可可替代浪潮來襲：價格沖擊下的“真實巧克力危機”

Planet A Foods的ChoViva巧克力替代品

如果今年圣誕節期間拆開巧克力，它可能并不含真正的可可。

市場動蕩、倫理問題和可持續性問題促使一些巧克力制造商放棄可可，轉而使用其他原料——這引發了人們的擔憂：真正的可可可能很快就會成為消費者眼中的“奢侈品”。

市場動蕩

加納和科特迪瓦 --- 世界領先的可可生產國 --- 近年來農業狀況不佳，導致作物減產，可可價格劇烈波動。去年底，可可期貨價格一度飆升至超過12,000美元的歷史高位，但在可可恢復跡象初步顯現之際，2025年可可期貨價格已下跌超過50%。

價格波動令業內企業感到不安，最終也波及到了消費品領域。Circana 和美國勞工統計局的數據顯示，截至 10 月的一年中，巧克力價格飆升了 30%。

在第三季度收益報告中，吉百利、妙卡和瑞士三角巧克力的制造商億滋國際指出，“可可價格波動”以及“有效對沖”相關成本壓力的能力，可能阻礙公司實現財務目標的潛在問題。

由于制造商們正努力應對這種不可預測性，一些制造商選擇通過調整配料組合來減少對可可市場的風險敞口。

今年早些時候，McVitie's Club巧克力棒和企鵝巧克力棒的配方改變在英國引起了軒然大波。據報道，這些產品不能再被稱為“巧克力”。由于母公司Pladis為了降低成本而減少了可可含量，現在這兩種產品都必須標注為“巧克力味”。

企鵝巧克力棒改變配方而在英國引起了軒然大波。

“真正的”巧克力正成為一種奢侈品

據意大利初創公司Foreverland的聯合創始人兼首席執行官馬西莫·薩巴蒂尼（Massimo Sabatini）稱，國際糖果制造商正在逐漸擺脫對可可的依賴，以至于在價格更親民的產品中使用“人造”巧克力可能成為一種常態。Foreverland使用角豆、南瓜籽和鷹嘴豆生產一種類似巧克力的產品，并將其銷售給生產糖果、烘焙食品和冰淇淋的公司。

他告訴美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）：“巧克力領域產品種類繁多，從巧克力棒到可可并非主角而只是輔助成分的產品都有。我相信，替代巧克力將會占據這個巨大的市場，而純巧克力棒則會越來越成為一種奢侈品。”

薩巴蒂尼以最近迪拜的巧克力潮流為例來說明他的觀點，指出其中一些巧克力棒的售價高達每公斤80歐元（約合663.22元人民幣）。

他認為，“巧克力市場已經朝著這個方向發展了。”

除了定價壓力之外，Foreverland及其他替代巧克力生產商還將其產品標榜為解決可可產業長期存在的可持續性和倫理采購問題的方案。

薩巴蒂尼說道：“與市場上的其他替代產品（如植物基漢堡）相比，巧克力的應用場景要廣泛得多 --- 漢堡就是漢堡。巧克力可以是零食、塊狀巧克力、餅干，也可以是任何形態。市面上有成百上千種產品中，巧克力并非主角，在這些領域中，替代巧克力確實能成為一種解決方案，既能帶來更可持續的產品，同時也能緩解可可供應鏈的壓力。”

紐約大宗商品經紀公司ICAP的經紀人德魯·杰拉蒂（Drew Geraghty）告訴CNBC，盡管期貨市場出現價格復蘇跡象，但純正巧克力可能仍將在未來一段時間內維持高價。

大型可可用戶通常提前鎖定價格，其采購合約往往覆蓋八到十個月的生產需求，這使他們能更好地控制價格風險。但杰拉蒂指出，規模較小的生產商缺乏這種靈活性，通常只能對未來三到六個月進行風險對沖。

期貨合約是指買方同意在約定日期以設定價格購買標的物（此處指可可）的合同。紐約交易所三月交割的可可期貨最新交易價格為每噸5897美元（約合41520.48元人民幣）。

杰拉蒂強調，八個月前購買期貨的制造商實際上鎖定了2024年末至2025年初期間的高位價格。“回顧2023年至2025年初價格飆升時期，貨架商品價格并未同步快速上漲，因為終端消費者仍在消化之前通過期貨保障獲得的低價庫存 --- 他們六到八個月前在期貨市場采購的價格決定了當時的終端售價。”

他進一步解釋道：“如今市場行情走低，價格較年初下跌約50%，這意味著未來六到八個月后零售端將迎來更優惠的價格。”