AI算力上市潮，聯想創投獨中四元！十年布局迎來收獲期

12月17日，沐曦股份（MetaX）正式在科創板掛牌上市。而在此前的12月5日，摩爾線程也剛剛作為“國產GPU第一股”成功登陸資本市場。

伴隨著這兩家獨角獸企業的成功上市，加上此前已IPO的寒武紀與海光信息，中國AI算力領域的四家領軍企業已悉數完成IPO。

作為聯想集團旗下的全球科技產業基金，聯想創投是目前行業內唯一一家同時投資了上述四家頭部算力公司的機構。這份業績的背后，是聯想創投在AI算力行業長達十年的產業洞察與戰略堅守。

十年謀局

預判算力爆發前夜

早在十年前，移動互聯網如火如荼的時候，聯想創投便已開始將目光轉向硬科技領域。基于聯想集團“端-邊-云-網-智”的新IT戰略，聯想創投總裁、創始合伙人賀志強曾預判，隨著應用導向大計算時代的到來，未來十年對算力的需求將呈現至少百倍增長，算力將成為未來智能世界的核心需求。

堅持行業研究，不盲目追逐短期風口，篤信算力作為AI核心基礎設施的長期價值，這構成了聯想創投核心的投資邏輯。這種基于產業視角的判斷，使得聯想創投敢于進行系統性的超前布局。

在AI算力尚處于概念階段時，聯想創投便已扣動扳機。2017年寒武紀啟動A輪融資，團隊果斷入局，并在此后連續三輪追加投資，成為唯一陪伴其四輪投資的重要機構股東。同樣地，對于沐曦A輪與摩爾線程A輪的投資，也體現了這種前瞻性。

生態協同

超越財務回報的CVC價值

通過深入的行業研究，聯想創投預判，算力需求將從中心化、通用化，走向多元化、專屬化與泛在化，因此在投資布局上覆蓋了AI專用計算、高性能CPU/DCU、全功能GPU等多元技術路徑。

縱觀這四家企業，可以看出，聯想創投是基于不同的技術路徑做了布局。

寒武紀專注于“專用計算”的極致效率，在AI芯片賽道建立了深厚的技術壁壘；海光信息則通過“CPU+DCU”的協同計算平臺，保障了通用計算的底層安全與性能；摩爾線程與沐曦則在GPU領域形成了“雙子星”布局，前者全功能GPU覆蓋了從圖形渲染到AI訓練的廣泛場景，后者則向著高性能計算的制高點發起沖擊。這四家企業在各自的生態位上各展所長，共同構成了中國AI算力的堅實底座，也印證了聯想創投在構建技術互補矩陣方面的戰略定力。

與傳統財務投資機構不同，聯想創投作為CVC，其獨特的價值，在于能夠利用聯想集團的全球化產業資源，為被投企業提供超越資金層面的生態賦能。

一方面，聯想集團的供應鏈、研發、市場渠道，可以助力被投企業成長，另一方面，被投企業的創新技術，也反哺了聯想的算力底層能力，形成了“雙向賦能”。

作為聯想的生態鏈企業，被投企業可以迅速和聯想集團形成協同效應。寒武紀的芯片集成于聯想AI服務器，廣泛應用于智慧城市與醫療影像等領域；海光處理器被應用于聯想超算集群，服務科研與金融建模等復雜計算場景；摩爾線程的GPU產品正在適配聯想的游戲本與工作站；在大模型技術快速發展的當下，聯想創投還推動了沐曦與聯想的深度合作，聯合推出了“DeepSeek國產AI一體機”。

深度的產業協同，幫助被投企業縮短了市場驗證期，加速了技術的規模化落地，同時也提升了聯想全產業鏈的競爭力，創造了“1+1＞2”的生態價值。

面向未來

持續押注下一代計算范式

在完成對當前核心算力芯片的完整布局后，聯想創投并未止步，而是將目光投向了更遠的未來。

保持對核心算力芯片持續關注的同時，聯想創投積極布局下一代計算范式，投資領域延伸至存算一體、量子計算、RISC-V、類腦計算等前沿顛覆性技術。

目前，聯想創投的投資版圖，已涵蓋了華翊量子、圖靈量子、進迭時空、銘芯啟睿、清程極智等多家代表未來技術方向的創新企業。持續的探索與布局背后，旨在構建全新的計算生態，推動下一輪技術變革。

從十年前的精準預判，到如今的四家領軍企業齊聚科創板，聯想創投用長期的產業陪伴證明，唯有堅持技術信仰與生態建設，方能在創新科技的長跑中收獲豐碩成果。