4485美元附近，日內漲幅接近1.0%。價格在高位持續獲得買盤承接，顯示避險資金與趨勢資金仍在同向發力，但在逼近新高區間的同時，短線獲利了結與流動性收縮帶來的波動風險也在同步上升。

匯通財經APP訊——周二（12月23日），現貨黃金延續強勢，美市盤前交投4485美元附近，日內漲幅接近1.0%。價格在高位持續獲得買盤承接，顯示避險資金與趨勢資金仍在同向發力，但在逼近新高區間的同時，短線獲利了結與流動性收縮帶來的波動風險也在同步上升。

基本面
推動現貨黃金抬升的核心仍是兩條主線：其一，地緣局勢擾動強化了避險需求，資金在不確定性升溫時更偏好配置流動性好、信用屬性突出的資產，現貨黃金因此獲得持續性溢價；其二，利率路徑預期對無息資產更友好。市場對美聯儲在2026年仍可能繼續下調利率的定價，使美元維持偏弱格局，美元指數在97.90附近徘徊于兩個多月低位，弱美元環境通常會抬升以美元計價的大宗品定價中樞，同時也降低了持有現貨黃金的機會成本。

同時，政策表態分歧加大了“利率不確定性溢價”。一方面，有觀點認為近期經濟數據可能推動美聯儲立場更偏鴿派，若政策不及時轉向，衰退風險會抬頭；另一方面，也有聲音強調通脹黏性仍在，短期內不急于進一步降息，并暗示利率可能在3.50%-3.75%區間維持到春季附近。再疊加任期節點帶來的潛在人事變動預期，市場對未來政策函數的再定價概率上升，往往會直接體現在黃金的風險對沖需求與波動率抬升之中。

交易節奏上，臨近長假，年末倉位再平衡同樣不可忽視：部分資金會將收益兌現、部分資金會在低流動性窗口提前做“防守型調倉”。這類結構性買盤未必每天都猛烈，但在趨勢上行階段很容易形成“回撤即買”的價格行為。

技術面：
從日線K線圖看，現貨黃金處于典型的上升趨勢延伸段：自3886.51美元階段低點抬升以來，價格維持“更高的低點 + 更高的高點”的結構，并在近期完成對4300.00美元關鍵心理關口的有效突破與站穩，趨勢線與水平阻力線實現共振轉強。當前價格運行在前高密集區上方，4497.69美元構成最新的近端阻力位，屬于“未被充分交易的新高區域”，一旦放量上破，容易出現加速段，上方4560美元可視作下一潛在阻力參考區間；但與此同時，指標也提示短線過熱：RSI(14)為80.93，處于明顯超買區，意味著追漲動能雖強，但回撤與盤整需求在累積。

MACD方面，DIFF 81.82高于DEA 64.78，MACD柱狀圖34.08維持紅柱擴張，說明多頭動能仍占優，不過在超買背景下，常見的演化路徑是“高位橫盤消化”或“回撤回測支撐再上”。結構化支撐可依次關注4450美元附近的短線支撐帶，以及4350美元與4300.00美元組成的中樞支撐區；若出現更深的技術性回撤，4200美元與4080美元將成為趨勢強弱的重要分水嶺：守住則仍偏多頭市場，失守則意味著上升趨勢可能進入更大級別的整理或反轉評估階段。

后市展望
多頭展望：在基本面維持“避險需求不退 + 利率預期偏寬松 + 美元偏弱”的組合下，現貨黃金大方向仍偏建設性。技術結構上，只要價格能守住4450美元一線并保持對4300.00美元上方的趨勢優勢，高位整理更可能被理解為強勢整理而非見頂信號；若后續對4497.69美元形成有效突破并站穩，新高區域的價格發現過程或將把目標帶向更高的阻力參考區間（如4560美元附近）。

空頭展望：風險主要來自兩點——其一，RSI 80.93顯示短線過熱，任何不及預期的事件或數據，都可能觸發高位獲利了結，形成較快的回撤；其二，假期效應下的流動性風險會放大“假突破”和“沖高回落”。若價格跌破4350美元并回落到4300.00美元下方，意味著支撐轉弱，市場可能進入更深的盤整市場階段，屆時4200美元附近將成為趨勢延續與趨勢反轉之間的關鍵觀察點。總體而言，現貨黃金仍處在多頭主導的上升趨勢中，但越接近新高區，越需要用“高波動、快節奏”的思維來理解行情：不缺方向，缺的是更順滑的路徑。

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