三年虧超6000萬徐州店關閉，中央商場損失多少？

持續的經營虧損和物業租賃糾紛，成為中央商場關閉徐州店的主要因素

投資時間網、標點財經研究員 習羽

南京中央商場(集團)股份有限公司（下稱中央商場，600280.SH）發布公告稱，對控股子公司徐州中央百貨大樓股份有限公司（下稱徐州店）啟動暫停營業計劃。

公告顯示，徐州店于2019年12月開業，自投入運營起業績便不及預期。盡管后續實施了多次經營調整，但其基本面始終未能扭轉。持續虧損及與物業方的租賃糾紛，是此次關閉徐州店的核心原因。從財務數據來看，該門店的經營狀況已陷入“增收難抵虧”的循環。

中央商場關于控股子公司門店暫停營業的公告

資料來源：公司公告

數據顯示，截至2025年9月30日，徐州店營業收入為4052.84萬元，凈虧損達2727.5萬元；2022年至2024年期間，其營業收入在中央商場合并報表中的占比分別為2.56%、2.35%和2.33%，貢獻度一直不高且有所下降，而同期累計虧損金額達6660.93萬元。

另一方面，租賃合同糾紛的集中爆發，進一步加速了中央商場閉店決策的落地。2023年6月，上海軒博泓大文化傳播有限公司（下稱上海軒博泓）與徐州店簽訂影院相關租賃合同，后經徐州店、上海軒博泓、徐州旭來文化傳播有限公司（下稱徐州旭來）三方協議約定，徐州旭來承接該合同的全部權利義務。后續徐州旭來為經營影院辦理消防、施工許可證時，發現徐州店提供的圖紙不符合消防要求，無法正常經營，遂于2024年提起訴訟。

2024年7月，中央商場披露徐州店與徐州旭來的房屋租賃合同糾紛，涉案金額約879.77萬元，卻未及時披露后續進展。2025年10月30日，公司補發公告，完整披露該案一審、上訴、二審調解至10月24日達成調解的全過程。因重大訴訟信披不及時、會計處理違規致半年報信息不準確，公司及相關責任人被監管部門出具警示函，違規記錄納入證券期貨市場誠信檔案。

此外，2025年9月，中央商場因徐州店經營場地的另一宗租賃合同糾紛，被徐州和瑞華物業資產經營管理有限公司提起仲裁，涉案金額達5199.5萬元。根據仲裁申請，公司承租該物業期間存在未按約定支付租金、拖欠既往款項及部分收益分成等違約行為，由此觸發合同中租金優惠取消條款，導致欠付租金總額進一步上升。上述租賃糾紛不僅給公司帶來直接的現金流壓力，更使徐州店運營深陷法律風險，正常經營難以維持。

徐州店遭遇困境有其自身經營問題的影響，同時也揭示了傳統百貨行業的結構性挑戰。

據國家統計局數據顯示，2024年限額以上百貨店零售額同比下降2.4%，在各零售業態中降幅較為顯著。分析認為，傳統百貨長期依賴的“聯營為主、租賃為輔”模式，使得企業缺乏商品定價權和供應鏈掌控力，在購物中心“一站式體驗”和電商“便捷化價格”的雙重沖擊下日益被動。

從中央商場的業務結構來看，盡管聯營銷售在其百貨零售收入中占據主導地位，但公司百貨零售板塊的營收持續低迷，增長動力已顯著不足，難以推動業績提升。自營業務收入占比在近年來雖保持穩定，但尚未形成規模優勢。

這種“聯營主導、自營偏弱”的業務格局，使得公司缺乏商品定價權和供應鏈掌控力，難以根據消費趨勢精準調整商品結構，在面對新興消費需求時反應遲緩，經營靈活性受到限制。

財報數據顯示，2022年至2024年中央商場持續虧損，三年歸母凈利潤分別為-5345萬元、-1.53億元、-1.48億元。2025年前三季度，公司營收同比下滑9.63%，其中百貨零售、商業地產及服務業務的收入分別同比下滑6.16%、31.91%及6%。同期歸母凈利潤為-5353.79萬元，虧損較上年同期擴大108.99%。

中央商場2025年前三季度業務經營情況（萬元）

數據來源：公司公告

內外承壓之下，轉機在哪里？近日，商務部等多部門協同發力，通過推動零售業創新升級與“人工智能+消費”試點，為市場注入確定性預期。受此驅動，近期零售板塊信心大振，整體走強，中央商場更是應聲而漲，實現兩連板。

業內人士分析，政策紅利雖能在短期內提振市場信心，但企業股價的長期走勢，最終仍需依托業績基本面的改善來支撐。中央商場該如何破局？

投時關鍵詞：中央商場（600280.SH）