生意社：熱軋板帶材企業利潤偏低 部分虧損企業有減量行為 （12.15-12.19）

生意社12月19日訊

熱軋板卷—冷軋板價格走勢

一、價格分析

本周熱軋板卷價格小幅上漲。據生意社商品行情分析系統，截止12月19日，國內熱軋板卷市場均價3320元/噸，周環比下跌0.598%；國內冷軋板市場均價3902.5元/噸，周環比下跌0.951%。

二、影響價格變動的因素：

基本面

根據生意社了解的最新數據顯示，本周熱軋社會庫存307.3噸，周環比下跌5.76萬噸，周產量291.91萬噸，周環比下跌16.8萬噸；本周冷軋社會庫存129.04萬噸，周環比下跌1.22萬噸，周產量85.52萬噸，周環比上漲0.76萬噸。

本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存125.08萬噸，周環比增加3.03萬噸。

本周，五大鋼材品種供應797.97萬噸，周環比下降8.25萬噸，降幅1%；總庫存1294.78萬噸，周環比降37.31萬噸，降幅2.8%；消費量為835.28萬噸，降0.5%；其中建材消費環比增2.4%，板材消費環比降2%。

成本面

供應方面，本周五大鋼材品種供應797.97噸，周環比下降8.25萬噸，降幅1%。本周五大鋼材品種產量除螺紋、中板外周環比均有所下降，核心驅動在于，季節性檢修處于進行中，同時部分鋼廠鐵水轉移，導致個別品種產量增加。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1294.78萬噸，周環比降37.31萬噸，降幅2.8%。本周五大品種總庫存周環比有所下降：廠庫周環比下降，降幅主要來自螺紋鋼貢獻。社庫周環比下降，降幅同樣主要來自螺紋鋼貢獻。消費方面，本周五大品種周消費量為835.28萬噸，降0.5%；其中建材消費環比增2.4%，板材消費環比降2%。本周五大品種表觀消費呈現建材增板材降的局面。

從Mysteel熱軋平衡表測算看，1月份國內消費與表需或將經過風險釋放而呈現緩和的過程，按照結構走，則是先下后維穩回升。偏弱筑底再企穩的原因主要在：1、1月消費預期疲軟，市場則形成風險先釋放，再小幅累積的過程；2、目前國外消費有所下降，直接出口與間接出口量預期則會下降，“以價換量”的結構存在，外部消費會有所下滑；3、國內消費見底后，相對低價與低風險，則會引發部分投機消費。因此總體而言，對于價格趨勢或將處于前低后平穩，重心或將小幅下移。

三、后市預測

需求同比下降的季節性特征難以扭轉。基本面上，產庫雙降，年底鋼廠檢修計劃較多，供需弱平衡格局暫時不會被打破。短期內美聯儲降息預期升溫與國內重要會議臨近形成宏觀面雙重支撐，盤面止跌回升，鋼市上行邏輯逐步強化。預計下周全國熱軋板卷價格震蕩偏強運行。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。