上海
財(cái)聯(lián)社12月15日訊（編輯 劉蕊）隨著市場(chǎng)對(duì)美股科技巨頭大舉投資人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)擔(dān)憂，高盛集團(tuán)也在近期發(fā)出警告稱，如果科技行業(yè)無法推動(dòng)AI應(yīng)用需求爆發(fā)，并成功將人工智能模型變現(xiàn)，眾多科技巨頭對(duì)數(shù)據(jù)中心的大舉投資可能會(huì)血本無歸。
數(shù)據(jù)中心的投資回報(bào)率令人擔(dān)憂
受到人工智能驅(qū)動(dòng)的計(jì)算資源需求的推動(dòng)，全球人工智能數(shù)據(jù)中心設(shè)施的建設(shè)熱潮不斷。分析機(jī)構(gòu)Omdia上周表示，由于人工智能，到2030年，數(shù)據(jù)中心的資本支出預(yù)計(jì)將達(dá)到1.6萬(wàn)億美元，這意味著從現(xiàn)在起每年增長(zhǎng)17%。
但大舉興建的數(shù)據(jù)中心究竟能帶來多少投資回報(bào)率（ROI），這一疑問縈繞在越來越多人心頭。
高盛集團(tuán)高級(jí)股票分析師吉姆·施奈德（Jim Schneider）在報(bào)告中表示：“許多投資者都在努力應(yīng)對(duì)這種炒作，并試圖量化這一切意味著什么?！?/p>
他對(duì)從現(xiàn)在到2030年數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域可能的發(fā)展，給出了四種假設(shè)情景。
總體而言，高盛看到了數(shù)據(jù)中心在未來幾年可能會(huì)面臨的兩大需求端風(fēng)險(xiǎn)：AI模型變現(xiàn)困難導(dǎo)致的需求降溫，和云服務(wù)需求降溫。
而其基本的預(yù)測(cè)則認(rèn)為，即便人工智能需求熱度持續(xù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心的占用率也將在明年見頂，隨后幾年占用率逐步降低，意味著供需緊張程度就會(huì)逐步放松。
占用率（Occupancy），或者說“供應(yīng)充足率（SUPPLY SUFFICIENCY）”，顯示的是對(duì)數(shù)據(jù)中心計(jì)算能力的利用程度，高盛稱，這一數(shù)據(jù)很大程度上與企業(yè)利潤(rùn)率掛鉤。如果未來數(shù)據(jù)中心占用率無法持續(xù)保持在高位，意味著數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商的大舉投入很可能難以取得回報(bào)。
基本情景：數(shù)據(jù)中心的需求將接近供應(yīng)量
根據(jù)高盛的基礎(chǔ)預(yù)測(cè)，未來兩年內(nèi)，人工智能在數(shù)據(jù)中心整體市場(chǎng)的占用率份額將翻一番，達(dá)到30%，從而蠶食傳統(tǒng)工作負(fù)載和云工作負(fù)載的市場(chǎng)份額。
他們的基本預(yù)測(cè)是，到2030年，數(shù)據(jù)中心的整體能耗將比2023年增長(zhǎng)175%（高盛分析師此前的預(yù)測(cè)是增長(zhǎng)165%）。
隨著更多數(shù)據(jù)中心投入運(yùn)營(yíng)，高盛研究部的基本預(yù)測(cè)是，未來18個(gè)月內(nèi)供需平衡將顯著收窄。預(yù)計(jì)到2026年，數(shù)據(jù)中心占用率將保持在峰值水平。
盡管2027年以后的前景尚不明朗，但高盛的分析師預(yù)計(jì)，此后數(shù)據(jù)中心資源的供應(yīng)緊張局面將有所緩解，占用率將在2028年逐步回落至90%左右，然后趨于穩(wěn)定。
假設(shè)情景二：AI應(yīng)用需求激增導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心供應(yīng)不足
在這種假設(shè)情境下，AI應(yīng)用——尤其是AI視頻的應(yīng)用熱度爆發(fā)，而AI視頻屬于數(shù)據(jù)密集型應(yīng)用，對(duì)于計(jì)算能力的需求可能會(huì)顯著增長(zhǎng)。
但同時(shí)，新一代人工智能芯片——圖形處理器（GPU）——的能耗可能也會(huì)超出預(yù)期。“盡管能效正在提高，但能耗需求卻仍超過了很多人的預(yù)期，”施耐德表示。
在這種情況下，到2030年，高峰地區(qū)的數(shù)據(jù)中心占用率將超過100%，比基準(zhǔn)情況高出17個(gè)百分點(diǎn)，也就是進(jìn)入供不應(yīng)求的狀態(tài)。
假設(shè)情景三：AI貨幣化失敗導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心需求降溫
第三種假設(shè)場(chǎng)景下，如果用戶不愿為人工智能工具付費(fèi)，那么AI產(chǎn)品的盈利計(jì)劃將會(huì)落空，這又會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求放緩。這將導(dǎo)致供過于求的局面，在2025年至2030年期間人工智能需求將下降 20%，數(shù)據(jù)中心的占用率將比基線情況低8個(gè)百分點(diǎn)。
這意味著數(shù)據(jù)中心將出現(xiàn)供過于求的情況，可能會(huì)迫使運(yùn)營(yíng)商降低租賃價(jià)格。
“如果我們看到終端用戶對(duì)人工智能的需求放緩，那么人工智能的盈利機(jī)會(huì)就會(huì)減少，整個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)中心需求也可能會(huì)因此下降?！?/blockquote>假設(shè)情景四：云服務(wù)需求降溫導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心遇冷
盡管人工智能的發(fā)展備受矚目，但當(dāng)前，數(shù)據(jù)中心的大部分容量仍用于常規(guī)的云計(jì)算服務(wù)（目前，云服務(wù)和傳統(tǒng)工作負(fù)載約占數(shù)據(jù)中心需求的85%）。
因此，高盛預(yù)測(cè)的第四種情景是，如果企業(yè)對(duì)上述基本服務(wù)的支出減少，那么數(shù)據(jù)中心的使用率可能會(huì)比基線情況下降4個(gè)百分點(diǎn)，即便人工智能的需求保持穩(wěn)定也是如此。
“如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)決定更加嚴(yán)格地使用云服務(wù)，那么增長(zhǎng)率可能會(huì)降低?！笔┠偷卤硎?，企業(yè)也在持續(xù)努力優(yōu)化其對(duì)云服務(wù)的使用效率，這也能降低需求。越來越多投資巨頭嗅到了風(fēng)險(xiǎn)
在近期的美股市場(chǎng)上，以甲骨文為首的科技巨頭已經(jīng)因?yàn)榇笈e興建數(shù)據(jù)中心的風(fēng)險(xiǎn)而遭遇股價(jià)拋售，而一些投資巨頭也已經(jīng)開始表達(dá)擔(dān)憂。
法國(guó)資管巨頭安盛近日表示，在為數(shù)據(jù)中心行業(yè)提供融資時(shí)，它“在人工智能的建設(shè)方面正更加謹(jǐn)慎行事”，因?yàn)槿藗冊(cè)絹碓揭庾R(shí)到其中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)模高達(dá)2萬(wàn)億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金的管理人員近期也表示，由于熱弄給孩子能耐行業(yè)波動(dòng)性較大，他們對(duì)直接投資數(shù)據(jù)中心持謹(jǐn)慎態(tài)度。
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