崩盤！印度股市暴跌，外資狂撤百億，不到24小時，莫迪推出新政策

作品聲明：內容取材于網絡

哈嘍，我是小玖。

去年這會兒，印度股市可是投資圈的“頂流”，20年15倍漲幅、八年連漲、全球第七大股市的光環加身。

不少人都在曬印度股市的收益單。

可誰能想到，才過了一年，畫風就徹底反轉，2025年印度股指以美元計價僅漲1.4%，在全球主要市場墊底。

外資更是狂撤170億美元。

曾經的“香餑餑”突然不香了，這背后到底發生了什么？

外資大逃亡，資金用腳投票

小玖先給大家算筆賬，2024年全球資金還在瘋狂涌入印度股市，外資凈買入高達635億美元，同比暴漲86%，創下歷史新高。

可到了2025年，外資直接凈流出170億美元，對比2023年200億美元的凈流入，一正一反差了近400億美元。

這么大規模的資金撤離，直接把盧比匯率拖垮，兌美元跌幅超3.7%，創下歷史新低。

外資跑路的核心原因，首先是外部環境的突變。

特朗普政府上臺后，關稅大棒直接砸向印度，6月份以印度進口俄羅斯石油為由，追加懲罰性關稅，累計稅率高達50%。

這對依賴出口的印度企業來說，無疑是致命打擊，出口成本飆升直接擠壓利潤空間。

更雪上加霜的是，美國收緊移民政策、大幅提高H1B簽證費用，讓印度支柱產業之一的IT外包成本激增，不少企業訂單縮減，盈利預期下滑。

其次是估值泡沫的破裂。

小玖一直覺得，印度股市之前的上漲太依賴“故事”。

25年15倍的漲幅、長期高于歷史平均水平的市盈率，早已透支了未來的增長空間。

2024年那會兒，國際投行集體唱多，“人口紅利”“印度制造”的口號喊得震天響，大家都在追高接盤。

可到了2025年，當關稅沖擊、盈利不及預期等現實問題出現。

高估值就成了懸在頭頂的達摩克利斯之劍，外資自然會選擇落袋為安，畢竟他們最厭惡的就是不確定性。

內憂外患交織

很多人會問，印度經濟增速不是還保持在高位嗎？怎么股市就先崩了？

確實，根據IMF報告，2025財年至2026財年一季度，印度實際GDP同比增長7.8%，預計全年增長6.6%，通脹也下降至2.8%，宏觀經濟基本面看似韌性十足。

但小玖發現，金融市場和實體經濟已經出現了明顯背離。

這種背離的根源，在于國內的政策不確定性。

莫迪大選雖勝，但未能獲得壓倒性優勢，需要聯合兩個有“反復橫跳”前科的小黨組閣。

這意味著他力推的土地改革、基建計劃等關鍵政策，很可能在議會遭遇阻力，難以順利落地。

而這些改革恰恰是激活印度經濟潛力、兌現人口紅利的關鍵，政策落地受阻，市場對未來的信心自然會動搖。

不過值得注意的是，印度政府也在積極補救。

2025年9月實施的商品及服務稅改革，簡化了稅率結構、改進了企業注冊合規流程，一定程度上緩解了高關稅的沖擊，也有助于刺激國內消費。

但改革的成效需要時間顯現，短期內難以扭轉市場情緒。

小玖認為，印度股市的這波調整，本質上是“故事驅動”向“業績驅動”的回歸。

之前靠人口紅利、政策口號撐起的高估值，終究要靠企業盈利來驗證。

現在外資撤離后，印度本土散戶能否接住這個盤，還是個未知數。

雖然部分投行又開始唱多，認為股市已跌出相對價值，但特朗普關稅是否會反復、外資能否回流、政策改革能否落地，這些關鍵問題都沒有答案。

對于普通投資者來說，現在入場無疑要承擔不小的風險。

印度股市的機會或許還在，但絕不是現在盲目抄底。真正的投資機會，需要等到政策落地、盈利兌現、估值回歸合理區間之后。

你覺得印度股市能走出低谷嗎？人口紅利最終能讓印度經濟實現“趕德超日”的目標嗎？

歡迎在評論區留下你的觀點。

信息來源

正解局2025-12-20印度股市，為什么今年就不行了？

第一財經2025-10-29外資大幅流出！印度股市“不香了”？