匯市前瞻：美國10~11月非農與CPI數(shù)據(jù)公布，日本央行本周或加息

ATFX匯市前瞻：本周即將發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)重要性由高到低分別為：美國10~11月非農就業(yè)報告、美國11月CPI數(shù)據(jù)、歐央行利率決議、日本央行利率決議、英國央行利率決議，接下來做逐一解讀。

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本周二21:30，美國勞工部勞動統(tǒng)計局，將公布美國10~11月非農就業(yè)報告。由于美國政府停擺從10月1日持續(xù)至11月12日，所以本次公布的非農就業(yè)報告的基礎數(shù)據(jù)存在無法采集、無法追溯的問題。美國勞工部的處理方法是，合并10月和11月的數(shù)據(jù)，不再逐月單獨公布。這也意味著，本次非農公布的數(shù)據(jù)并未完全覆蓋兩月的數(shù)據(jù)，而是“有多少基礎數(shù)據(jù)就公布多少數(shù)據(jù)”。美國10~11月非農就業(yè)人口變動的前值為11.9萬人，預期值為3.5萬人，市場預期非常悲觀。美國自動數(shù)據(jù)處理公司公布的11月小非農ADP數(shù)據(jù)是-3.2萬人，就業(yè)市場已經(jīng)開始萎縮，該數(shù)據(jù)顯著拉低了市場預期。如果本次非農數(shù)據(jù)符合市場預期，美國就業(yè)市場衰退跡象就得到確認，美聯(lián)儲2026年潛在降息幅度和次數(shù)將升高，美元指數(shù)將持續(xù)承壓。

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本周四21:30，美國勞工部勞動統(tǒng)計局將公布美國11月CPI年率數(shù)據(jù)。根據(jù)勞工部官方公告，10月份的CPI數(shù)據(jù)，由于基礎數(shù)據(jù)沒有采集，所以不再公布。這樣導致本周11月份的CPI數(shù)據(jù)，沒有足夠的參照數(shù)據(jù)，無法給出前值和預期值。不過，依舊有激進的機構給出了預期值，11月核心CPI年率和名義CPI年率均為3.2%。如果和9月份數(shù)據(jù)比較，核心CPI年率和名義CPI年率均為3%，意味著11月份的通脹率數(shù)據(jù)出現(xiàn)了0.2個百分點的上升。今年以來，美聯(lián)儲已經(jīng)降息三次，累計幅度75基點。寬松貨幣政策往往能夠刺激物價上漲，所以機構預期的3.2%通脹數(shù)據(jù)極有可能實現(xiàn)。

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本周四21:15，歐央行將公布12月利率決議結果，主流預期其將維持三大政策利率不變。經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，歐元區(qū)三季度GDP增速年率為1.4%，低于前值1.6%，宏觀經(jīng)濟增長乏力。歐元區(qū)11月核心通脹率為2.4%，連續(xù)三個月保持不變，通脹水平相對穩(wěn)定。歐元區(qū)10月失業(yè)率為6.4%，連續(xù)六個月保持不變，勞動力市場同樣表現(xiàn)穩(wěn)定。綜合來看，雖然歐元區(qū)的宏觀經(jīng)濟增速有所下降，但物價水平和就業(yè)市場平穩(wěn)發(fā)展，歐央行降息所依賴的通貨緊縮和就業(yè)疲軟這兩個條件都沒有出現(xiàn)，歐央行維持三大政策利率不變是大概率事件。

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本周五11:00，日本央行將公布12月利率決議結果，主流預期認為其將加息25基點，基準利率升高至0.75%。關于日本央行本次加息的結果，市場人士的信心極為高漲。因為，日本官員曾在本月初表示：“如果日本央行本月想要加息，那就由他們自己來做決定吧。”此番講話表明日本官方已經(jīng)默許了日本央行的加息操作。債券市場看，日本1年期國債收益率為0.82%，高出基準利率0.5%約32個基點。央行按照每次25基點調整利率，所以債券市場也認同日本央行將加息25基點。

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本周四20:00，英國央行將公布12月利率決議結果，主流預期認為其將降息25基點，基準利率下降至3.75%。歐央行和英國央行利率決議在同一天，市場預期歐央行將按兵不動，預期英國央行將降息25基點，主要原因在于，英國的通脹率更具持續(xù)下降特征。10月份，英國核心通脹率為3.4%，低于前值3.5%，連續(xù)三個月下降。另外，在11月份的利率決議上，9個票委當中，4個支持降息，占比已經(jīng)非常高。12月份支持降息的票委人數(shù)再增加一個，就達到了降息的要求。經(jīng)驗來看，英國的降息遵循“降息一次，暫停一次”的節(jié)奏，比較溫和，對英鎊幣值的沖擊較弱。

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