河南
美國債務雪球越滾越大，AI革命都救不了？中方拒買次級芯片，特朗普努力全白費，黃仁勛一句話道出實情。
特朗普向中國出口AI次級芯片的計劃正在遭遇重大挫折。
12月12日，白宮人工智能部門負責人薩克斯在接受彭博社采訪時承認，中國已拒絕購買美國的芯片，因為中國政府希望“扶持”華為等國產廠商，不想讓美國企業對中國半導體市場搞傾銷。其實，薩克斯的話只說對了一半，中方最擔心的不是美方打價格戰，而是英偉達芯片存在無法解釋的“后門”風險。
其實中方一開始沒打算直接拒絕，今年7月中旬特朗普政府解禁英偉達H20芯片對華出口后，監管部門還主動找過英偉達，讓他們把“后門”問題說清楚，再交些證明材料。
當時中方的想法很簡單，雖然H20芯片性能一般、價格還高，性價比不咋樣，但引進來能當個“鯰魚”，逼著國內的芯片企業趕緊搞創新、追技術。
可英偉達面對中方的合理要求，只敢口頭說沒有“后門”，真要拿關鍵技術細節出來證明，就支支吾吾說不清楚。
這種敷衍的態度，讓中方專家們特別不信任。
到了9月份，中方監管部門認定英偉達違反了反壟斷法，依法啟動了進一步調查，這一下，英偉達H20芯片想進中國市場基本就沒戲了。
受這事兒影響，英偉達的股價之后就一直橫盤震蕩，市場信心越來越差。
那個有名的“大空頭”邁克爾·伯里干脆直接做空英偉達，還發了好幾篇唱空報告，說包括英偉達在內的不少科技公司有財務造假、“循環融資”這些問題，把市場對英偉達的擔憂又推高了一層。
有意思的是，就算英偉達三季度財報又創了營收和凈利潤的新高，市場對AI泡沫的懷疑還是沒停，反而越來越重。
關于AI能不能化解美國的債務危機，美國國內吵得厲害。
馬斯克最近說得挺樂觀，他覺得AI能大大提高生產效率，多生產商品、多提供服務，這樣就能引發通縮，把債務稀釋掉。
他還預言，AI和機器人技術大規模用起來后，三年內的產出增速能超過通脹，美國的債務危機自然就解決了。
但貝萊德這些大機構投資者不這么看，他們覺得短期內AI的好處根本顯現不出來，反而搞AI需要大量融資，會讓債務越來越多，國債利率也會一直漲，這樣美國政府還債的壓力就更大了，本來就緊張的財政狀況會更糟。
從現在的情況看，顯然這些大機構的判斷更靠譜，AI不僅沒幫美國解決債務問題，反而讓政府的利息支出變多了。
更危險的是，AI領域的泡沫要是破了，搞不好會引發一場大的金融海嘯。
美國《國家利益》雜志12月11號發文說，現在美國真正的頭號敵人不是中國也不是俄羅斯，是自己越滾越大的政府債務。
最新數據顯示，美國政府債務總額已經超過38.4萬億美元，占GDP的比重快到100%了，一年的利息支出就有1.2萬億美元，跟軍費預算差不多。
現在不用等危機真的爆發，美國的戰略空間已經被債務困住了，不管是軍費投入、外交布局，還是搞工業政策、治理國家，都在被債務一點點拖累。
這種拖累是自動的，不用對手做什么，美國在戰略競爭里就會慢慢丟了主動權。
特朗普其實打心底里不想把先進芯片賣給中國，但架不住債務壓力太大，只能妥協，想靠賣次級芯片賺點錢緩解財政緊張。
可他顯然想錯了兩件事：一是中國的科技實力，二是AI的真實前景。
他以為隨便漏點次級芯片出來，中國就會搶著買，卻沒料到中國的國產芯片已經起來了。
現在華為昇騰這些國產AI芯片，在政務云、金融風控、自動駕駛這些場景里都已經大規模用起來了。
有市場報告說，國產芯片在國內AI芯片市場的份額已經漲到38%，而英偉達的份額從2022年的95%掉到了54%。
中國還通過《稀土管理條例》管控鎵、鍺這些關鍵金屬的出口，全球稀土冶煉的核心產能都在中國手里，而美國的軍工和高端制造特別依賴中國的稀土，這也讓中國在中美科技博弈里有了主動權。
黃仁勛作為芯片行業的人，比特朗普這些高官清楚多了，他早就說過美國把賣給中國的芯片降級是沒用的，中國根本不會要。
他心里明白中國市場對英偉達有多重要，之前H20芯片被禁售的時候，英偉達光清理庫存就虧了55億美元，還丟了中國市場150億美元的銷售收入，美國政府也少賺了大概30億美元的稅。
現在中國不僅有底氣拒絕性價比低、有安全隱患的次級芯片，還在全力搞自主創新，國家集成電路產業投資基金三期已經投了3440億元，專門攻克先進制程、EDA工具這些“卡脖子”的技術，就是要把算力基礎設施的主動權抓在自己手里。
更現實的是，特朗普想靠AI解決天量債務的想法本身就不切實際。
現在AI行業瘋狂借錢搞投資，已經積累了大量債務。
穆迪分析的首席經濟學家馬克·贊迪就警告過，2025年AI大企業發債券借的錢，比互聯網泡沫破裂前科技公司借的還多。
這些企業不是為了還舊債，而是為了搶市場份額不斷借錢，就算把通脹因素去掉，現在科技行業的借貸規模也是歷史最高的。
贊迪說，要是這些AI企業的業績達不到市場預期，股價肯定會大跌，還會拖累整個科技股，動搖市場信心。
現在的債務規模比互聯網泡沫時期大得多，到時候引發的市場動蕩會波及更多領域，風險會更大。
這說明AI不僅救不了美國的債務危機，反而可能成為新的金融風險引爆點。
說到底，特朗普想靠賣次級AI芯片緩解債務壓力的計劃泡湯，根本原因是他搞錯了三件事：自己的債務有多嚴重、中國的科技實力有多強、AI產業的真實情況是什么樣。
美國的債務問題根源是長期收支不平衡，疫情后更嚴重了，靠賣次級技術產品根本解決不了根本問題。
而中國拒絕有安全隱患的次級芯片，堅持自主創新，既是為了保護國家信息安全和產業安全，也是為了讓國產芯片產業更好地發展。
黃仁勛的話其實點透了真相：現在全球科技競爭這么激烈，想靠技術封鎖、賣降級產品遏制別人發展，根本行不通。
只有尊重市場規律、平等合作，才能互利共贏，那些不切實際的空想，最后只能是白費功夫。
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