避險資金換車，美元遭內外夾擊

匯通財經訊——周二在美聯儲大概率進一步降息的預期驅動下，美元指數周二顯著回調，下探98關口，刷新10月初以來的階段低點，目前跌破98，交投于97.93附近。

匯通財經APP訊——周二（12月23日）歐洲早盤交易時段，衡量美元兌六大主流貨幣表現的美元指數（DXY）延續弱勢節奏，盤中一度觸及97.91附近的月度低點，這一走勢充分反映出，市場對美聯儲在近期降息后延續寬松周期的押注正在不斷升溫。

從定價邏輯來看，當前通脹降溫、勞動力市場走弱的信號已逐步明確，疊加特朗普總統對寬松貨幣政策的持續呼吁，交易端已提前計入美聯儲2026年兩次25個基點的降息動作。

眼下，市場目光正聚焦于今日晚些時候公布的三季度GDP二次修正值，這一數據將為美聯儲政策走向提供新的參考依據，可能會引發美元指數空頭的短線獲利了結。

美聯儲內部政策分歧尖銳暫停與降息之爭持續
美聯儲決策層對后續政策路徑的分歧，成為當前影響美元指數走勢的關鍵不確定性因素。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克于周日明確表態，當前政策立場已處于適宜暫停的區間，應預留充足時間評估年內累計75個基點降息對實體經濟的實際傳導效應。她強調，在重啟利率調整之前，必須對最新公布的經濟數據進行審慎研判。

美聯儲理事斯蒂芬·米蘭則在周一給出不同觀點，他指出，從最新經濟指標來看，衰退并非迫在眉睫，但同時發出警告，若利率長時間維持不變，最終或將加劇經濟下行風險。

米蘭進一步補充道，在利率已步入下行通道的背景下，激進調整政策的必要性已大幅減弱。

地緣避險+日央行加息多重壓力加劇美元弱勢
除了美聯儲政策面的核心影響，地緣政治局勢與主要央行政策調整，也在持續施壓美元匯率。

一方面，美委緊張局勢升級觸發市場避險買需，貴金屬價格強勢拉升，投資者調倉至黃金等避險資產，對美元的配置意愿隨之降溫；

與此同時，東歐沖突持續發酵帶來的擾動仍在壓制全球市場風險偏好，推動交易員增配防御性資產，美元多頭因此缺乏上行動能。

另一方面，日本央行的政策調整對美元形成直接拖累，日本央行將政策利率上調至三十年高位后，隨著日本國債收益率的快速飆升，套利日元流出美國，美元兌日元匯率應聲顯著走弱，進一步放大了美元指數的下行幅度。

多重利空因素共振之下，美元短期內下行壓力顯著，延續弱勢格局的概率較大。

交易焦點：多維度因素需持續跟蹤
對于美元指數交易者而言，后續需重點跟蹤三大維度的動態：一是美聯儲官員的講話措辭，從中捕捉政策立場的邊際變化；二是地緣局勢進展，尤其是美委關系及東歐沖突的演變，這將直接影響避險資金流向；三是主要央行的政策動向，除美聯儲外，日本央行等的后續操作也會對美元匯率產生聯動影響。

同時美債收益率近期反彈但是美元指數未反彈代表了資金提高了對美國國債配置風險溢價，同時今天美元和美債收益率一起下跌代表了部分美元資產感受到風險，購買債券避險。

但非美資產并未對美元進行避險配置，所以黃金等貴金屬也陸續大漲，承接了本可能去美元配置的資金。

意思是市場在這個節點感受到了一些風險，加強了避險資金的配置，主要是美債和貴金屬。

技術面美元指數處于月度低點，暫時跌破了之前的箱體底部，這里箱體底部依然可能成為美元指數向上的引力。

目前支撐在97.86附近，這里目前大概率出現雙底形態，或者破底翻形態，美元可能依據97.86價格附近展開反彈并測試98.09箱體底部的壓力。

（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間17:23,美元指數現報97.95。

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