俄媒：投資者擔憂美“AI泡沫”不斷膨脹

參考消息網12月16日報道 據俄羅斯《生意人報》12月14日報道，在秋季投資創紀錄之后，國際投資者于12月開始從美國高科技公司基金中獲利了結。新興市場證券基金研究公司（EPFR）的數據顯示，今年12月以來，此類基金的凈流出額已達16億美元，為年初以來的最高值。投資者對不斷膨脹的“人工智能泡沫”以及美聯儲進一步降息的步伐感到擔憂。

12月，全球投資者開始減少對專注于信息技術（IT）公司的行業基金的投入。《生意人報》基于美國銀行的報告（其中采用了EPFR數據）所進行的評估顯示，這些基金的客戶在12月1日至10日期間撤資16億美元。這幾乎是11月最后一周相關投資額的三分之一。

此前的兩個月里，全球投資者共向此類基金注資557億美元，在這一背景下，當前的流出似乎只是象征性的。然而，這是年初以來最強勁的回撤，而且看起來像是因為對“人工智能泡沫”擔憂加劇而進行的獲利了結。

11月，近一半的投資組合經理人在接受美國銀行分析師詢問時均表示，不斷膨脹的“人工智能泡沫”堪稱關鍵風險，可能會對全球經濟產生不可預測的后果。

具體而言，投資者擔心人工智能領域不斷增長的資本支出對提升收入和現金流的影響有限。

“在此基準上，投資者已認定某些科技公司估值的進一步增長是不合理的，于是開始獲利了結。”天狼星資本公司股票分析部門負責人安娜·卡扎良指出。

資產管理專家德米特里·捷爾佩洛夫認為，投資者的不安可能源于谷歌的競爭力增強，無論是其自家的人工智能芯片還是人工智能模型。

他指出：“未使用英偉達加速器訓練的‘雙子座3’人工智能模型研發取得重大進展，‘字母表’公司的人工智能聊天機器人用戶數量快速增長，這都令投資者擔心這樣的發展趨勢可能對開放人工智能研究中心（OpenAI）的未來增長產生負面影響，畢竟后者在基礎設施上的巨額支出是當前行情的最重要驅動力之一。”

在此情形下，全球投資者甚至忽視了美聯儲將利率下調25個基點、基準利率降到3.5%至3.75%區間的決定。新的寬松政策舉措越來越不被市場視為無條件刺激股票價格上漲的因素，但卻越來越多地被看作對經濟放緩、美國財政風險加劇作出的反應。

從事投資組合業務的阿廖娜·尼古拉耶娃指出：“當市場開始將寬松政策視為一種癥狀而非刺激因素時，倍增效應就不再自行擴張。在此背景下，最擁擠和最具共識的頭寸即IT公司股票，首先會被拋售。”

然而，投資經理們認為，目前市場上發生的事情看起來更像是資金極限涌入之后的正向修正，而非系統性流出的開端。未來走勢將在很大程度上取決于美國即將發布的經濟數據，以及市場將如何解讀美聯儲的舉動。尼古拉耶娃指出：“溫和的經濟放緩和穩定的利潤增長可以迅速穩定局面。不過，如果更嚴重的衰退跡象出現或是開始修正預期，IT公司將成為投資者獲得流動性的首要來源。”（編譯/童師群）