溢價40%？這屆基民太會玩了

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最近，白銀和白銀基金持續(xù)高漲，熱度極高，甚至話題度超過黃金。白銀基金溢價率也越走越高，竟然沖到40%，這也太猛了吧？

那么問題來了，實際情況究竟如何？歷史高溢價率基金后市如何？具體分析詳見下文……

溢價40%？

具體來看，昨天盤中，村里唯一的白銀公募基金——白銀LOF溢價率一度沖高至40%，收盤仍溢價36%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

幾個意思呢？

就是白銀基金場外凈值還在1.76，但場內(nèi)交易價格已沖到2.4幾。在場內(nèi)交易的價格，遠高于場外申贖的基金實際凈值。

好比場外1塊錢的東西，由于場內(nèi)交易火熱、市場情緒偏差，給抬高到1.36或1.40。

溢價30%多近40%，也確實太瘋狂了！

順便跟大家科普下折溢價率指標，和其使用場景。

在投資市場，折溢價率主要用于衡量市場交易價格與公允價值偏離程度。

其中，當資產(chǎn)的市場交易價格，高于其公允價值（如基金凈值、股票理論價值）時，統(tǒng)稱為溢價；而當市場交易價格低于公允價值時，統(tǒng)稱為折價。

計算方式如下：

(1)溢價率：(市價?凈值)÷凈值×100%；

(2)折價率：(凈值?市價)÷凈值×100%。

比如某基金，單位凈值為1.00元，場內(nèi)交易價格為1.07元，則溢價，溢價率7%；若場內(nèi)交易價格0.92元，則折價，折價率8%。

在基金投資里，折溢價主要應(yīng)用于ETF、LOF等場內(nèi)基金，是判斷投資時機的關(guān)鍵指標。高溢價時謹慎買入，因為價格過高可能回歸凈值導(dǎo)致虧損；折價時，則可能蘊含打折買入的機會。

再說回白銀基金和其他高溢價基金。

面對如此高溢價，基金公司多次提醒風險。根據(jù)公告，該基金12月以來，已經(jīng)發(fā)布10來次高溢價的風險提示公告。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

如此這般的超高溢價率，又有哪些危害，未來行情如何？

風險極高，不能瞎搞！

其實，對于經(jīng)歷過市場風雨的人來說，溢價30%的事情雖然少，卻不是沒有。

比如之前美國50ETF、沙特ETF、納指科技ETF，以及一些小眾基金，在資金和情緒加持之下，都曾溢價率超30%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

但是根據(jù)過往數(shù)據(jù)，基金溢價率超過30%，基本就是短期極限了，很快就會調(diào)整回落。

技術(shù)面上，類似高溢價率的超級短博行情，也很容易出現(xiàn)V型頂形態(tài)。因為賺的就是對手盤的錢，誰晚誰吃虧！

還要和套利資金搶時間。

通常有溢價的地方就有套利資金，使價格回歸價值，溢價越高套利越猛。面對白銀基金30%的溢價，LOF基金套利從場外轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)約2個交易日起，速度還是蠻快的。

加上情緒降溫等，確實要小心風險。

另外在ETF市場，目前仍有不少高溢價率基金，名單如下。有持有的，同樣要注意高溢價率風險。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

還有就是金融投資這件事，看似門檻低，簡單買入就行、誰都能參與，但實際賺錢并落袋非常難。

因為常常80%的時間是在煎熬、在等待，只有20%時間大漲創(chuàng)造收益！

仍以本文主角的白銀基金為例，近6年來，前幾年年年表現(xiàn)都很慘淡，幾乎只有今年業(yè)績大爆發(fā)。

時間和行情表現(xiàn)，和二八法則更好對得上。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月18日

如果你總是追風買入、在20%的暴漲時間后買入，后市虧錢的概率非常大。

因此實際投資時，對于高漲的白銀基金、類似大熱門基金，普通人注意保持距離，在車上的也注意逢高減倉，別在危險的地方狂歡蹦迪。

我知道，對于殺紅眼的人，攔是攔不住的。但當吃土的時候，也不要抱怨市場的殘酷。

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業(yè)績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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